银轮股份诊断（beta）by 价投圈小巴（股票版chart ”ppt”）

银轮股份

(002126)

总市值：389.70亿

PE(静)：40.71

PE(2026E)：32.45

总股本：8.47亿

PB(静)：5.20

利润(2026E)：12.01亿

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生意好坏

公司去年的ROIC为10.24%，生意回报能力一般。去年的净利率为6.93%，算上全部成本后，公司产品或服务的附加值一般。从历史年报数据统计来看，公司近10年来中位数ROIC为8.76%，中位投资回报一般，其中最惨年份2021年的ROIC为4.96%，投资回报一般。公司历史上的财报相对一般。

生意拆解

公司过去三年（2023/2024/2025）净经营资产收益率分别为12%/14.4%/14.5%，净经营利润分别为7.01亿/8.94亿/10.86亿元，净经营资产分别为58.39亿/62.16亿/75.1亿元。
公司过去三年（2023/2024/2025）的营运资本/营收（即生产经营过程中公司每产生一块钱的营收企业经营需要垫付的资金）分别为0.09/0.06/0.06，其中营运资本（公司生产经营过程中公司自己掏的钱）分别为9.59亿/7.15亿/8.68亿元，营收分别为110.18亿/127.02亿/156.78亿元。

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靠谱分析师观点：公司未来成长性高。

公司商业模式常年稳定，推荐使用绝对估值来预估公司现值，根据准确率较高的分析师（中信证券的李景涛预测准确率为87.92%）的业绩预测数据和我们的估值模型建模，公司合理估值应是28.02元，公司股价距离该估值还有39.11%的下跌空间，分析师预测该公司未来3年业绩复合增速为28.71%。
（市值 - 净金融资产) / 预期利润为32.9，其中净金融资产-13.6亿元，预期净利润12.44亿元。

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该公司被1位投资大佬持有，该大佬最近还加仓了，持有该公司的知名大佬包括申万菱信基金的付娟，在2025年的证星公募基金经理顶投榜中排名前五十，其现任基金总规模为35.25亿元，已累计从业13年277天，综合其过往业绩分析，该基金经理基本面选股能力出众，擅长挖掘成长股。

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最近有知名机构关注了公司以下问题：

问：2026年第一季度经营情况分析绍

答：1、营收方面2026年第一季度公司实现营业收入42.45亿元，同比增长24.27%，各业务板块表现如下乘用车业务营业收入同比增长18%，主要受益于海外业务增速较高，国内客户品类与份额的提升。商用车与非道路板块营业收入同比增长29%，主要受益于行业需求景气度高，包括海外需求增长，国内市场份额稳步提升。数字能源业务营业收入同比增长52%，继续保持高速增长，其中储能、发电等业务增量较大。2、盈利方面一季度公司实现归母净利润2.14亿元，同比增长0.79%；归母扣非净利润2.04亿元，同比下降1.65%；毛利率18.59%，同比下降1.2个百分点。盈利阶段性承压主要受汇率波动、大宗原材料价格上涨、运费上升、产品年降等因素影响。其中，因人民币兑美元升值产生汇兑损失约3300万元，去年同期为正收益，同时由于升值导致毛利率有一定程度下滑。

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以上是研究院小巴对该公司的初步分析如果还有更多想了解的可以咨询研究院小巴

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