宁波华翔诊断（beta）by 价投圈小巴（股票版chart ”ppt”）

宁波华翔

(002048)

总市值：144.49亿

PE(静)：34.55

PE(2026E)：11.26

总股本：8.12亿

PB(静)：1.23

利润(2026E)：12.83亿

研究院小巴

生意好坏

公司去年的ROIC为5.18%，历来生意回报能力一般。去年的净利率为2.69%，算上全部成本后，公司产品或服务的附加值不高。从历史年报数据统计来看，公司近10年来中位数ROIC为9.81%，中位投资回报一般，其中最惨年份2025年的ROIC为5.18%，投资回报一般。公司历史上的财报相对一般。

融资分红

公司上市21年以来，累计融资总额51.50亿元，累计分红总额45.94亿元，分红融资比为0.89。公司预估股息率4.44%。

生意模式

公司业绩主要依靠研发驱动。需要仔细研究这类驱动力背后的实际情况。

生意拆解

公司过去三年（2023/2024/2025）净经营资产收益率分别为15.6%/14.1%/7.8%，净经营利润分别为14.46亿/12.56亿/7.04亿元，净经营资产分别为92.89亿/89.22亿/90.56亿元。
公司过去三年（2023/2024/2025）的营运资本/营收（即生产经营过程中公司每产生一块钱的营收企业经营需要垫付的资金）分别为0.02/0.03/0.02，其中营运资本（公司生产经营过程中公司自己掏的钱）分别为5.33亿/7.21亿/4.94亿元，营收分别为232.82亿/263.24亿/261.86亿元。

详细数据

研究院小巴

靠谱分析师观点：公司未来成长性爆表。

公司商业模式常年稳定，推荐使用绝对估值来预估公司现值，该公司业务较难准确预测，建议用保守方式检视当前估值水平，如果按照当前市值回推，该公司未来5年业绩复合增速只要达到0.1%，就能撑起当前市值。
（市值 - 净金融资产) / 预期利润为9.56，其中净金融资产21.83亿元，预期净利润12.83亿元。

详细数据

研究院小巴

最近有知名机构关注了公司以下问题：

问：经营业绩

答：2026 年上半年，国内整车市场销量下滑，上游原材料涨价新兴业务培育期的持续大幅投入等因素叠加影响，对公司整体业绩造成了较大的压力。公司积极采取资产配置优化、供应链再搭建、产品迭代升级、激励政策和人效提升等举措予以应对有效抵消了相关负面因素对公司经营带来的不利影响。

2026 年上半年，公司实现营业收入 102.49 亿元，与上年同期相比下降 20.42%，主要是剥离的海外业务从下半年开始已经划出财务报表范围的影响。上半年实现归母净利润 7.23 亿元，与去年同期相比上升 293.6%，如剔除去年剥离业务带来的一次性影响，归母净利润仍同比上升 10%。

公司每股收益0.89元，净资产收益率6.13%，总资产258.87亿元，归母净资产 117.06 亿元，财务状况稳定健康。

详细数据

研究院小巴

以上是研究院小巴对该公司的初步分析如果还有更多想了解的可以咨询研究院小巴

咨询

估值与分析师预测

小巴估值: --

回归空间: --

DCF估值模型
周期平滑估值
PB
PE

根据中金公司任丹霖的业绩预测，通过我们的dcf估值模型计算，宁波华翔的合理估值约为--元，该公司现值17.79元，现价基于合理估值有0%的低估

150%+

当前市值

50%-

当前市值

DCF估值

*估值基于历史报表和分析师预测数据，请注意风险

宁波华翔需要保持0.10%的5年业绩复合增速，其估值将于现价一致"

查看>

150%+

当前市值
100%

50%-

当前市值

周期估值

四分位数线（25%）

四分位数线（50%）

四分位数线（75%）

*估值基于历史报表和分析师预测数据，请注意风险

四分位数线（25%）

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四分位数线（75%）

*估值基于历史报表和分析师预测数据，请注意风险

分析师任丹霖对其研究比较深入（预测准确度为51.54%）其最新研报预测如下：

预测净利润
(亿元)

年份

值
2026E

12.83
2027E

16.79
2028E

--

更多>

财报摘要

项目

2025

评级
ROIC

5.18%
利润5年增速

12.12%

--
营收5年增速

9.16%

--
净利率

2.68%
销售费用/利润率

45.59%
股息率

0.99%

更多>

财报体检

财务排雷 综述：财务可能有隐忧。

项目

数值
货币资金/总资产(%)

--
有息资产负债率(%)

4.30%
财费货币率(%)

0.00%
应收账款/利润(%)

1758.51%
存货/营收(%)

7.90%
经营现金流/利润(%)

634.50%
有息负债/近3年经营性现金流均值(%)

0.41%
财务费用/近3年经营性现金流均值(%)

0.00%
流动比率

1.19%
近3年经营性现金流均值/流动负债(%)

60.43%
货币资金/流动负债(%)

48.14%
盈利质量瑕疵数

3

盈利质量 提示：建议关注公司应收账款状况；

项目

数值
应收账款/利润环比(%)

7.17%
应收账款/利润3年变动比例(%)

209.21%
存货/营收环比(%)

-0.14%
在建工程/利润(%)

255.69%
在建工程/利润环比(%)

6.30%
(应收+在建+存货)/利润环比(%)

5.55%
经营性现金流/利润(%)

634.50%

大佬持仓

基金经理

基金产品

持有股数
张璐

永赢先进制造智选混合发起A

10399850
闫思倩

鹏华碳中和主题混合A

4853651
陆阳

德邦高端装备混合发起式A

2093700
赖礼辉

嘉实稳宏债券A

2046600
刘玉

广发新动力混合A

1317200

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行业相对指标