楚江新材诊断（beta）by 价投圈小巴（股票版chart ”ppt”）

楚江新材

(002171)

总市值：134.41亿

PE(静)：58.47

PE(2025E)：--

总股本：15.09亿

PB(静)：1.76

利润(2025E)：--

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生意好坏

公司去年的ROIC为2.66%，生意回报能力不强。去年的净利率为0.53%，算上全部成本后，公司产品或服务的附加值不高。从历史年报数据统计来看，公司近10年来中位数ROIC为5.84%，中位投资回报较弱，其中最惨年份2022年的ROIC为2.3%，投资回报一般。公司历史上的财报非常一般，公司上市来已有年报17份，亏损年份2次，显示生意模式比较脆弱。

融资分红

公司上市18年以来，累计融资总额43.00亿元，累计分红总额13.87亿元，分红融资比为0.32。公司去年借的钱比分红的多，需注意观察公司经营状况和分红持续性。

生意模式

公司业绩主要依靠研发驱动。需要仔细研究这类驱动力背后的实际情况。

风险点

公司有息负债及财务费用均较高，注意公司债务风险。

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公司商业模式常年稳定，推荐使用绝对估值来预估公司现值，该公司业务较难准确预测，建议用保守方式检视当前估值水平，如果按照当前市值回推，该公司未来5年业绩复合增速要高到43%，才能撑起当前市值，市场对其预期可能过热。

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该公司被1位投资大佬持有，该大佬最近还加仓了，持有该公司的知名大佬包括易方达基金的陈皓，在2024年的证星公募基金经理顶投榜中排名前五十，其现任基金总规模为277.74亿元，已累计从业12年271天，综合其过往业绩分析，该基金经理基本面选股能力出众，擅长挖掘价值股和成长股。

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最近有知名机构关注了公司以下问题：

问：公司铜基材料的主要产品和应用？

答：公司铜基材料主要包括精密铜带、铜导体材料、铜合金线材及精密特钢等，为新能源汽车、光伏能源、电力装备、新一代信息技术、消费电子、先进轨道交通、智能制造和国防军工等领域提供优质的工业材料和服务。其中，精密铜带下游应用于汽车连接器、光伏组件、LED支架、电缆包带、电子电器连接器等产品；高端铜导体下游应用于汽车线束、充电桩连接线、机器人线束、轨道交通线缆、光伏汇流排等产品；铜合金线材下游应用于精密磨具切割线、电子电器接插件、五金配饰等产品。

2、PCB 作为电子设备中不可或缺的关键部件，需求也随之猛增。请问公司的铜基材料产品具体在 PCB 领域有哪些应用？

公司精密铜带和高端铜导体产品在半导体集成电路制造领域已有应用，公司向下游电子元器件、电子连接器、精密仪器等企业提供精密铜带、导体材料等铜基材料作为关键零部件原材料，制成的产品广泛应用于电子信息产业，覆盖 5G、LED、电子通信、消费电子、信息技术、计算机网络、电力电网等领域。

3、江苏天鸟的碳纤维产品主要应用于哪些领域？

碳纤维是一种力学性能优异的新材料，具有耐高温、耐摩擦、导电、导热及耐腐蚀等碳材料的固有本性特征，又兼备纺织纤维的柔软可加工性，是国家重点发展的战略性产业。天鸟高新是国内最大的碳纤维预制体研发制造企业，国际航空器材类供应商，系军工保密单位，专业从事特种纤维预制体、特种纤维布及碳纤维复合材料的研发和生产，产品广泛应用于航空航天、国防军工、新能源、新能源汽车、光伏、半导体等领域。其中，江苏天鸟核心产品为特种纤维预制体，主要分仿形预制体、刹车预制体和热场预制体三大类，应用于航空航天、国防军工、汽车、光伏、半导体等领域；芜湖天鸟主要产品为热场复合材料，碳/陶、碳/碳刹车盘等碳纤维复合材料及制品，应用于光伏、半导体、新能源汽车等领域。

4、顶立科技的装备在非金属材料领域有什么新方向？

在众多非金属材料中，石墨、石英、先进陶瓷凭借其独特的物理化学性能，在战略新兴产业中占据着不可替代的重要地位，成为重点研究对象。而这些材料的提纯、烧结、改性等关键过程都离不开特种热工装备。子公司顶立科技依托多年在碳基材料、陶瓷基材料用特种热工装备研发方面的深厚经验，紧密结合国家非金属材料行业的发展蓝图，成功研制出一系列适用于多种工艺的特种热工装备。这些装备广泛应用于石墨、石英、高性能陶瓷制备的关键工艺环节，系列设备突破多项关键技术，为非金属材料的高质量生产提供了有力保障。

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以上是研究院小巴对该公司的初步分析如果还有更多想了解的可以咨询研究院小巴

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