证通电子诊断（beta）by 价投圈小巴（股票版chart ”ppt”）

证通电子

(002197)

总市值：37.23亿

PE(静)：-9.83

PE(2026E)：--

总股本：6.14亿

PB(静)：2.11

利润(2026E)：--

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生意好坏

去年的净利率为-37.08%，算上全部成本后，公司产品或服务的附加值不高。从历史年报数据统计来看，公司近10年来中位数ROIC为0.7%，中位投资回报较弱，其中最惨年份2022年的ROIC为-7.77%，投资回报极差。公司历史上的财报非常一般，公司上市来已有年报19份，亏损年份5次，如无借壳上市等因素，价投一般不看这类公司。

风险点

公司有息负债较高，注意公司债务风险。

生意拆解

公司过去三年（2023/2024/2025）净经营资产收益率分别为--/--/--，净经营利润分别为-6744万/-3.65亿/-3.68亿元，净经营资产分别为45.17亿/42亿/39.38亿元。
公司过去三年（2023/2024/2025）的营运资本/营收（即生产经营过程中公司每产生一块钱的营收企业经营需要垫付的资金）分别为0.42/0.35/0.24，其中营运资本（公司生产经营过程中公司自己掏的钱）分别为5.47亿/3.23亿/2.37亿元，营收分别为13.02亿/9.25亿/9.91亿元。

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（市值 - 净金融资产) / 预期利润为--，其中净金融资产-25.82亿元，预期净利润--元。

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最近有知名机构关注了公司以下问题：

问：2026 年在算力业务有哪些规划？

答：2026年公司持续加码算力业务布局，通过统筹规划资金，布局多品类算力硬件资源，兼顾海外及国产算力，覆盖训练、推理和渲染等不同应用场景，积极打造多元算力供给体系，为客户提供数据中心服务器托管服务的同时，积极支撑客户的算力需求，未来将根据客户实际需求稳步推进算力业务拓展，努力将算力服务培育为新的业绩增长点。具体情况请以公司公告和定期报告为准。

2、结合公司目前负债情况，列举有哪些降负债、减少财务费用的举措？

公司负债结构以长期银行借款为主，与 IDC、算力业务重资产投入、投资报周期较长的经营特征匹配，还款来源依托主营业务收入，短期流贷占比低，整体负债规模适配经营需求。2026年，公司将持续深化资金管理精细化水平，建立现金流管理体系，强化资金链管控；多措并举加快应收账款收，优化客户结构，提高款效率，改善经营现金流；持续推动降本增效，提高资产产出效率和盈利能力；同时通过推进长沙云谷数据中心 REITs申报发行、探索轻资产运营模式等多渠道方式，盘活存量资产，优化债务结构，降低财务杠杆，确保公司偿债能力和现金流稳健。

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以上是研究院小巴对该公司的初步分析如果还有更多想了解的可以咨询研究院小巴

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