康强电子诊断（beta）by 价投圈小巴（股票版chart ”ppt”）

康强电子

(002119)

总市值：78.85亿

PE(静)：67.69

PE(2026E)：--

总股本：3.75亿

PB(静)：5.60

利润(2026E)：--

研究院小巴

生意好坏

公司去年的ROIC为6.4%，生意回报能力一般。去年的净利率为5.3%，算上全部成本后，公司产品或服务的附加值一般。从历史年报数据统计来看，公司近10年来中位数ROIC为7.19%，中位投资回报较弱，其中最惨年份2024年的ROIC为4.87%，投资回报一般。公司历史上的财报相对一般，公司上市来已有年报19份，亏损年份1次，需要仔细研究下有无特殊原因。

生意模式

公司业绩主要依靠研发驱动。需要仔细研究这类驱动力背后的实际情况。

风险点

公司有息负债较高，注意公司债务风险。

生意拆解

公司过去三年（2023/2024/2025）净经营资产收益率分别为5.9%/6%/7.2%，净经营利润分别为8057.56万/8318.97万/1.16亿元，净经营资产分别为13.66亿/13.91亿/16.13亿元。
公司过去三年（2023/2024/2025）的营运资本/营收（即生产经营过程中公司每产生一块钱的营收企业经营需要垫付的资金）分别为0.37/0.36/0.41，其中营运资本（公司生产经营过程中公司自己掏的钱）分别为6.53亿/7.08亿/9.07亿元，营收分别为17.8亿/19.65亿/21.99亿元。

详细数据

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根据该公司历史数据，采用市净率相对估值的方法可能更有效，因为利润随年份波动较大，公司市净率处于近十年来的76.94%分位值，距离近十年来的中位估值还有18.25%的下跌空间。
（市值 - 净金融资产) / 预期利润为--，其中净金融资产-2.48亿元，预期净利润--元。

详细数据

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最近有知名机构关注了公司以下问题：

问：公司的智能工厂项目何时投产？投产后对公司业绩（营收，毛利率等方面）将会产生多大影响？

答：尊敬的投资者您好，一期高密度蚀刻引线框架产能1200亿只预计2029年12月投产，二期高精密冲压引线框架产能300亿只预计2032年12月投产。项目投产后将有助于扩大高端引线框架市场占有率，提升公司产品竞争力。关于具体业绩影响，公司将根据信息披露要求及时公告项目进展。目前项目处于建设期，不会对当前财务状况构成重大不利影响。感谢您对公司的关注。

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以上是研究院小巴对该公司的初步分析如果还有更多想了解的可以咨询研究院小巴

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