北纬科技诊断（beta）by 价投圈小巴（股票版chart ”ppt”）

北纬科技

(002148)

总市值：44.10亿

PE(静)：-786.07

PE(2026E)：--

总股本：5.59亿

PB(静)：3.61

利润(2026E)：--

研究院小巴

生意好坏

去年的净利率为-2.39%，算上全部成本后，公司产品或服务的附加值不高。从历史年报数据统计来看，公司近10年来中位数ROIC为2.07%，中位投资回报较弱，其中最惨年份2019年的ROIC为-2.93%，投资回报极差。公司历史上的财报相对一般，公司上市来已有年报19份，亏损年份3次，显示生意模式比较脆弱。

偿债能力

公司现金资产非常健康。

生意拆解

公司过去三年（2023/2024/2025）净经营资产收益率分别为12.7%/15.3%/--，净经营利润分别为2488.99万/2774万/-913.66万元，净经营资产分别为1.96亿/1.81亿/1.81亿元。
公司过去三年（2023/2024/2025）的营运资本/营收（即生产经营过程中公司每产生一块钱的营收企业经营需要垫付的资金）分别为-0.12/0.02/0.04，其中营运资本（公司生产经营过程中公司自己掏的钱）分别为-3314.58万/551.23万/1462.74万元，营收分别为2.65亿/2.82亿/3.82亿元。

详细数据

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根据该公司历史数据，采用市净率相对估值的方法可能更有效，因为利润随年份波动较大，公司市净率处于近十年来的73.04%分位值，距离近十年来的中位估值还有21.36%的下跌空间。
（市值 - 净金融资产) / 预期利润为--，其中净金融资产9.72亿元，预期净利润--元。

详细数据

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最近有知名机构关注了公司以下问题：

问：公司参股公司涛思数据的主营业务及应用方向有哪些？

答：涛思数据基于高性能、分布式的时序数据库，构建了I-Native工业数据平台，深度布局石油化工、电力、交通、智能制造等领域，公司目前持有涛思数据 5.12%的股权。

2.公司投资布局的方向有哪些？

公司围绕物联网业务，积极整合产业链上下游资源，构建业务生态体系。目前已投资布局天宇经纬、涛思数据、比科奇微电子、芯联创展等物联网细分领域优质企业。

3.公司物联网业务的客户种类都有哪些呢？

行业 2B客户及消费 2C客户，谢谢！

4.请介绍一下公司物联网业务有哪些竞争优势，目前已拓展哪些行业，还将在进军哪些领域？

北纬蜂巢物联IOT云服务平台是国内完备（包含连接管理平台、设备管理平台、海量大数据平台、应用使能平台、数据展现及萃取平台）及领先的物联网智能云服务平台之一，蜂巢物联为移动、电信、联通三大运营商的战略合作伙伴，并将三大运营商资源融合在一起，提供安全、可靠的网络连接服务，同时大大提高了通信效率。北纬蜂巢物联有一支深耕通信、互联网及智能物联网的优秀团队。目前，已服务了安防、自动驾驶、广告传媒、智慧农业等领域，今年重点将我们的成功经验复制到海外市场。谢谢！

5.公司今年是否会有新的游戏上线，有的话是什么类型？

公司在研一款融合休闲益智与城市建设玩法的小游戏，玩家扮演城市管理者，通过建造设施实现发展，延续模拟经营类风格。谢谢关注。

6.参股公司比科奇估值提升明显，是否已体现在贵司报表中？近期有无退出或追加投资的计划？

公司对比科奇的投资采用权益法核算，账面价值并未按照公允价值进行计量，因此财务报表中相关数据无法充分反映其最新估值变化。关于后续安排，公司目前暂无退出或追加投资的计划。感谢关注。

7.2026 一季度净利润同比增长，主要原因是什么，是否与季节性有关？

感谢关注。2026 年一季度净利润同比增长，主要系公司阶段性放缓了物联网业务及游戏推广投入，同时前期投放所带来的收入和利润在本期逐步释放所致。整体来看，该变动主要与业务投入节奏相关，不存在明显的季节性因素。

8.年报显示，2025 年公司营收增长 35.58%，但净利润亏损，请问收入增长为何没有转化为利润

？感谢关注。2025 年公司收入实现较快增长，主要来源于物联网业务及手机游戏业务规模扩大；但利润端阶段性承压，主要系公司在物联网业务及小游戏推广方面加大投入，相关费用在当期集中体现，且投入节奏相对前置，收益尚未完全释放。同时，产业园业务受市场环境影响租金有所下行。整体来看，该亏损具有阶段性特征，公司各项业务运行正常，经营及现金流情况保持稳定。

详细数据

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以上是研究院小巴对该公司的初步分析如果还有更多想了解的可以咨询研究院小巴

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