三钢闽光
(002110)
总市值：68.99亿
PE(静)：254.60
PE(2026E)：29.73
总股本：24.29亿
PB(静)：0.35
利润(2026E)：2.32亿
研究院小巴
公司去年的ROIC为0.93%，近年生意回报能力不强。公司业绩具有周期性。去年的净利率为0.08%，算上全部成本后，公司产品或服务的附加值不高。从历史年报数据统计来看，公司近10年来中位数ROIC为10.84%，中位投资回报一般，其中最惨年份2024年的ROIC为-2.46%，投资回报极差。公司历史上的财报相对一般，公司上市来已有年报19份，亏损年份4次，如无借壳上市等因素，价投一般不看这类公司。
公司业绩主要依靠研发及营销驱动。需要仔细研究这类驱动力背后的实际情况。
公司有息负债较高，注意公司债务风险。
公司过去三年（2023/2024/2025）净经营资产收益率分别为--/--/0.1%，净经营利润分别为-6.59亿/-12.69亿/3312.53万元，净经营资产分别为249.33亿/305.19亿/319.72亿元。
公司过去三年（2023/2024/2025）的营运资本/营收（即生产经营过程中公司每产生一块钱的营收企业经营需要垫付的资金）分别为-0.09/-0.09/-0.06，其中营运资本（公司生产经营过程中公司自己掏的钱）分别为-41.1亿/-39.23亿/-27.16亿元，营收分别为479.41亿/460.58亿/430.29亿元。
详细数据
研究院小巴
靠谱分析师观点：公司未来成长性爆表，近期即将扭亏为盈。
（市值 - 净金融资产) / 预期利润为119.76，其中净金融资产-208.87亿元，预期净利润2.32亿元。
详细数据
研究院小巴
最近有知名机构关注了公司以下问题：
问：股指近期屡创新高，你们公司股价和市值却屡创新低，董事长有什么看法？如何在年底前，将股价高到净资产价格以上？
答：您好，公司高度重视市值管理工作，将努力推动公司经营水平，不断提升发展质量。公司已制定 2026 年度估值提升计划，公司将按照市值管理相关文件要求，积极推进估值提升计划。谢谢！
详细数据
研究院小巴
以上是研究院小巴对该公司的初步分析如果还有更多想了解的可以咨询研究院小巴
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估值与分析师预测
- DCF估值模型
- 周期平滑估值
- PB
- PE
根据光大证券王招华的业绩预测，通过我们的dcf估值模型计算，三钢闽光的合理估值约为--元，该公司现值2.84元，现价基于合理估值有0%的低估
150%+
当前市值
50%-
*估值基于历史报表和分析师预测数据，请注意风险
三钢闽光需要保持57.20%的5年业绩复合增速，其估值将于现价一致"
150%+
当前市值
100%
50%-
*估值基于历史报表和分析师预测数据，请注意风险
*估值基于历史报表和分析师预测数据，请注意风险
分析师王招华对其研究比较深入（预测准确度为10.98%）其最新研报预测如下：
(亿元)
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年份值
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2026E2.32
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2027E7.29
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2028E10.05
财报摘要
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项目2025评级
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ROIC0.92%
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利润5年增速-62.58%--
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营收5年增速-2.42%--
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净利率0.07%
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销售费用/利润率166.93%
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股息率0.28%
财报体检
财务排雷 综述：财务可能有隐忧。
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项目数值
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货币资金/总资产(%)12.31%
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有息资产负债率(%)40.89%
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财费货币率(%)0.06%
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应收账款/利润(%)846.26%
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存货/营收(%)7.90%
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经营现金流/利润(%)9556.82%
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有息负债/近3年经营性现金流均值(%)10.57%
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财务费用/近3年经营性现金流均值(%)17.66%
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流动比率0.59%
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近3年经营性现金流均值/流动负债(%)8.51%
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货币资金/流动负债(%)27.13%
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盈利质量瑕疵数3
盈利质量 提示：建议关注公司应收账款状况；
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项目数值
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应收账款/利润环比(%)-18.78%
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应收账款/利润3年变动比例(%)3441.68%
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存货/营收环比(%)14.29%
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在建工程/利润(%)814.79%
-
在建工程/利润环比(%)52.10%
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(应收+在建+存货)/利润环比(%)13.16%
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经营性现金流/利润(%)9556.82%
大佬持仓
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基金经理基金产品持有股数
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蓝小康中欧红利优享灵活配置混合A42646050
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蓝小康中欧价值回报混合A11968578
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王博 徐静远平安安心灵活配置混合A300000
行业相对指标
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价投圈与资讯
