三全食品诊断（beta）by 价投圈小巴（股票版chart ”ppt”）

三全食品

(002216)

总市值：100.67亿

PE(静)：18.47

PE(2026E)：17.75

总股本：8.79亿

PB(静)：2.29

利润(2026E)：5.67亿

研究院小巴

生意好坏

公司去年的ROIC为10.89%，生意回报能力一般。去年的净利率为8.45%，算上全部成本后，公司产品或服务的附加值一般。从历史年报数据统计来看，公司近10年来中位数ROIC为11.05%，中位投资回报一般，其中最惨年份2016年的ROIC为1.94%，投资回报一般。公司历史上的财报相对一般。

融资分红

公司上市18年以来，累计融资总额10.06亿元，累计分红总额24.69亿元，分红融资比为2.45。

生意模式

公司业绩主要依靠营销驱动。需要仔细研究这类驱动力背后的实际情况。

生意拆解

公司过去三年（2023/2024/2025）净经营资产收益率分别为51%/49%/45%，净经营利润分别为7.5亿/5.42亿/5.53亿元，净经营资产分别为14.69亿/11.06亿/12.28亿元。
公司过去三年（2023/2024/2025）的营运资本/营收（即生产经营过程中公司每产生一块钱的营收企业经营需要垫付的资金）分别为-0.04/-0.15/-0.1，其中营运资本（公司生产经营过程中公司自己掏的钱）分别为-3.15亿/-9.88亿/-6.72亿元，营收分别为70.56亿/66.32亿/65.41亿元。

详细数据

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靠谱分析师观点：公司未来稳健成长。

公司商业模式常年稳定，推荐使用绝对估值来预估公司现值，该公司业务较难准确预测，建议用保守方式检视当前估值水平，如果按照当前市值回推，该公司未来5年业绩复合增速要达到20.8%，才能撑起当前市值。
（市值 - 净金融资产) / 预期利润为15.86，其中净金融资产10.75亿元，预期净利润5.67亿元。

详细数据

研究院小巴

最近有知名机构关注了公司以下问题：

问：公司前三季度经营情况如何？

答：2026 年前三季度，公司营业收入 54.35 亿元，同比上升 8.70%；实现归母净利润 4.13 亿元，同比增长 4.49%。第三季度分渠道来看，在市场竞争持续的背景下，直营渠道得益于公司定制品规模的快速提升，实现了收入的增长，且利润稳步改善。电商渠道主动优化业务费用投入并降低对达人主播的依赖，有效改善了成本结构，渠道收入快速增长，同时盈利能力也显著增强，印证了公司电商渠道运营能力的提升。TO B渠道营业收入整体稳健增长，其中餐饮大客户渠道表现亮眼，与核心客户合作愈加紧密，产品组合更加丰富，响应效率进一步提升。

分产品看，公司深入推进定制化战略，与核心客户保持深度稳定合作，定制化业务体量快速增长。汤圆、水饺等核心品类保持市场优势地位，创新类面点产品竞争力日益增强。速冻调制食品通过新一代自动化生产线的投产及工艺优化，不断丰富产品矩阵，丸滑类、烤肠、肉卷等主力产品均表现亮眼，整体发展趋势向好。

详细数据

研究院小巴

以上是研究院小巴对该公司的初步分析如果还有更多想了解的可以咨询研究院小巴

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估值与分析师预测

小巴估值: --

回归空间: --

DCF估值模型
周期平滑估值
PB
PE

根据华泰证券王可欣的业绩预测，通过我们的dcf估值模型计算，三全食品的合理估值约为9.68元，该公司现值11.45元，当前市值高于合理估值，现价基于合理估值有15.37%的溢价

150%+

当前市值

50%-

当前市值

DCF估值

*估值基于历史报表和分析师预测数据，请注意风险

三全食品需要保持20.80%的5年业绩复合增速，其估值将于现价一致"

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150%+

当前市值
100%

50%-

当前市值

周期估值

四分位数线（25%）

四分位数线（50%）

四分位数线（75%）

*估值基于历史报表和分析师预测数据，请注意风险

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*估值基于历史报表和分析师预测数据，请注意风险

分析师王可欣对其研究比较深入（预测准确度为73.01%）其最新研报预测如下：

预测净利润
(亿元)

年份

值
2026E

5.66
2027E

5.90
2028E

6.45

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财报摘要

项目

2025

评级
ROIC

10.88%
利润5年增速

-8.10%

--
营收5年增速

-1.13%

--
净利率

8.45%
销售费用/利润率

155.06%
股息率

4.02%

更多>

财报体检

财务排雷 综述：财务相对健康。

项目

数值
货币资金/总资产(%)

33.60%
有息资产负债率(%)

4.34%
财费货币率(%)

0.00%
应收账款/利润(%)

52.00%
存货/营收(%)

9.08%
经营现金流/利润(%)

89.13%
有息负债/近3年经营性现金流均值(%)

0.46%
财务费用/近3年经营性现金流均值(%)

0.01%
流动比率

1.39%
近3年经营性现金流均值/流动负债(%)

49.01%
货币资金/流动负债(%)

174.86%
盈利质量瑕疵数

2

盈利质量 提示：建议关注公司应收账款状况；

项目

数值
应收账款/利润环比(%)

1.82%
应收账款/利润3年变动比例(%)

-20.26%
存货/营收环比(%)

40.05%
在建工程/利润(%)

63.05%
在建工程/利润环比(%)

18.38%
(应收+在建+存货)/利润环比(%)

23.00%
经营性现金流/利润(%)

89.13%

大佬持仓

基金经理

基金产品

持有股数
陈佳昀

万家惠诚回报平衡一年持有期混合A

10000

更多>

行业相对指标