分众传媒

(002027)

总市值：1077.39亿

PE(静)：20.89

PE(2025E)：19.27

总股本：144.42亿

PB(静)：5.92

利润(2025E)：55.90亿

研究院小巴

生意好坏

公司去年的ROIC为24.31%，生意回报能力极强。去年的净利率为41.36%，算上全部成本后，公司产品或服务的附加值极高。

偿债能力

公司现金资产非常健康。

融资分红

公司上市21年以来，累计融资总额451.96亿元，累计分红总额272.43亿元，分红融资比为0.6。

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靠谱分析师观点：公司未来稳健成长。

根据该公司历史数据，采用市净率相对估值的方法可能更有效，因为利润随年份波动较大，公司市净率处于近十年来的31.05%分位值，距离近十年来的中位估值还有13.28%的上涨空间。

该公司历来财报较为好看，是价投有研究动力的公司。

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该公司被3位投资大佬持有，有些大佬最近还加仓了，持有该公司的知名大佬包括睿远基金的赵枫，在2024年的证星公募基金经理顶投榜中排名前十，其现任基金总规模为120.55亿元，已累计从业10年160天。

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关注该公司的核心逻辑文章《特能涨价的公司，邓晓峰与张坤都买了》。

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最近有知名机构关注了公司以下问题：

问：江总好，麻烦下公司在收购新潮后如何整合新潮资源，实现1+1＞2的效果？另外国际化战略当前进展如何？

答：您好，我们通过并购实现规模的快速提升，发挥媒体的规模效应，且双方网络具有较强互补性，能给广告客户提供更好的服务，实现覆盖规模的显著拓展，进一步强化分众作为主流品牌传播平台的价值。未来，双方融合有望在更广泛的城市层级实现高密度触达，进一步增强公司在全国范围内的渠道覆盖能力与到达率。国际化进展方面，目前，公司在全球多个核心区域已完成初步布局，覆盖包括韩国、泰国、新加坡、印度尼西亚、马来西亚、越南、印度、日本以及阿联酋等国家，境外运营的媒体设备总量已接近18万台。2024年，公司在海外市场无论是点位规模还是收入表现，均实现了同比双位数的增长。感谢您的关注。


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以上是研究院小巴对该公司的初步分析如果还有更多想了解的可以咨询研究院小巴

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估值与分析师预测

小巴估值: --
回归空间: --
  • DCF估值模型
  • 周期平滑估值
  • PB
  • PE

根据国海证券方博云的业绩预测，通过我们的dcf估值模型计算，分众传媒的合理估值约为6.64元，该公司现值7.46元，当前市值高于合理估值，现价基于合理估值有10.9%的溢价

150%+

当前市值

50%-

当前市值

DCF估值

*估值基于历史报表和分析师预测数据，请注意风险

分众传媒需要保持15.50%的5年业绩复合增速，其估值将于现价一致"

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150%+

当前市值
100%

50%-

当前市值

周期估值

四分位数线（25%）

四分位数线（50%）

四分位数线（75%）

*估值基于历史报表和分析师预测数据，请注意风险

四分位数线（25%）

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四分位数线（75%）

*估值基于历史报表和分析师预测数据，请注意风险

分析师方博云对其研究比较深入（预测准确度为76.73%）其最新研报预测如下：

预测净利润
(亿元)
  • 年份
    值
  • 2025E
    58.11
  • 2026E
    62.08
  • 2027E
    64.85
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财报摘要

  • 项目
    2024
    评级
  • ROIC
    24.31%
  • 利润5年增速
    29.49%
    --
  • 营收5年增速
    0.20%
    --
  • 净利率
    41.36%
  • 销售费用/利润率
    43.98%
  • 股息率
    3.25%
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财报体检

财务排雷 综述：财务健康。

  • 项目
    数值
  • 货币资金/总资产(%)
    28.49%
  • 有息资产负债率(%)
    9.41%
  • 财费货币率(%)
    -0.00%
  • 应收账款/利润(%)
    46.25%
  • 存货/营收(%)
    0.07%
  • 经营现金流/利润(%)
    128.83%
  • 有息负债/近3年经营性现金流均值(%)
    0.32%
  • 财务费用/近3年经营性现金流均值(%)
    -0.25%
  • 流动比率
    2.85%
  • 近3年经营性现金流均值/流动负债(%)
    164.01%
  • 货币资金/流动负债(%)
    159.83%
  • 盈利质量瑕疵数
    0

盈利质量 提示：建议关注公司应收账款状况；

  • 项目
    数值
  • 应收账款/利润环比(%)
    2.16%
  • 应收账款/利润3年变动比例(%)
    17.69%
  • 存货/营收环比(%)
    3.97%
  • 在建工程/利润(%)
    0.07%
  • 在建工程/利润环比(%)
    -49.62%
  • (应收+在建+存货)/利润环比(%)
    2.00%
  • 经营性现金流/利润(%)
    128.83%

大佬持仓

  • 基金经理
    基金产品
    持有股数
  • 张坤
    易方达蓝筹精选混合
    218000000
  • 柳军
    华泰柏瑞沪深300ETF
    165392174
  • 余海燕 庞亚平
    易方达沪深300ETF
    115534944
  • 杨浩
    交银新生活力灵活配置混合
    68866050
  • 乔迁
    兴全商业模式混合(LOF)A
    65762046
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行业相对指标

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