思源电气诊断（beta）by 价投圈小巴（股票版chart ”ppt”）

思源电气

(002028)

总市值：1188.03亿

PE(静)：57.97

PE(2025E)：42.08

总股本：7.81亿

PB(静)：8.21

利润(2025E)：28.23亿

研究院小巴

生意好坏

公司去年的ROIC为17.17%，历来生意回报能力强。去年的净利率为13.49%，算上全部成本后，公司产品或服务的附加值高。从历史年报数据统计来看，公司近10年来中位数ROIC为12.2%，中位投资回报一般，其中最惨年份2018年的ROIC为5.57%，投资回报一般。公司历史上的财报相对良好。

偿债能力

公司现金资产非常健康。

详细数据

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靠谱分析师观点：公司未来成长性高。

公司商业模式常年稳定，推荐使用绝对估值来预估公司现值，根据准确率较高的分析师（中信证券的华夏预测准确率为89.49%）的业绩预测数据和我们的估值模型建模，公司合理估值应是85.89元，公司股价距离该估值还有43.53%的下跌空间，分析师预测该公司未来3年业绩复合增速为28.49%。

详细数据

研究院小巴

该公司被1位投资大佬持有，该大佬最近还加仓了，持有该公司的知名大佬包括融通基金的王迪，在2024年的证星公募基金经理顶投榜中排名前五十，其现任基金总规模为7.89亿元，已累计从业7年179天。

详细数据

研究院小巴

最近有知名机构关注了公司以下问题：

问：公司前十个月新增订单数据？

答：公司前十个月的新增订单尚无准确的统计数据，总体来看处于稳步发展过程中，基本符合阶段性目标。

详细数据

研究院小巴

以上是研究院小巴对该公司的初步分析如果还有更多想了解的可以咨询研究院小巴

咨询

估值与分析师预测

小巴估值: --

回归空间: --

DCF估值模型
周期平滑估值
PB
PE

根据中信证券华夏的业绩预测，通过我们的dcf估值模型计算，思源电气的合理估值约为85.88元，该公司现值152.10元，当前市值高于合理估值，现价基于合理估值有43.53%的溢价

150%+

当前市值

50%-

当前市值

DCF估值

*估值基于历史报表和分析师预测数据，请注意风险

思源电气需要保持44.10%的5年业绩复合增速，其估值将于现价一致"

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150%+

当前市值
100%

50%-

当前市值

周期估值

四分位数线（25%）

四分位数线（50%）

四分位数线（75%）

*估值基于历史报表和分析师预测数据，请注意风险

四分位数线（25%）

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四分位数线（75%）

*估值基于历史报表和分析师预测数据，请注意风险

分析师华夏对其研究比较深入（预测准确度为89.49%）其最新研报预测如下：

预测净利润
(亿元)

年份

值
2025E

28.47
2026E

36.29
2027E

43.47

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财报摘要

项目

2024

评级
ROIC

17.16%
利润5年增速

30.84%

--
营收5年增速

19.36%

--
净利率

13.48%
销售费用/利润率

37.48%
股息率

0.71%

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财报体检

财务排雷 综述：财务可能有隐忧。

项目

数值
货币资金/总资产(%)

23.30%
有息资产负债率(%)

1.33%
财费货币率(%)

-0.00%
应收账款/利润(%)

345.80%
存货/营收(%)

32.52%
经营现金流/利润(%)

120.17%
有息负债/近3年经营性现金流均值(%)

0.18%
财务费用/近3年经营性现金流均值(%)

-0.35%
流动比率

1.80%
近3年经营性现金流均值/流动负债(%)

26.99%
货币资金/流动负债(%)

88.88%
盈利质量瑕疵数

2

盈利质量 提示：建议关注公司应收账款状况；建议关注公司存货状况；

项目

数值
应收账款/利润环比(%)

5.31%
应收账款/利润3年变动比例(%)

19.87%
存货/营收环比(%)

6.62%
在建工程/利润(%)

29.81%
在建工程/利润环比(%)

36.04%
(应收+在建+存货)/利润环比(%)

6.99%
经营性现金流/利润(%)

120.17%

大佬持仓

基金经理

基金产品

持有股数
柳军

华泰柏瑞沪深300ETF

10620886
余海燕庞亚平

易方达沪深300ETF

7662100
赵宗庭

华夏沪深300ETF

5717868
杨宇

华夏能源革新股票A

3531200
胡昕炜

汇添富中盘价值精选混合A

2300000

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行业相对指标