永新股份诊断（beta）by 价投圈小巴（股票版chart ”ppt”）

永新股份

(002014)

总市值：65.54亿

PE(静)：14.95

PE(2026E)：13.57

总股本：6.12亿

PB(静)：2.55

利润(2026E)：4.83亿

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生意好坏

公司去年的ROIC为12.45%，历来生意回报能力强。去年的净利率为11.87%，算上全部成本后，公司产品或服务的附加值一般。从历史年报数据统计来看，公司近10年来中位数ROIC为13.32%，中位投资回报一般，其中最惨年份2017年的ROIC为10.48%，投资回报也较好。公司历史上的财报相对良好。

偿债能力

公司现金资产非常健康。

风险点

公司有息负债较高，注意公司债务风险。

生意拆解

公司过去三年（2023/2024/2025）净经营资产收益率分别为25.6%/27.6%/22.2%，净经营利润分别为4.14亿/4.71亿/4.42亿元，净经营资产分别为16.16亿/17.1亿/19.9亿元。
公司过去三年（2023/2024/2025）的营运资本/营收（即生产经营过程中公司每产生一块钱的营收企业经营需要垫付的资金）分别为0.13/0.15/0.19，其中营运资本（公司生产经营过程中公司自己掏的钱）分别为4.46亿/5.37亿/7.25亿元，营收分别为33.79亿/35.25亿/37.23亿元。

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靠谱分析师观点：公司未来稳健成长。

公司商业模式常年稳定，推荐使用绝对估值来预估公司现值，根据准确率较高的分析师（浙商证券的史凡可预测准确率为92.1%）的业绩预测数据和我们的估值模型建模，公司合理估值应是11.98元，公司股价距离该估值还有12%的上涨空间，分析师预测该公司未来3年业绩复合增速为9.17%。
（市值 - 净金融资产) / 预期利润为12.11，其中净金融资产7.09亿元，预期净利润4.83亿元。

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最近有知名机构关注了公司以下问题：

问：Q：领导，您好！我来自四川大决策请，薄膜业务毛利率约25，远高于彩印业务，薄膜业务的产能利用率和订单饱和度如何？新产能投产后，薄膜业务收入占比预计升至多少？

答：2025年报显示，薄膜业务的综合毛利率为14.83%，同比提升了4.56%。彩印业务的综合毛利率为25.42%,与上年基本持平略有下降。公司薄膜产能投产就基本上处于满产状态，新产能投产后随着外销业务的增加，收入占比将逐步提升。谢谢！

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以上是研究院小巴对该公司的初步分析如果还有更多想了解的可以咨询研究院小巴

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