顺络电子
(002138)
总市值：273.75亿
PE(静)：26.81
PE(2026E)：20.54
总股本：8.06亿
PB(静)：4.30
利润(2026E)：13.32亿
研究院小巴
公司去年的ROIC为11.79%，生意回报能力一般。去年的净利率为16.91%，算上全部成本后，公司产品或服务的附加值高。从历史年报数据统计来看，公司近10年来中位数ROIC为10.37%，中位投资回报一般，其中最惨年份2022年的ROIC为7.16%，投资回报一般。公司历史上的财报相对良好。
公司有息负债较高，注意公司债务风险。
公司过去三年（2023/2024/2025）净经营资产收益率分别为8%/9.8%/11.5%，净经营利润分别为7.4亿/9.5亿/11.41亿元，净经营资产分别为92.33亿/96.82亿/99.46亿元。
公司过去三年（2023/2024/2025）的营运资本/营收（即生产经营过程中公司每产生一块钱的营收企业经营需要垫付的资金）分别为0.42/0.42/0.42，其中营运资本（公司生产经营过程中公司自己掏的钱）分别为21.1亿/24.97亿/28亿元，营收分别为50.4亿/58.97亿/67.45亿元。
详细数据
研究院小巴
靠谱分析师观点：公司未来成长性高。
公司商业模式常年稳定，推荐使用绝对估值来预估公司现值，该公司业务较难准确预测，建议用保守方式检视当前估值水平，如果按照当前市值回推，该公司未来5年业绩复合增速要达到22.6%，才能撑起当前市值。
（市值 - 净金融资产) / 预期利润为21.64，其中净金融资产-14.53亿元，预期净利润13.32亿元。
详细数据
研究院小巴
最近有知名机构关注了公司以下问题：
问：公司如何应对原材料上涨？
答：从去年开始，公司在各环节开展降本增效的改善工作；继续打磨生产工艺，降低物料损耗和浪费；继续加强供应链管理，一定程度上平滑原材料价格剧烈波动的影响；积极与客户协商，传导部分原材料上涨的压力；通过不断进行技术创新、工艺创新、设备创新，改善技术水平及管理水平来实
现生产效率的提升，消化部分材料成本上涨带来的影响。详细数据
研究院小巴
以上是研究院小巴对该公司的初步分析如果还有更多想了解的可以咨询研究院小巴
咨询
估值与分析师预测
- DCF估值模型
- 周期平滑估值
- PB
- PE
根据中泰证券刘博文的业绩预测，通过我们的dcf估值模型计算，顺络电子的合理估值约为31.24元，该公司现值33.95元，当前市值高于合理估值，现价基于合理估值有7.97%的溢价
150%+
当前市值
50%-
*估值基于历史报表和分析师预测数据，请注意风险
顺络电子需要保持22.60%的5年业绩复合增速，其估值将于现价一致"
150%+
当前市值
100%
50%-
*估值基于历史报表和分析师预测数据，请注意风险
*估值基于历史报表和分析师预测数据，请注意风险
分析师刘博文对其研究比较深入（预测准确度为78.60%）其最新研报预测如下：
(亿元)
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年份值
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2026E13.62
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2027E16.77
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2028E20.41
财报摘要
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项目2025评级
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ROIC11.78%
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利润5年增速13.16%--
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营收5年增速14.17%--
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净利率16.91%
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销售费用/利润率11.22%
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股息率1.91%
财报体检
财务排雷 综述：财务可能有隐忧。
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项目数值
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货币资金/总资产(%)--
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有息资产负债率(%)28.51%
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财费货币率(%)0.26%
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应收账款/利润(%)236.04%
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存货/营收(%)21.59%
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经营现金流/利润(%)166.40%
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有息负债/近3年经营性现金流均值(%)2.70%
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财务费用/近3年经营性现金流均值(%)6.01%
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流动比率1.51%
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近3年经营性现金流均值/流动负债(%)51.23%
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货币资金/流动负债(%)11.76%
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盈利质量瑕疵数2
盈利质量 提示：建议关注公司应收账款状况；建议关注公司存货状况；
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项目数值
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应收账款/利润环比(%)-1.07%
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应收账款/利润3年变动比例(%)-32.46%
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存货/营收环比(%)10.22%
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在建工程/利润(%)50.96%
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在建工程/利润环比(%)3.20%
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(应收+在建+存货)/利润环比(%)2.93%
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经营性现金流/利润(%)166.40%
大佬持仓
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基金经理基金产品持有股数
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罗文杰南方中证500ETF5776745
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程剑兴全轻资产混合(LOF)2500000
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刚登峰泉果竞争优势混合A1232100
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钱亚婷 宋婷中欧中证500指数增强A1222176
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肖瑞瑾博时数字经济混合A842800
行业相对指标
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