东方锆业诊断（beta）by 价投圈小巴（股票版chart ”ppt”）

东方锆业

(002167)

总市值：100.01亿

PE(静)：189.47

PE(2026E)：--

总股本：7.75亿

PB(静)：5.62

利润(2026E)：--

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生意好坏

公司去年的ROIC为2.51%，生意回报能力不强。去年的净利率为4.24%，算上全部成本后，公司产品或服务的附加值不高。从历史年报数据统计来看，公司近10年来中位数ROIC为4.46%，中位投资回报较弱，其中最惨年份2019年的ROIC为-5.71%，投资回报极差。公司历史上的财报非常一般，公司上市来已有年报19份，亏损年份6次，如无借壳上市等因素，价投一般不看这类公司。

生意模式

公司业绩主要依靠研发驱动。需要仔细研究这类驱动力背后的实际情况。

生意拆解

公司过去三年（2023/2024/2025）净经营资产收益率分别为--/7.4%/3.3%，净经营利润分别为-9997.2万/1.47亿/5278.27万元，净经营资产分别为13.92亿/19.89亿/16.03亿元。
公司过去三年（2023/2024/2025）的营运资本/营收（即生产经营过程中公司每产生一块钱的营收企业经营需要垫付的资金）分别为-0.2/0.49/0.34，其中营运资本（公司生产经营过程中公司自己掏的钱）分别为-2.92亿/7.58亿/4.24亿元，营收分别为14.46亿/15.43亿/12.45亿元。

详细数据

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根据该公司历史数据，采用市净率相对估值的方法可能更有效，因为利润随年份波动较大，公司市净率处于近十年来的75.43%分位值，距离近十年来的中位估值还有22.81%的下跌空间。
（市值 - 净金融资产) / 预期利润为--，其中净金融资产2.59亿元，预期净利润--元。

详细数据

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最近有知名机构关注了公司以下问题：

问：请目前贵司的纳米氧化锆已给哪些电池厂有正式的供货？

答：尊敬的投资者，您好！目前公司提供的氧化锆粉末已作为添加剂应用于三元正极材料中，并与国内外多家头部电池企业建立了长期稳定的供货合作关系。具体客户名称涉及商业保密条款，暂不便披露。

此外，公司的纳米氧化锆样品已获得部分固态电池材料厂家研发试用初步认可。公司将持续推进技术研发与客户认证进度，相关进展请以公司公告为准。感谢您对公司的关注与支持！

结束语

本次东方锆业2025年度业绩说明会到此圆满结束。感谢各位投资者和网友的积极参与，如各位还有进一步的问题，可通过深交所互动易平台（http://irm.cninfo.com.cn/）与公司保持沟通。

2026年，公司将紧密围绕“十五五”规划，以新建项目为抓手，加速向下游成长性新兴应用领域延伸布局，大力发展高科技含量、高附加值业务，进一步夯实核心竞争优势、优化盈利结构，推动规模与效益协同提升，实现高质量可持续发展。同时，公司将围绕全生产流程、全管理链条持续挖潜增效，深化降本增效、推进产品品质升级、强化精细化管控、严控各项成本费用。公司始终坚持长期主义发展理念，在行业周期波动中坚守稳健经营，持续优化经营质效，不断提升公司价值，切实为全体股东创造长期稳健回报

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以上是研究院小巴对该公司的初步分析如果还有更多想了解的可以咨询研究院小巴

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