苏 泊 尔

(002032)

总市值：377.43亿

PE(静)：18.00

PE(2026E)：17.27

总股本：8.02亿

PB(静)：5.56

利润(2026E)：21.85亿

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生意好坏

公司去年的ROIC为31.37%，历来生意回报能力极强。然而去年的净利率为9.2%，算上全部成本后，公司产品或服务的附加值一般。从历史年报数据统计来看，公司近10年来中位数ROIC为27.92%，中位投资回报好，其中最惨年份2016年的ROIC为23.48%，投资回报也很好。公司历史上的财报较为好看。

生意模式

公司业绩主要依靠营销驱动。需要仔细研究这类驱动力背后的实际情况。

生意拆解

公司过去三年（2023/2024/2025）净经营资产收益率分别为113.7%/107.3%/104.2%，净经营利润分别为21.79亿/22.45亿/20.94亿元，净经营资产分别为19.17亿/20.92亿/20.1亿元。
公司过去三年（2023/2024/2025）的营运资本/营收（即生产经营过程中公司每产生一块钱的营收企业经营需要垫付的资金）分别为0/0/-0.01，其中营运资本（公司生产经营过程中公司自己掏的钱）分别为6601.5万/57.87万/-1.72亿元，营收分别为213.04亿/224.27亿/227.72亿元。

详细数据

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靠谱分析师观点：公司未来稳健成长。

公司商业模式常年稳定，推荐使用绝对估值来预估公司现值，根据准确率较高的分析师（野村东方国际证券的张影秋预测准确率为87.11%）的业绩预测数据和我们的估值模型建模，公司合理估值应是45.53元，公司股价距离该估值还有3.32%的下跌空间，分析师预测该公司未来3年业绩复合增速为2.43%。
（市值 - 净金融资产) / 预期利润为17.38，其中净金融资产-2.19亿元，预期净利润21.85亿元。

该公司历来财报较为好看，是价投有研究动力的公司。

详细数据

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该公司被1位投资大佬持有，该大佬最近还加仓了，持有该公司的知名大佬包括中泰证券(上海)资管的姜诚，在2025年的证星公募基金经理顶投榜中排名前十，其现任基金总规模为115.13亿元，已累计从业9年27天，擅长挖掘成长股。

详细数据

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最近有知名机构关注了公司以下问题：

问：首先，证券事务代表方琳女士简要介绍了公司2026年第一季度业绩情况。随后，董事会秘书叶继德先生与投资者进行了深入的答交流。主要具体如下：

答：首先，证券事务代表方琳女士简要介绍了公司2026年第一季度业绩情况。随后，董事会秘书叶继德先生与投资者进行了深入的问交流。主要问题具体如下


详细数据

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以上是研究院小巴对该公司的初步分析如果还有更多想了解的可以咨询研究院小巴

咨询

估值与分析师预测

小巴估值: --
回归空间: --
  • DCF估值模型
  • 周期平滑估值
  • PB
  • PE

根据野村东方国际证券张影秋的业绩预测，通过我们的dcf估值模型计算，苏 泊 尔的合理估值约为45.52元，该公司现值47.09元，当前市值高于合理估值，现价基于合理估值有3.32%的溢价

150%+

当前市值

50%-

当前市值

DCF估值

*估值基于历史报表和分析师预测数据，请注意风险

苏 泊 尔需要保持5.90%的10年业绩复合增速，其估值将于现价一致"

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150%+

当前市值
100%

50%-

当前市值

周期估值

四分位数线（25%）

四分位数线（50%）

四分位数线（75%）

*估值基于历史报表和分析师预测数据，请注意风险

四分位数线（25%）

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四分位数线（75%）

*估值基于历史报表和分析师预测数据，请注意风险

分析师张影秋对其研究比较深入（预测准确度为87.10%）其最新研报预测如下：

预测净利润
(亿元)
  • 年份
    值
  • 2026E
    21.51
  • 2027E
    22.04
  • 2028E
    22.53
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财报摘要

  • 项目
    2025
    评级
  • ROIC
    31.37%
  • 利润5年增速
    3.71%
    --
  • 营收5年增速
    4.13%
    --
  • 净利率
    9.19%
  • 销售费用/利润率
    114.89%
  • 股息率
    5.72%
更多>

财报体检

财务排雷 综述：财务可能有隐忧。

  • 项目
    数值
  • 货币资金/总资产(%)
    18.17%
  • 有息资产负债率(%)
    0.63%
  • 财费货币率(%)
    -0.00%
  • 应收账款/利润(%)
    137.83%
  • 存货/营收(%)
    8.75%
  • 经营现金流/利润(%)
    126.18%
  • 有息负债/近3年经营性现金流均值(%)
    0.03%
  • 财务费用/近3年经营性现金流均值(%)
    -0.67%
  • 流动比率
    1.72%
  • 近3年经营性现金流均值/流动负债(%)
    83.07%
  • 货币资金/流动负债(%)
    83.00%
  • 盈利质量瑕疵数
    3

盈利质量 提示：建议关注公司应收账款状况；

  • 项目
    数值
  • 应收账款/利润环比(%)
    4.73%
  • 应收账款/利润3年变动比例(%)
    60.26%
  • 存货/营收环比(%)
    -17.18%
  • 在建工程/利润(%)
    1.80%
  • 在建工程/利润环比(%)
    8.25%
  • (应收+在建+存货)/利润环比(%)
    -5.38%
  • 经营性现金流/利润(%)
    126.18%

大佬持仓

  • 基金经理
    基金产品
    持有股数
  • 崔蕾
    南方标普中国A股大盘红利低波50ETF
    8979011
  • 姜诚
    中泰星元灵活配置混合A
    5910841
  • 龚丽丽
    景顺长城中证红利低波动100ETF
    2494926
  • 沙川
    天弘中证红利低波动100ETF
    2158483
  • 杨振建
    博时中证红利低波100ETF
    1952776
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