华帝股份诊断（beta）by 价投圈小巴（股票版chart ”ppt”）

华帝股份

(002035)

总市值：54.17亿

PE(静)：11.17

PE(2025E)：11.40

总股本：8.48亿

PB(静)：1.39

利润(2025E)：4.75亿

研究院小巴

生意好坏

公司去年的ROIC为12.35%，生意回报能力强。去年的净利率为7.59%，算上全部成本后，公司产品或服务的附加值一般。从历史年报数据统计来看，公司近10年来中位数ROIC为12.27%，中位投资回报一般，其中最惨年份2022年的ROIC为4.16%，投资回报一般。公司历史上的财报相对良好，公司上市来已有年报20份，亏损年份1次，需要仔细研究下有无特殊原因。

融资分红

公司预估股息率4.38%。

生意模式

公司业绩主要依靠营销驱动。需要仔细研究这类驱动力背后的实际情况。

详细数据

研究院小巴

靠谱分析师观点：公司未来稳健成长。

公司商业模式常年稳定，推荐使用绝对估值来预估公司现值，该公司业务较难准确预测，建议用保守方式检视当前估值水平，如果按照当前市值回推，该公司未来5年业绩复合增速只要达到2.9%，就能撑起当前市值。

详细数据

研究院小巴

最近有知名机构关注了公司以下问题：

问：请潘总，有留意到您亲自走访各地代理商，作为企业负责人能够亲临一线，倾听市场声音确实有必要且值得肯定。从行业数据看，有国补加持，华帝报表表现却与行业数据不符。请潘总，是因为新厂搬厂原因造成，还是管理和财务费用过高造成，是否会在接下来定期报表中有所改善，谢谢

答：您好，国补期间行业竞争进一步加剧，大促期间营销力度加大，营销费用相应有所增长。公司会持续本着对所有股东高度负责的态度努力经营，不断提高企业经营管理水平，努力报广大投资者，感谢您的关注！

问题 2您好公司有进军冰箱彩电空调洗衣机机器人领域的计划吗？别的家电企业手机企业都进军厨电了甚至做得更好在守着厨电生存空间只会越来越小

您好，公司目前暂无相关计划，公司将结合自身经营状况、市场需求及行业发展趋势，审慎评估并考虑相关战略布局。感谢您的关注！

问题 3请问你是怎么看华帝这十年的价值的？

您好，公司及管理层一直本着对所有股东高度负责的态度努力经营，不断提高企业经营管理水平，积极做好主业，保证公司健康、持续、高质量发展，努力报广大投资者。公司自上市以来，品牌价值持续提升，累计分红 21.93 亿元。感谢您的关注！

问题 4请问华帝股份智慧数字工厂的启用，有没有具体的时间节点，投资者每次询问都是千篇一律的正按计划推进中，另外建议购股份尽快注销吧，对华帝股份市值有促进作用谢谢！

您好，新工厂尚处于试产阶段，感谢您的关注和宝贵建议。

问题 5请问潘总，华帝新厂从网上看视频已经有人上班，目前运行情况怎么样，成品率和效率确实和前期宣传的一样有大幅度提高吗，谢谢

您好，新工厂按照计划在稳步推进建设，尚处于试产阶段，感谢您的关注。

问题 6下午好，请问潘总，今年股市行情火爆，为什么华帝的股价从年初的 7 块钱反复下跌呢？即使隔壁的万和近乎同类产品股价都上涨了百分之二十多，谢谢

您好，二级市场价格受宏观经济环境、行业政策、投资者心理等多重因素影响，公司密切关注自身股价及市值波动情况，并高度重视资本市场的动态及投资者的宝贵意见，公司管理层会更加脚踏实地做好企业经营，提升公司的投资价值，积极报股东。感谢您的关注。

问题 7请问今年是否有定增计划？

您好，公司若有相关计划，将会严格按照监管相关规定及时履行相应的审议程序并及时进行信息披露。感谢您对公司的关注！

问题 8请问华帝的业绩是否真实

您好！我们严格按照各监管部门和会计准则要求进行财务核算，数据真实可靠。感谢你的关注。

详细数据

研究院小巴

以上是研究院小巴对该公司的初步分析如果还有更多想了解的可以咨询研究院小巴

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估值与分析师预测

小巴估值: --

回归空间: --

DCF估值模型
周期平滑估值
PB
PE

根据天风证券宗艳的业绩预测，通过我们的dcf估值模型计算，华帝股份的合理估值约为--元，该公司现值6.39元，现价基于合理估值有0%的低估

150%+

当前市值

50%-

当前市值

DCF估值

*估值基于历史报表和分析师预测数据，请注意风险

华帝股份需要保持2.90%的5年业绩复合增速，其估值将于现价一致"

查看>

150%+

当前市值
100%

50%-

当前市值

周期估值

四分位数线（25%）

四分位数线（50%）

四分位数线（75%）

*估值基于历史报表和分析师预测数据，请注意风险

四分位数线（25%）

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四分位数线（75%）

*估值基于历史报表和分析师预测数据，请注意风险

分析师宗艳对其研究比较深入（预测准确度为64.20%）其最新研报预测如下：

预测净利润
(亿元)

年份

值
2025E

4.42
2026E

5.26
2027E

5.97

更多>

财报摘要

项目

2024

评级
ROIC

12.34%
利润5年增速

-7.98%

--
营收5年增速

2.08%

--
净利率

7.58%
销售费用/利润率

326.68%
股息率

4.64%

更多>

财报体检

财务排雷 综述：财务相对健康。

项目

数值
货币资金/总资产(%)

41.19%
有息资产负债率(%)

1.26%
财费货币率(%)

-0.01%
应收账款/利润(%)

147.71%
存货/营收(%)

11.26%
经营现金流/利润(%)

130.46%
有息负债/近3年经营性现金流均值(%)

0.12%
财务费用/近3年经营性现金流均值(%)

-2.43%
流动比率

1.58%
近3年经营性现金流均值/流动负债(%)

30.82%
货币资金/流动负债(%)

122.41%
盈利质量瑕疵数

2

盈利质量 提示：建议关注公司应收账款状况；

项目

数值
应收账款/利润环比(%)

-14.26%
应收账款/利润3年变动比例(%)

-76.38%
存货/营收环比(%)

3.26%
在建工程/利润(%)

26.24%
在建工程/利润环比(%)

28.02%
(应收+在建+存货)/利润环比(%)

-4.21%
经营性现金流/利润(%)

130.46%

大佬持仓

基金经理

基金产品

持有股数
赵晓东

国富中小盘股票A

21298627
赵晓东

国富恒瑞债券A

12241138
赵晓东

国富基本面优选混合A

10800000
刘苏

景顺长城竞争优势混合

8621638
刘苏张欢

景顺长城精选蓝筹混合

7195558

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行业相对指标