中工国际诊断（beta）by 价投圈小巴（股票版chart ”ppt”）

中工国际

(002051)

总市值：157.11亿

PE(静)：50.00

PE(2026E)：47.18

总股本：12.26亿

PB(静)：1.35

利润(2026E)：3.33亿

研究院小巴

生意好坏

公司去年的ROIC为1.91%，生意回报能力不强。去年的净利率为2.69%，算上全部成本后，公司产品或服务的附加值不高。从历史年报数据统计来看，公司近10年来中位数ROIC为2.71%，中位投资回报较弱，其中最惨年份2020年的ROIC为-1.33%，投资回报极差。公司历史上的财报相对一般，公司上市来已有年报20份，亏损年份1次，需要仔细研究下有无特殊原因。

偿债能力

公司现金资产非常健康。

生意模式

公司业绩主要依靠研发及营销驱动。需要仔细研究这类驱动力背后的实际情况。

风险点

公司财务费用较高，注意公司债务风险。

生意拆解

公司过去三年（2023/2024/2025）净经营资产收益率分别为8.9%/16%/10.4%，净经营利润分别为3.44亿/3.63亿/3.12亿元，净经营资产分别为38.69亿/22.63亿/29.92亿元。
公司过去三年（2023/2024/2025）的营运资本/营收（即生产经营过程中公司每产生一块钱的营收企业经营需要垫付的资金）分别为0.14/0.09/0.11，其中营运资本（公司生产经营过程中公司自己掏的钱）分别为17.17亿/11.48亿/12.33亿元，营收分别为123.65亿/122.08亿/115.68亿元。

详细数据

研究院小巴

靠谱分析师观点：公司未来稳健成长。

（市值 - 净金融资产) / 预期利润为45.42，其中净金融资产5.87亿元，预期净利润3.33亿元。

详细数据

研究院小巴

最近有知名机构关注了公司以下问题：

问：公司“十五五”时期发展规划与重点工作安排是怎样的？

答：“十四五”期间，公司围绕转型发展、融合发展和高质量发展三大战略主线，统筹推进改革发展和转型升级，实现韧性发展，全面完成“十四五”规划确定的主要战略目标。面向“十五五”，公司将保持战略定力，稳步推进各项业务高质量发展。一是统筹国内国际市场布局，持续深耕“一带一路”市场，深度参与海外工业化建设；积极服务国家新型工业化和区域重大发展战略，探索培育战略性新兴产业和未来产业相关业务，持续夯实国际化经营优势和专业化服务优势；二是强化一体两翼发展格局，提升中国中元直接应用国际标准设计能力以及独立承接海外工程咨询设计业务能力，扩大北起院高端装备制造产品海外市场布局，开拓海外高端市场，助力中国制造出海；三是延伸工程承包业务产业链，推动业务链条向前端咨询、投融资策划和后端运维等服务延伸，提升项目综合开发和全周期服务能力；四是强化投建营业务开发执行并重，持续跟踪一带一路沿线重点国家以及国内区域重大发展战略相关地区，在优势领域持有优良运营资产，平抑工程承包业务波动，助力公司持续稳健发展；五是持续强化科技创新驱动，着力打造科技型专业化工程公司，不断提升科技创新、高端装备制造和国际化经营能力。

详细数据

研究院小巴

以上是研究院小巴对该公司的初步分析如果还有更多想了解的可以咨询研究院小巴

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估值与分析师预测

小巴估值: --

回归空间: --

DCF估值模型
周期平滑估值
PB
PE

根据国泰海通郭浩然的业绩预测，通过我们的dcf估值模型计算，中工国际的合理估值约为2.28元，该公司现值12.81元，当前市值高于合理估值，现价基于合理估值有82.15%的溢价

150%+

当前市值

50%-

当前市值

DCF估值

*估值基于历史报表和分析师预测数据，请注意风险

中工国际需要保持40.30%的5年业绩复合增速，其估值将于现价一致"

查看>

150%+

当前市值
100%

50%-

当前市值

周期估值

四分位数线（25%）

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*估值基于历史报表和分析师预测数据，请注意风险

四分位数线（25%）

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*估值基于历史报表和分析师预测数据，请注意风险

分析师郭浩然对其研究比较深入（预测准确度为78.80%）其最新研报预测如下：

预测净利润
(亿元)

年份

值
2026E

3.33
2027E

3.53
2028E

3.71

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财报摘要

项目

2025

评级
ROIC

1.91%
利润5年增速

34.18%

--
营收5年增速

7.74%

--
净利率

2.69%
销售费用/利润率

93.79%
股息率

1.03%

更多>

财报体检

财务排雷 综述：财务可能有隐忧。

项目

数值
货币资金/总资产(%)

24.72%
有息资产负债率(%)

7.17%
财费货币率(%)

0.00%
应收账款/利润(%)

1538.53%
存货/营收(%)

25.43%
经营现金流/利润(%)

258.45%
有息负债/近3年经营性现金流均值(%)

23.87%
财务费用/近3年经营性现金流均值(%)

58.11%
流动比率

1.57%
近3年经营性现金流均值/流动负债(%)

1.36%
货币资金/流动负债(%)

111.98%
盈利质量瑕疵数

2

盈利质量 提示：建议关注公司应收账款状况；建议关注公司存货状况；

项目

数值
应收账款/利润环比(%)

-3.36%
应收账款/利润3年变动比例(%)

9.05%
存货/营收环比(%)

4.73%
在建工程/利润(%)

117.32%
在建工程/利润环比(%)

22.48%
(应收+在建+存货)/利润环比(%)

0.39%
经营性现金流/利润(%)

258.45%

大佬持仓

基金经理

基金产品

持有股数
李谦代劲

国寿安保泰裕债券A

3500000
笪篁

华泰柏瑞中证1000指数增强A

922500
高崇南贺天元

国泰量化策略收益混合A

378500
吕姝仪蔡丹

宝盈祥裕增强回报混合A

15600
何明韩俏

明亚价值长青A

8300

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行业相对指标