协鑫能科

(002015)

总市值：--

PE(静)：74.22

PE(2026E)：30.77

总股本：--

PB(静)：--

利润(2026E)：9.75亿

研究院小巴

生意好坏

公司去年的ROIC为4.53%，生意回报能力不强。去年的净利率为6.27%，算上全部成本后，公司产品或服务的附加值一般。从历史年报数据统计来看，公司近10年来中位数ROIC为6.59%，中位投资回报较弱，其中最惨年份2016年的ROIC为-13.37%，投资回报极差。公司历史上的财报相对一般，公司上市来已有年报22份，亏损年份3次，显示生意模式比较脆弱。

生意模式

公司业绩主要依靠资本开支驱动，还需重点关注公司资本开支项目是否划算以及资本支出是否刚性面临资金压力。需要仔细研究这类驱动力背后的实际情况。

风险点

公司有息负债较高，注意公司债务风险。

生意拆解

公司过去三年（2023/2024/2025）净经营资产收益率分别为4.6%/2.3%/2.5%，净经营利润分别为9.75亿/5.82亿/6.48亿元，净经营资产分别为211.74亿/257.24亿/259.77亿元。
公司过去三年（2023/2024/2025）的营运资本/营收（即生产经营过程中公司每产生一块钱的营收企业经营需要垫付的资金）分别为0.37/0.46/0.41，其中营运资本（公司生产经营过程中公司自己掏的钱）分别为38.14亿/44.94亿/42.44亿元，营收分别为103.58亿/97.96亿/103.26亿元。

详细数据

研究院小巴

靠谱分析师观点：公司未来成长性高。


（市值 - 净金融资产) / 预期利润为40.84，其中净金融资产-98.11亿元，预期净利润9.75亿元。

详细数据

研究院小巴

最近有知名机构关注了公司以下问题：

问：公司已明确将市值管理纳入制度。面对目前较为庞大且分散的股东基数，管理层近期除了落实《未来三年股东分红回报规划》外，是否有控股股东增持或公司回购股份的计划，来切实稳定盘面和振市场信心？

答：公司高度重视以企业价值为核心的市值管理，依法合规运用市值管理相关工具。同时，公司将持续优化技术创新能力，增强核心竞争力，努力提升经营规模与经营质量，以稳健的经营成果报全体股东。后续如涉及控股股东增持、购等事项，公司将严格按照上市公司信息披露相关制度和证券监管相关规则，及时履行信息披露义务。


详细数据

研究院小巴

以上是研究院小巴对该公司的初步分析如果还有更多想了解的可以咨询研究院小巴

咨询

估值与分析师预测

小巴估值: --
回归空间: --
  • DCF估值模型
  • 周期平滑估值
  • PB
  • PE

根据中航证券闫智的业绩预测，通过我们的dcf估值模型计算，协鑫能科的合理估值约为--元，该公司现值17.11元，现价基于合理估值有0%的低估

150%+

当前市值

50%-

当前市值

DCF估值

*估值基于历史报表和分析师预测数据，请注意风险

协鑫能科需要保持32.50%的5年业绩复合增速，其估值将于现价一致"

查看>

150%+

当前市值
100%

50%-

当前市值

周期估值

四分位数线（25%）

四分位数线（50%）

四分位数线（75%）

*估值基于历史报表和分析师预测数据，请注意风险

四分位数线（25%）

四分位数线（50%）

四分位数线（75%）

*估值基于历史报表和分析师预测数据，请注意风险

分析师闫智对其研究比较深入（预测准确度为17.07%）其最新研报预测如下：

预测净利润
(亿元)
  • 年份
    值
  • 2026E
    8.68
  • 2027E
    11.05
  • 2028E
    13.49
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财报摘要

  • 项目
    2025
    评级
  • ROIC
    4.53%
  • 利润5年增速
    -14.12%
    --
  • 营收5年增速
    -1.95%
    --
  • 净利率
    6.27%
  • 销售费用/利润率
    22.92%
  • 股息率
    0.53%
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财报体检

财务排雷 综述：财务可能有隐忧。

  • 项目
    数值
  • 货币资金/总资产(%)
    14.18%
  • 有息资产负债率(%)
    40.20%
  • 财费货币率(%)
    0.12%
  • 应收账款/利润(%)
    1034.11%
  • 存货/营收(%)
    3.48%
  • 经营现金流/利润(%)
    783.50%
  • 有息负债/近3年经营性现金流均值(%)
    6.10%
  • 财务费用/近3年经营性现金流均值(%)
    27.18%
  • 流动比率
    1.23%
  • 近3年经营性现金流均值/流动负债(%)
    27.59%
  • 货币资金/流动负债(%)
    59.47%
  • 盈利质量瑕疵数
    3

盈利质量 提示：建议关注公司应收账款状况；

  • 项目
    数值
  • 应收账款/利润环比(%)
    -0.26%
  • 应收账款/利润3年变动比例(%)
    133.08%
  • 存货/营收环比(%)
    3.36%
  • 在建工程/利润(%)
    521.41%
  • 在建工程/利润环比(%)
    10.14%
  • (应收+在建+存货)/利润环比(%)
    3.01%
  • 经营性现金流/利润(%)
    783.50%

大佬持仓

  • 基金经理
    基金产品
    持有股数
  • 陆志明
    广发中证全指电力公用事业ETF
    6903000
  • 钱亚婷
    中欧上证科创板综合指数量化增强A
    74100
  • 王紫菡
    嘉实国证绿色电力ETF发起联接A
    4200
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行业相对指标

相关评级

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    机构数量
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    高盛
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