中工国际诊断（beta）by 价投圈小巴（股票版chart ”ppt”）

中工国际

(002051)

总市值：125.23亿

PE(静)：39.85

PE(2026E)：37.60

总股本：12.37亿

PB(静)：1.07

利润(2026E)：3.33亿

研究院小巴

生意好坏

公司去年的ROIC为1.91%，生意回报能力不强。去年的净利率为2.69%，算上全部成本后，公司产品或服务的附加值不高。从历史年报数据统计来看，公司近10年来中位数ROIC为2.71%，中位投资回报较弱，其中最惨年份2020年的ROIC为-1.33%，投资回报极差。公司历史上的财报相对一般，公司上市来已有年报20份，亏损年份1次，需要仔细研究下有无特殊原因。

偿债能力

公司现金资产非常健康。

生意模式

公司业绩主要依靠研发及营销驱动。需要仔细研究这类驱动力背后的实际情况。

风险点

公司财务费用较高，注意公司债务风险。

生意拆解

公司过去三年（2023/2024/2025）净经营资产收益率分别为8.9%/16%/10.4%，净经营利润分别为3.44亿/3.63亿/3.12亿元，净经营资产分别为38.69亿/22.63亿/29.92亿元。
公司过去三年（2023/2024/2025）的营运资本/营收（即生产经营过程中公司每产生一块钱的营收企业经营需要垫付的资金）分别为0.14/0.09/0.11，其中营运资本（公司生产经营过程中公司自己掏的钱）分别为17.17亿/11.48亿/12.33亿元，营收分别为123.65亿/122.08亿/115.68亿元。

详细数据

研究院小巴

靠谱分析师观点：公司未来稳健成长。

（市值 - 净金融资产) / 预期利润为35.84，其中净金融资产5.87亿元，预期净利润3.33亿元。

详细数据

研究院小巴

最近有知名机构关注了公司以下问题：

问：公司2025年经营成果如何?

答：2025年,面对复杂内外部环境,公司深化"一体两翼"发展格局,立足"新市场布局、新细分赛道、新资源配置"的"三新"定位,积极服务国家战略,整体经营稳健,经营质量与合同储备同步提升。公司实现营业收入114.09亿元,利润总额5.01亿元,较"十四五"初期实现跨越式增长;资产负债率优于行业平均水平;经营活动现金流量净额同比增长207.13%。全年新签合同额合计35.32亿美元,同比增长4.19%;其中,国际工程承包新签合同额21.06亿美元,生效合同额18.80亿美元,同比增长62.91%,居公司历史高位;装备制造业务新签合同额16.41亿元,同比增长9.99%;工程投资与运营业务实现海外市场突破,实现新签合同额4.75亿美元。上述财务数据为业绩快报数据,最终请以2025年年报为准。

详细数据

研究院小巴

以上是研究院小巴对该公司的初步分析如果还有更多想了解的可以咨询研究院小巴

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估值与分析师预测

小巴估值: --

回归空间: --

DCF估值模型
周期平滑估值
PB
PE

根据国泰海通郭浩然的业绩预测，通过我们的dcf估值模型计算，中工国际的合理估值约为2.26元，该公司现值10.12元，当前市值高于合理估值，现价基于合理估值有77.65%的溢价

150%+

当前市值

50%-

当前市值

DCF估值

*估值基于历史报表和分析师预测数据，请注意风险

中工国际需要保持34.30%的5年业绩复合增速，其估值将于现价一致"

查看>

150%+

当前市值
100%

50%-

当前市值

周期估值

四分位数线（25%）

四分位数线（50%）

四分位数线（75%）

*估值基于历史报表和分析师预测数据，请注意风险

四分位数线（25%）

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四分位数线（75%）

*估值基于历史报表和分析师预测数据，请注意风险

分析师郭浩然对其研究比较深入（预测准确度为78.80%）其最新研报预测如下：

预测净利润
(亿元)

年份

值
2026E

3.33
2027E

3.53
2028E

3.71

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财报摘要

项目

2025

评级
ROIC

1.91%
利润5年增速

34.18%

--
营收5年增速

7.74%

--
净利率

2.69%
销售费用/利润率

93.79%
股息率

1.03%

更多>

财报体检

财务排雷 综述：财务可能有隐忧。

项目

数值
货币资金/总资产(%)

24.72%
有息资产负债率(%)

7.17%
财费货币率(%)

0.00%
应收账款/利润(%)

1538.53%
存货/营收(%)

25.43%
经营现金流/利润(%)

258.45%
有息负债/近3年经营性现金流均值(%)

23.87%
财务费用/近3年经营性现金流均值(%)

58.11%
流动比率

1.57%
近3年经营性现金流均值/流动负债(%)

1.36%
货币资金/流动负债(%)

111.98%
盈利质量瑕疵数

2

盈利质量 提示：建议关注公司应收账款状况；建议关注公司存货状况；

项目

数值
应收账款/利润环比(%)

-3.36%
应收账款/利润3年变动比例(%)

9.05%
存货/营收环比(%)

4.73%
在建工程/利润(%)

117.32%
在建工程/利润环比(%)

22.48%
(应收+在建+存货)/利润环比(%)

0.39%
经营性现金流/利润(%)

258.45%

大佬持仓

基金经理

基金产品

持有股数
李谦代劲

国寿安保泰裕债券A

3500000
笪篁

华泰柏瑞中证1000指数增强A

922500
高崇南贺天元

国泰量化策略收益混合A

378500
吕姝仪蔡丹

宝盈祥裕增强回报混合A

15600
何明韩俏

明亚价值长青A

8300

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行业相对指标