电投能源

(002128)

总市值：725.37亿

PE(静)：13.38

PE(2026E)：10.48

总股本：22.42亿

PB(静)：1.82

利润(2026E)：69.19亿

研究院小巴

生意好坏

公司去年的ROIC为13.71%，生意回报能力强。去年的净利率为21.68%，算上全部成本后，公司产品或服务的附加值高。从历史年报数据统计来看，公司近10年来中位数ROIC为13.24%，中位投资回报一般，其中最惨年份2016年的ROIC为7.4%，投资回报一般。公司历史上的财报较为好看。

融资分红

公司预估股息率4.77%。

生意拆解

公司过去三年（2023/2024/2025）净经营资产收益率分别为12.7%/14.4%/14.1%，净经营利润分别为50.21亿/58.71亿/65.3亿元，净经营资产分别为395.36亿/409.07亿/464.35亿元。
公司过去三年（2023/2024/2025）的营运资本/营收（即生产经营过程中公司每产生一块钱的营收企业经营需要垫付的资金）分别为0.05/0.05/0.1，其中营运资本（公司生产经营过程中公司自己掏的钱）分别为12.56亿/15.14亿/28.82亿元，营收分别为268.46亿/298.59亿/301.15亿元。

详细数据

研究院小巴

靠谱分析师观点：公司未来稳健成长。

公司商业模式常年稳定，推荐使用绝对估值来预估公司现值，该公司业务较难准确预测，建议用保守方式检视当前估值水平，如果按照当前市值回推，该公司未来5年业绩复合增速只要达到0.9%，就能撑起当前市值。
（市值 - 净金融资产) / 预期利润为10.84，其中净金融资产-24.76亿元，预期净利润69.19亿元。

该公司历来财报较为好看，当前静态估值低于15倍，若非夕阳行业建议关注。

详细数据

研究院小巴

最近有知名机构关注了公司以下问题：

问：1）在煤电老旧机组环保压力趋紧，利用小时数承压的背景下，当前减值准备能否覆盖潜在风险，后续是否存在进一步计减值的压力？2）西部大开发15%企税优惠是否有再次被重新审批的可能性？加上部分原享受三免三减半的新能源项目陆续到期，公司预计以后年度综合有效税率会升到多少

答：1.公司所属煤电机组整体运营稳定、生产运行状态良好。公司严格按照企业会计准则要求，反映公司资产质量与经营状况。2.西部大开发企业税收优惠政策根据适用区域和鼓励类产业名录确定，新能源项目的税率也根据政策适用，我们将持续关注，争取税收优惠应享尽享。感谢您的关注，谢谢。


详细数据

研究院小巴

以上是研究院小巴对该公司的初步分析如果还有更多想了解的可以咨询研究院小巴

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估值与分析师预测

小巴估值: --
回归空间: --
  • DCF估值模型
  • 周期平滑估值
  • PB
  • PE

根据兴业证券王锟的业绩预测，通过我们的dcf估值模型计算，电投能源的合理估值约为43.08元，该公司现值32.36元，现价基于合理估值有33.14%的低估

150%+

当前市值

50%-

当前市值

DCF估值

*估值基于历史报表和分析师预测数据，请注意风险

电投能源需要保持0.90%的5年业绩复合增速，其估值将于现价一致"

查看>

150%+

当前市值
100%

50%-

当前市值

周期估值

四分位数线（25%）

四分位数线（50%）

四分位数线（75%）

*估值基于历史报表和分析师预测数据，请注意风险

四分位数线（25%）

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四分位数线（75%）

*估值基于历史报表和分析师预测数据，请注意风险

分析师张津铭对其研究比较深入（预测准确度为83.04%）其最新研报预测如下：

预测净利润
(亿元)
  • 年份
    值
  • 2025E
    58.56
  • 2026E
    60.45
  • 2027E
    64.09
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财报摘要

  • 项目
    2025
    评级
  • ROIC
    13.70%
  • 利润5年增速
    21.35%
    --
  • 营收5年增速
    8.45%
    --
  • 净利率
    21.68%
  • 销售费用/利润率
    1.26%
  • 股息率
    3.05%
更多>

财报体检

财务排雷 综述：财务可能有隐忧。

  • 项目
    数值
  • 货币资金/总资产(%)
    --
  • 有息资产负债率(%)
    12.29%
  • 财费货币率(%)
    0.03%
  • 应收账款/利润(%)
    51.18%
  • 存货/营收(%)
    5.21%
  • 经营现金流/利润(%)
    169.90%
  • 有息负债/近3年经营性现金流均值(%)
    0.91%
  • 财务费用/近3年经营性现金流均值(%)
    1.95%
  • 流动比率
    1.55%
  • 近3年经营性现金流均值/流动负债(%)
    152.42%
  • 货币资金/流动负债(%)
    76.93%
  • 盈利质量瑕疵数
    2

盈利质量 提示：建议关注公司应收账款状况；

  • 项目
    数值
  • 应收账款/利润环比(%)
    44.10%
  • 应收账款/利润3年变动比例(%)
    -24.68%
  • 存货/营收环比(%)
    13.22%
  • 在建工程/利润(%)
    132.77%
  • 在建工程/利润环比(%)
    -2.78%
  • (应收+在建+存货)/利润环比(%)
    7.71%
  • 经营性现金流/利润(%)
    169.90%

大佬持仓

  • 基金经理
    基金产品
    持有股数
  • 李怡文 邹立虎 李曾卓卓
    景顺长城景盛双息收益债券A
    13676052
  • 邹立虎
    景顺长城周期优选混合A
    13233000
  • 董晗 李怡文 邹立虎
    景顺长城景颐招利6个月持有期债券A
    7454600
  • 邹立虎
    景顺长城能源基建混合A
    4285519
  • 郑有为
    国泰江源优势精选灵活配置混合A
    2336600
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