濮耐股份

(002225)

总市值：53.56亿

PE(静)：61.85

PE(2026E)：21.04

总股本：11.59亿

PB(静)：1.29

利润(2026E)：2.54亿

研究院小巴

生意好坏

公司去年的ROIC为2.23%，生意回报能力不强。去年的净利率为1.58%，算上全部成本后，公司产品或服务的附加值不高。从历史年报数据统计来看，公司近10年来中位数ROIC为4.54%，中位投资回报较弱，其中最惨年份2016年的ROIC为-3.23%，投资回报极差。公司历史上的财报非常一般，公司上市来已有年报18份，亏损年份1次，需要仔细研究下有无特殊原因。

生意模式

公司业绩主要依靠研发及营销驱动。需要仔细研究这类驱动力背后的实际情况。

风险点

公司有息负债较高，注意公司债务风险。

生意拆解

公司过去三年（2023/2024/2025）净经营资产收益率分别为6.4%/3%/1.8%，净经营利润分别为2.53亿/1.29亿/8696.16万元，净经营资产分别为39.8亿/42.9亿/48.14亿元。
公司过去三年（2023/2024/2025）的营运资本/营收（即生产经营过程中公司每产生一块钱的营收企业经营需要垫付的资金）分别为0.36/0.41/0.53，其中营运资本（公司生产经营过程中公司自己掏的钱）分别为19.58亿/21.08亿/29.06亿元，营收分别为54.73亿/51.92亿/54.88亿元。

详细数据

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靠谱分析师观点：公司未来成长性超高。

公司商业模式常年稳定，推荐使用绝对估值来预估公司现值，该公司业务较难准确预测，建议用保守方式检视当前估值水平，如果按照当前市值回推，该公司未来5年业绩复合增速要高到45.1%，才能撑起当前市值，市场对其预期可能过热。
（市值 - 净金融资产) / 预期利润为22.93，其中净金融资产-4.78亿元，预期净利润2.54亿元。

详细数据

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该公司被1位投资大佬持有，该大佬最近还加仓了，持有该公司的知名大佬包括华安基金的刘畅畅，在2025年的证星公募基金经理顶投榜中排名前五十，其现任基金总规模为95.04亿元，已累计从业6年171天，综合其过往业绩分析，该基金经理基本面选股能力出众，擅长挖掘成长股。

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最近有知名机构关注了公司以下问题：

问：请 2025 年公司在国内耐火行业市占率有多少，比2024 年增加多少？新疆的矿山今年能不能开采，是否利用公司金属镁专利生产线采用新疆矿山镁矿生产镁金属？

答：您好，公司 2025年度国内耐材市占率约 5%，与 2024年基本持平。新疆矿山开发正在稳步推进，利用新疆矿山资源生产金属镁是公司推进的一个方向，谢谢。


详细数据

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以上是研究院小巴对该公司的初步分析如果还有更多想了解的可以咨询研究院小巴

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估值与分析师预测

小巴估值: --
回归空间: --
  • DCF估值模型
  • 周期平滑估值
  • PB
  • PE

根据天风证券鲍荣富的业绩预测，通过我们的dcf估值模型计算，濮耐股份的合理估值约为--元，该公司现值4.62元，现价基于合理估值有0%的低估

150%+

当前市值

50%-

当前市值

DCF估值

*估值基于历史报表和分析师预测数据，请注意风险

濮耐股份需要保持45.10%的5年业绩复合增速，其估值将于现价一致"

查看>

150%+

当前市值
100%

50%-

当前市值

周期估值

四分位数线（25%）

四分位数线（50%）

四分位数线（75%）

*估值基于历史报表和分析师预测数据，请注意风险

四分位数线（25%）

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*估值基于历史报表和分析师预测数据，请注意风险

分析师鲍荣富对其研究比较深入（预测准确度为14.25%）其最新研报预测如下：

预测净利润
(亿元)
  • 年份
    值
  • 2026E
    2.54
  • 2027E
    3.55
  • 2028E
    4.57
更多>

财报摘要

  • 项目
    2025
    评级
  • ROIC
    2.23%
  • 利润5年增速
    -23.92%
    --
  • 营收5年增速
    5.62%
    --
  • 净利率
    1.58%
  • 销售费用/利润率
    313.84%
  • 股息率
    0.93%
更多>

财报体检

财务排雷 综述：财务可能有隐忧。

  • 项目
    数值
  • 货币资金/总资产(%)
    --
  • 有息资产负债率(%)
    21.89%
  • 财费货币率(%)
    0.09%
  • 应收账款/利润(%)
    2623.16%
  • 存货/营收(%)
    33.91%
  • 经营现金流/利润(%)
    320.31%
  • 有息负债/近3年经营性现金流均值(%)
    5.62%
  • 财务费用/近3年经营性现金流均值(%)
    13.09%
  • 流动比率
    1.27%
  • 近3年经营性现金流均值/流动负债(%)
    10.03%
  • 货币资金/流动负债(%)
    13.70%
  • 盈利质量瑕疵数
    3

盈利质量 提示：建议关注公司应收账款状况；建议关注公司存货状况；

  • 项目
    数值
  • 应收账款/利润环比(%)
    6.47%
  • 应收账款/利润3年变动比例(%)
    225.41%
  • 存货/营收环比(%)
    -0.16%
  • 在建工程/利润(%)
    140.29%
  • 在建工程/利润环比(%)
    -11.50%
  • (应收+在建+存货)/利润环比(%)
    2.88%
  • 经营性现金流/利润(%)
    320.31%

大佬持仓

  • 基金经理
    基金产品
    持有股数
  • 刘畅畅 桑翔宇
    华安文体健康灵活配置混合A
    18795600
  • 刘畅畅
    华安品质甄选混合A
    12742500
  • 刘畅畅
    华安智能装备主题股票A
    9818500
  • 刘畅畅
    华安产业精选混合A
    9143994
  • 刘畅畅
    华安安华灵活配置混合A
    3975060
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行业相对指标

相关评级

相关评级

公司调研

  • 日期
    机构数量
    知名机构
  • 2026-05-11
    1
    参与濮耐股份2025年度及2026年一季度网上业绩说明会的全体投资者
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  • 2026-05-06
    21
    中加基金
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  • 2025-04-23
    1
    参与濮耐股份2024年度业绩网上说明会的全体投资者
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  • 2024-06-21
    32
    光大证券
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  • 2024-04-03
    1
    参与濮耐股份2023年度业绩网上说明会的全体投资者
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