恒星科技诊断（beta）by 价投圈小巴（股票版chart ”ppt”）

恒星科技

(002132)

总市值：49.75亿

PE(静)：365.64

PE(2025E)：--

总股本：14.02亿

PB(静)：1.41

利润(2025E)：--

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生意好坏

公司去年的ROIC为1.08%，生意回报能力不强。去年的净利率为0.27%，算上全部成本后，公司产品或服务的附加值不高。从历史年报数据统计来看，公司近10年来中位数ROIC为3.5%，中位投资回报较弱，其中最惨年份2018年的ROIC为-2.77%，投资回报极差。公司历史上的财报非常一般，公司上市来已有年报17份，亏损年份1次，需要仔细研究下有无特殊原因。

融资分红

公司上市18年以来，累计融资总额27.71亿元，累计分红总额6.04亿元，分红融资比为0.22。

生意模式

公司业绩主要依靠研发、营销及股权融资驱动。需要仔细研究这类驱动力背后的实际情况。

风险点

公司有息负债较高，注意公司债务风险。

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公司商业模式常年稳定，推荐使用绝对估值来预估公司现值，该公司业务较难准确预测，建议用保守方式检视当前估值水平，如果按照当前市值回推，该公司未来5年业绩复合增速要达到67.2%这种爆表速度，才能撑起当前市值，市场对其预期可能过热。

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最近有知名机构关注了公司以下问题：

问：公司2024年报显示镀锌钢丝、镀锌钢绞线等金属制品综合毛利率比上年同期有所增长，今年情况怎么样？

答：近三十年来，公司一直致力于金属制品产业的发展，积累了丰富的金属制品加工技术，为公司的可持续发展奠定了坚实的基础。2024年，公司镀锌钢丝及镀锌钢绞线、钢帘线、胶管钢丝、预应力钢绞线合计生产66.06万吨，销售68.51万吨，较上年同期分别增长20.78%和21.55%，产品毛利率较上年同期均有所增长。2025年一季度，镀锌钢丝及镀锌钢绞线、预应力钢绞线等产品仍处于平稳发展的态势。

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以上是研究院小巴对该公司的初步分析如果还有更多想了解的可以咨询研究院小巴

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