广博股份诊断（beta）by 价投圈小巴（股票版chart ”ppt”）

广博股份

(002103)

总市值：31.47亿

PE(静)：19.12

PE(2026E)：16.07

总股本：5.34亿

PB(静)：2.50

利润(2026E)：1.96亿

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生意好坏

公司去年的ROIC为11.01%，近年生意回报能力一般。公司业绩具有周期性。去年的净利率为5.99%，算上全部成本后，公司产品或服务的附加值一般。从历史年报数据统计来看，公司近10年来中位数ROIC为4.36%，中位投资回报较弱，其中最惨年份2018年的ROIC为-33.5%，投资回报极差。公司历史上的财报非常一般，公司上市来已有年报20份，亏损年份3次，显示生意模式比较脆弱。

生意模式

公司业绩主要依靠营销驱动。需要仔细研究这类驱动力背后的实际情况。

生意拆解

公司过去三年（2023/2024/2025）净经营资产收益率分别为34.9%/32.9%/18.8%，净经营利润分别为1.69亿/1.52亿/1.65亿元，净经营资产分别为4.85亿/4.64亿/8.76亿元。
公司过去三年（2023/2024/2025）的营运资本/营收（即生产经营过程中公司每产生一块钱的营收企业经营需要垫付的资金）分别为0.03/0.04/0.1，其中营运资本（公司生产经营过程中公司自己掏的钱）分别为7349.72万/1.03亿/2.77亿元，营收分别为26.9亿/27.78亿/27.46亿元。

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靠谱分析师观点：公司未来稳健成长。

根据该公司历史数据，采用市净率相对估值的方法可能更有效，因为利润随年份波动较大，公司市净率处于近十年来的16.24%分位值，距离近十年来的中位估值还有28.27%的上涨空间。
（市值 - 净金融资产) / 预期利润为14.08，其中净金融资产3.91亿元，预期净利润1.96亿元。

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最近有知名机构关注了公司以下问题：

问：今年公司新品开发及上线情况？

答：公司新品开发与上线工作按年度规划有序推进。卡牌方面推出热门国漫 IP《光阴之外》收藏卡牌，延续《诛仙》卡牌成熟的工艺与剧情化收藏设计，精准覆盖二次元修仙圈层；国风赛道《山海经密码》卡牌，挖掘国潮消费需求，拓宽用户群体。近期即将推出飒漫画经典国漫《三眼哮天录》收藏卡牌，目前公司卡牌产品市场反馈良好。公司将持续引入影视、小说、动漫类 IP，丰富卡牌产品梯度。

食玩产品方面，今年公司携手芭比、PINGU、巴巴爸爸等国际 IP ，推出系列食玩新品，产品精准覆盖不同客群，涵盖糖玩、膨化食品、饼干三大品类糖玩品类主打芭比联名款，融合零食与玩具趣味；膨化食品以 IP 加持+健康配方+盲盒赠品实现差异化；饼干品类通过原料、口感、创意包装升级突围。

2026 年，公司将继续加大对潮玩业务的研发投入，并探索 I 产品的开发，积极推进智能交互类潮玩产品的研发与落地，提升产品科技感与附加值，目前相关产品尚在开发过程中，产品落地等相关情况请以公司在指定媒体发布的信息为准。

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以上是研究院小巴对该公司的初步分析如果还有更多想了解的可以咨询研究院小巴

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