太阳纸业

(002078)

总市值：411.08亿

PE(静)：12.64

PE(2026E)：11.53

总股本：27.95亿

PB(静)：1.31

利润(2026E)：35.63亿

研究院小巴

生意好坏

公司去年的ROIC为7.8%，生意回报能力一般。去年的净利率为8.29%，算上全部成本后，公司产品或服务的附加值一般。从历史年报数据统计来看，公司近10年来中位数ROIC为9.55%，中位投资回报一般，其中最惨年份2025年的ROIC为7.8%，投资回报一般。公司历史上的财报相对良好。

风险点

公司有息负债较高，注意公司债务风险。

生意拆解

公司过去三年（2023/2024/2025）净经营资产收益率分别为7.9%/7.5%/6.5%，净经营利润分别为31.01亿/31.11亿/32.48亿元，净经营资产分别为394.03亿/413.95亿/496.02亿元。
公司过去三年（2023/2024/2025）的营运资本/营收（即生产经营过程中公司每产生一块钱的营收企业经营需要垫付的资金）分别为0.05/0.05/0.12，其中营运资本（公司生产经营过程中公司自己掏的钱）分别为20.77亿/20.27亿/46.11亿元，营收分别为395.44亿/407.27亿/391.92亿元。

详细数据

研究院小巴

靠谱分析师观点：公司未来稳健成长。

公司商业模式常年稳定，推荐使用绝对估值来预估公司现值，根据准确率较高的分析师（中金公司的徐贇妍预测准确率为84.14%）的业绩预测数据和我们的估值模型建模，公司合理估值应是11.75元，公司股价距离该估值还有20.1%的下跌空间，分析师预测该公司未来3年业绩复合增速为7.06%。
（市值 - 净金融资产) / 预期利润为17.22，其中净金融资产-202.57亿元，预期净利润35.63亿元。

详细数据

研究院小巴

该公司被2位投资大佬持有，有些大佬最近还加仓了，持有该公司的知名大佬包括中泰证券(上海)资管的姜诚，在2025年的证星公募基金经理顶投榜中排名前十，其现任基金总规模为115.13亿元，已累计从业9年27天，擅长挖掘成长股。

详细数据

研究院小巴

以上是研究院小巴对该公司的初步分析如果还有更多想了解的可以咨询研究院小巴

咨询

估值与分析师预测

小巴估值: --
回归空间: --
  • DCF估值模型
  • 周期平滑估值
  • PB
  • PE

根据中金公司徐贇妍的业绩预测，通过我们的dcf估值模型计算，太阳纸业的合理估值约为11.75元，该公司现值14.71元，当前市值高于合理估值，现价基于合理估值有20.1%的溢价

150%+

当前市值

50%-

当前市值

DCF估值

*估值基于历史报表和分析师预测数据，请注意风险

太阳纸业需要保持10.30%的5年业绩复合增速，其估值将于现价一致"

查看>

150%+

当前市值
100%

50%-

当前市值

周期估值

四分位数线（25%）

四分位数线（50%）

四分位数线（75%）

*估值基于历史报表和分析师预测数据，请注意风险

四分位数线（25%）

四分位数线（50%）

四分位数线（75%）

*估值基于历史报表和分析师预测数据，请注意风险

分析师徐贇妍对其研究比较深入（预测准确度为84.13%）其最新研报预测如下：

预测净利润
(亿元)
  • 年份
    值
  • 2026E
    34.59
  • 2027E
    37.26
  • 2028E
    --
更多>

财报摘要

  • 项目
    2025
    评级
  • ROIC
    7.80%
  • 利润5年增速
    10.66%
    --
  • 营收5年增速
    12.66%
    --
  • 净利率
    8.28%
  • 销售费用/利润率
    5.58%
  • 股息率
    1.32%
更多>

财报体检

财务排雷 综述：财务可能有隐忧。

  • 项目
    数值
  • 货币资金/总资产(%)
    --
  • 有息资产负债率(%)
    35.04%
  • 财费货币率(%)
    0.28%
  • 应收账款/利润(%)
    88.29%
  • 存货/营收(%)
    15.33%
  • 经营现金流/利润(%)
    152.46%
  • 有息负债/近3年经营性现金流均值(%)
    3.13%
  • 财务费用/近3年经营性现金流均值(%)
    7.16%
  • 流动比率
    0.75%
  • 近3年经营性现金流均值/流动负债(%)
    45.74%
  • 货币资金/流动负债(%)
    11.67%
  • 盈利质量瑕疵数
    2

盈利质量 提示：建议关注公司应收账款状况；

  • 项目
    数值
  • 应收账款/利润环比(%)
    36.67%
  • 应收账款/利润3年变动比例(%)
    -23.54%
  • 存货/营收环比(%)
    9.70%
  • 在建工程/利润(%)
    78.56%
  • 在建工程/利润环比(%)
    33.78%
  • (应收+在建+存货)/利润环比(%)
    20.51%
  • 经营性现金流/利润(%)
    152.46%

大佬持仓

  • 基金经理
    基金产品
    持有股数
  • 姜诚
    中泰星元灵活配置混合A
    31745103
  • 王晓晨 王丹
    易方达裕祥回报债券A
    20134872
  • 蓝小康
    中欧红利优享灵活配置混合A
    14925300
  • 闵良超
    汇丰晋信新动力混合A
    14187154
  • 姜诚
    中泰兴为价值精选混合A
    13343241
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行业相对指标

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