红宝丽诊断（beta）by 价投圈小巴（股票版chart ”ppt”）

红宝丽

(002165)

总市值：69.85亿

PE(静)：119.41

PE(2025E)：--

总股本：7.35亿

PB(静)：3.44

利润(2025E)：--

研究院小巴

生意好坏

公司去年的ROIC为2.69%，生意回报能力不强。去年的净利率为2.16%，算上全部成本后，公司产品或服务的附加值不高。从历史年报数据统计来看，公司近10年来中位数ROIC为2.81%，中位投资回报较弱，其中最惨年份2022年的ROIC为0.41%，投资回报一般。公司历史上的财报非常一般，公司上市来已有年报17份，亏损年份1次，需要仔细研究下有无特殊原因。

偿债能力

公司现金资产非常健康。

生意模式

公司业绩主要依靠研发驱动。需要仔细研究这类驱动力背后的实际情况。

风险点

公司有息负债较高，注意公司债务风险。

详细数据

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最近有知名机构关注了公司以下问题：

问：公司基本情况介绍

答：（一）硬泡组合聚醚生产经营

公司硬泡组合聚醚产品目前产能规模为 19 万吨，产品主要应用于冰箱（柜）、冷藏集装箱等领域。公司聚醚产品定价采用绑定主原料+综合服务费的模式，公司通过技术创新、精益生产等方式降低制造成本，提升产品竞争力，服务客户价值创造。上半年公司 4万吨聚醚技改项目已试生产成功，未来将持续加强技术研发，开发和生产更多具有高附加值的聚醚产品。

（二）异丙醇胺的生产经营情况

公司生产全系列异丙醇胺产品，包括一异丙醇胺、二异丙醇胺和三异丙醇和改性异丙醇胺，产品主要应用于表面活性剂、丙二胺、医农药中间体、清冼剂、脱硫剂、固化剂、水泥添加剂等，产品拥有竞争优势。公司不断技术创新，拓展新应用领域，并通过内部精细化管理，提高产品竞争力。

（三）环氧丙烷行业及生产经营

近年来，由于环氧丙烷有落后工艺淘汰预期，以及炼化一体化、丙烷脱氢等项目的大量上马，国内环氧丙烷行业产能迅速扩张，供应逐渐宽裕、环氧丙烷行业企业间的竞争压力提升。目前环氧丙烷价格处在低位运行。

环氧丙烷生产工艺有氯醇法、共氧化法（PO/SM、PO/MTBE、CHPPO）、双氧水法等，各有差异性。目前公司泰兴基地正在抓紧建设环氧丙烷综合技术改造项目，提高装置运行效率同时，将产能规模提升至 16 万吨。公司环氧丙烷装置采用自主研发的异丙苯法新工艺（CHP法），在安全、环保、品质等方面都有一定的优势，公司生产环氧丙烷主要自用，作为聚氨酯硬泡组合聚醚和异丙醇胺系列产品生产原料，仅有部分对外销售，不参与市场竞争。

详细数据

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以上是研究院小巴对该公司的初步分析如果还有更多想了解的可以咨询研究院小巴

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