华帝股份诊断（beta）by 价投圈小巴（股票版chart ”ppt”）

华帝股份

(002035)

总市值：40.94亿

PE(静)：13.60

PE(2026E)：11.60

总股本：8.48亿

PB(静)：1.06

利润(2026E)：3.53亿

研究院小巴

生意好坏

公司去年的ROIC为7.49%，生意回报能力一般。去年的净利率为5.31%，算上全部成本后，公司产品或服务的附加值一般。从历史年报数据统计来看，公司近10年来中位数ROIC为12.13%，中位投资回报一般，其中最惨年份2022年的ROIC为4.16%，投资回报一般。公司历史上的财报相对良好，公司上市来已有年报22份，亏损年份1次，需要仔细研究下有无特殊原因。

融资分红

公司上市22年以来，累计融资总额6.51亿元，累计分红总额23.89亿元，分红融资比为3.67。公司预估股息率4.31%。

生意模式

公司业绩主要依靠研发及营销驱动。需要仔细研究这类驱动力背后的实际情况。

生意拆解

公司过去三年（2023/2024/2025）净经营资产收益率分别为48%/54.9%/19.8%，净经营利润分别为4.49亿/4.83亿/3亿元，净经营资产分别为9.35亿/8.8亿/15.16亿元。
公司过去三年（2023/2024/2025）的营运资本/营收（即生产经营过程中公司每产生一块钱的营收企业经营需要垫付的资金）分别为-0.09/-0.08/-0，其中营运资本（公司生产经营过程中公司自己掏的钱）分别为-5.4亿/-5.37亿/-793.01万元，营收分别为62.33亿/63.72亿/56.48亿元。

详细数据

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靠谱分析师观点：公司未来成长性高。

根据该公司历史数据，采用市净率相对估值的方法可能更有效，因为利润随年份波动较大，公司市净率处于近十年来的2.27%分位值，距离近十年来的中位估值还有76%的上涨空间。
（市值 - 净金融资产) / 预期利润为6.89，其中净金融资产16.64亿元，预期净利润3.53亿元。

详细数据

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最近有知名机构关注了公司以下问题：

问：新厂房启动后行业开始大幅下滑，产能利用率不足，潘总对否对行业误判是否决策出现了重大失误？

答：您好，智能化工厂的建设旨在实现生产自动化、数据化管控，提高生产效率与产品质量，降低人工及物料损耗；同时，智能化生产可提升生产柔性，快速响应市场订单需求，推动企业完成数字化转型升级。目前，新线的生产效率显著提升，人力成本下降，产品次品率明显降低；同时，可灵活适配多品种订单，生产数据可追溯，整体交付能力与安全管控水平大幅提高。

问题 2潘总，公司长期股价严重低估，这无疑与业务量下滑，净利润下滑，分红缩水，人才流失等有关。请问潘总，落实到具体行动措施，公司有哪些方案报社保基金持股

您好，二级市场股价波动受宏观政策、市场环境、行业周期波动、投资偏好等多种因素的影响，公司会继续努力做好经营管理工作，提升公司的内在投资价值，为广大投资者创造可持续的长期报。

问题 3据说潘总在考察新的项目，为公司确立第二增长曲线，有何进展没有？

公司会结合自身经营状况、行业市场发展趋势等因素综合考虑未来发展战略布局。感谢您的关注！

问题 4铜价大幅波动，公司研发出不锈钢替代，该方案能否在行业内推广，形成第二增长曲线，进军新材料？

感谢提问。相关不锈钢配件是公司立足产品创新、优化材料应用的技术探索，旨在提升产品可靠性与供应链韧性。截至目前，相关技术成果落地于自有厨电产品，助力主业提质升级。我们也会持续沉淀材料应用经验，挖掘发展新机会。

问题 5公司的员工人数明显多于老板电器，是否考虑减员增效

感谢提问。公司始终坚持精细化人力管理，依托 I 数字化工具赋能研发、营销、服务等全流程，持续优化组织效能，围绕业务发展动态调整人员结构，聚焦核心能力建设，实现提质增效，保障公司可持续发展。感谢你的关注！

问题 6面对厨电行业的下滑，公司有什么长远规划

投资者您好，厨电行业虽面临总量压力，但存量翻新、成套化升级存在结构性机会。公司坚持长期主义，持续优化渠道结构、推进品牌高端化、套系化，同时内部提质增效，保持战略定力，以结构优化和经营韧性穿越周期。感谢你的关注！

问题 7潘总认为现在公司的股价是否低估？为什么不购，有些现金流不足的公司都在贷款购。公司现在缺乏现金吗？

股份购需综合公司经营状况、财务情况、发展规划及市场环境等因素研究确定，后续如有相关计划，公司将依法履行信息披露义务，感谢您的关注。

问题 8商用炒菜机器人已经开始应用，不少人不是不想自己做菜，是做的不好吃，所以家用炒菜机器人市场前景广阔。请问潘总，公司好像申请过一些相关专利，具体产品预计在什么时候投放市场，谢谢

您好，公司在烹饪智能化、自动化产品等相关的研究正在有序开展，可持续关注公司相关产品。

问题 92026 年上半年，公司归母净利润 1.73 亿元，同比下降 36.35%，公司对防止净利润进一步下降有什么具体措施？

您好！公司继续聚焦主业，努力做好经营管理工作，同时将进一步降本增效，提升经营规模和经营效率，增加利润。感谢您的关注。

问题 10请问何总，现金流预计三季报还是年报可以转正，谢谢

您好！公司努力提升营收规模，加快资金周转，具体财务数据请关注公司后续定期报告。感谢您的关注。

问题 11每季度的业绩能否提前预告，做到信息透明。

您好，关于业绩预告披露情况，公司会根据相关法律法规要求履行信息披露义务，具体情况还请您关注公司后续相关公告。感谢您的建议与关注！

问题 12请问万和、老板电器都在反思拿出向死而生的措施，其他公司都在寻找第二增长曲线自救，公司有何举措？？？

投资者您好，公司始终高度关注市场投资机会，围绕主业发展战略，持续寻找能够与主业形成技术协同、市场互补或价值增强的优质标的，同时结合资金状况、经营发展需求及市场环境等因素审慎研判。截至目前，公司不存在应披露而未披露的重大投资事项。后续相关工作若达到信息披露标准，公司将严格按照法律法规及监管规则要求，及时履行信息披露义务。感谢您的关注！

问题 13每股股价已低于每股净资产，公司近期有购计划吗？

尊敬的投资者，您好。关于购等事项，公司将结合经营情况、资金安排和监管要求审慎研究。如有应披露事项，将依法及时公告。感谢您的建议。

问题 14经营性净现金流为负的具体原因请详细说明一下，谢谢

你好！受营收规模下降等原因导致经营活动现金流下降。感谢你的关注。

详细数据

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以上是研究院小巴对该公司的初步分析如果还有更多想了解的可以咨询研究院小巴

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