瑞泰科技诊断（beta）by 价投圈小巴（股票版chart ”ppt”）

瑞泰科技

(002066)

总市值：25.27亿

PE(静)：44.31

PE(2025E)：27.37

总股本：2.31亿

PB(静)：3.45

利润(2025E)：0.92亿

研究院小巴

生意好坏

公司去年的ROIC为5.99%，历来生意回报能力一般。去年的净利率为2.77%，算上全部成本后，公司产品或服务的附加值不高。从历史年报数据统计来看，公司近10年来中位数ROIC为6.14%，中位投资回报较弱，其中最惨年份2015年的ROIC为1.61%，投资回报一般。公司历史上的财报非常一般，公司上市来已有年报18份，亏损年份2次，显示生意模式比较脆弱。

融资分红

公司上市19年以来，累计融资总额3.45亿元，累计分红总额1.17亿元，分红融资比为0.34。

生意模式

公司业绩主要依靠研发及营销驱动。需要仔细研究这类驱动力背后的实际情况。

风险点

公司有息负债较高，注意公司债务风险。

详细数据

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靠谱分析师观点：公司未来成长性高。

公司商业模式常年稳定，推荐使用绝对估值来预估公司现值，该公司业务较难准确预测，建议用保守方式检视当前估值水平，如果按照当前市值回推，该公司未来5年业绩复合增速要达到27.6%，才能撑起当前市值。

详细数据

研究院小巴

最近有知名机构关注了公司以下问题：

问：目前公司在耐火材料行业具有怎样的优势，处于什么地位？

答：公司在耐火材料行业具备以下几点优势一是科技创新优势，瑞泰科技是以中国建筑材料科学研究总院耐火材料专业人员为班底组建的高科技公司，是我国耐火材料技术发源地之一，承接多项国家级、省部级科研项目。具备多项技术专利，参与制定多项各层级标准；二是产业基础优势，瑞泰科技在全国各地分布着 13 家成员企业，多年以来一直专业从事耐火材料研发、生产、销售和服务工作，积累了丰富的产业经验，全部生产型分子公司均为高新技术企业，产业基础优势明显，公司致力打造耐火材料智能制造和绿色制造样板，引领耐火材料行业转型升级发展；三是业务领域优势，公司业务已覆盖钢铁、水泥、玻璃、有色、电力、石化、垃圾焚烧等几乎所有高温行业，是国内耐火材料行业在产品品种、服务领域、出口产品方面具有较大优势的综合型耐火材料服务商；四是行业平台优势，公司是国家三部委认定的资源节约型、环境友好型“两型企业”。在多个行业协会、委员会担任重要职务，在耐火材料行业具有良好的影响力和话语权；五是行业整合优势，根据与地方国企联合重组模式，利用科技创新能力、资本优势与市场优势、产业优势相结合；与民营企业联合重组模式，利用国有企业的严谨、规范运作叠加民营企业的灵活、机制优势。为未来联合重组“复制成功模式”和“探索新模式”奠定了坚实的基础。

作为国内首家以耐火材料为主业的央企上市公司，瑞泰科技承担了多项国家和行业社会工作，为行业的健康有序发展做出了积极贡献。公司的生产规模和综合实力多年来位居国内耐火材料行业前列。公司全部生产型所属企业均为高新技术企业，科技创新和产业基础优势明显。近年来，公司致力于“产品高端化、制造智能化、发展绿色化”转型，打造耐火材料智能制造和绿色制造标杆，积极促进耐火材料行业转型升级发展。

详细数据

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以上是研究院小巴对该公司的初步分析如果还有更多想了解的可以咨询研究院小巴

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估值与分析师预测

小巴估值: --

回归空间: --

DCF估值模型
周期平滑估值
PB
PE

根据华泰证券方晏荷的业绩预测，通过我们的dcf估值模型计算，瑞泰科技的合理估值约为--元，该公司现值10.94元，现价基于合理估值有0%的低估

150%+

当前市值

50%-

当前市值

DCF估值

*估值基于历史报表和分析师预测数据，请注意风险

瑞泰科技需要保持27.60%的5年业绩复合增速，其估值将于现价一致"

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150%+

当前市值
100%

50%-

当前市值

周期估值

四分位数线（25%）

四分位数线（50%）

四分位数线（75%）

*估值基于历史报表和分析师预测数据，请注意风险

四分位数线（25%）

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四分位数线（75%）

*估值基于历史报表和分析师预测数据，请注意风险

分析师方晏荷对其研究比较深入（预测准确度为62.95%）其最新研报预测如下：

预测净利润
(亿元)

年份

值
2025E

0.92
2026E

1.04
2027E

1.13

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财报摘要

项目

2024

评级
ROIC

5.98%
利润5年增速

31.87%

--
营收5年增速

2.21%

--
净利率

2.76%
销售费用/利润率

198.50%
股息率

1.46%

更多>

财报体检

财务排雷 综述：财务可能有隐忧。

项目

数值
货币资金/总资产(%)

6.57%
有息资产负债率(%)

26.15%
财费货币率(%)

0.13%
应收账款/利润(%)

1804.78%
存货/营收(%)

25.25%
经营现金流/利润(%)

616.56%
有息负债/近3年经营性现金流均值(%)

4.69%
财务费用/近3年经营性现金流均值(%)

15.71%
流动比率

1.26%
近3年经营性现金流均值/流动负债(%)

14.57%
货币资金/流动负债(%)

17.22%
盈利质量瑕疵数

2

盈利质量 提示：建议关注公司应收账款状况；建议关注公司存货状况；

项目

数值
应收账款/利润环比(%)

11.15%
应收账款/利润3年变动比例(%)

-17.27%
存货/营收环比(%)

5.62%
在建工程/利润(%)

218.53%
在建工程/利润环比(%)

8.27%
(应收+在建+存货)/利润环比(%)

8.23%
经营性现金流/利润(%)

616.56%

大佬持仓

基金经理

基金产品

持有股数
盛丰衍

西部利得量化成长混合A

281600
杨梦

博道伍佰智航A

111400
柳预才

汇安多策略混合A

69000
许公磊

南方量化成长股票

54500
翟梓舰

西部利得量化优选一年持有期混合A

48800

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行业相对指标