盛新锂能诊断（beta）by 价投圈小巴（股票版chart ”ppt”）

盛新锂能

(002240)

总市值：568.76亿

PE(静)：-64.04

PE(2026E)：37.00

总股本：9.15亿

PB(静)：5.29

利润(2026E)：15.37亿

研究院小巴

生意好坏

去年的净利率为-19.1%，算上全部成本后，公司产品或服务的附加值不高。从历史年报数据统计来看，公司近10年来中位数ROIC为2.52%，中位投资回报较弱，其中最惨年份2025年的ROIC为-4.03%，投资回报极差。公司历史上的财报非常一般，公司上市来已有年报18份，亏损年份6次，如无借壳上市等因素，价投一般不看这类公司。

偿债能力

公司现金资产非常健康。

风险点

公司有息负债较高，注意公司债务风险。

生意拆解

公司过去三年（2023/2024/2025）净经营资产收益率分别为6.2%/--/--，净经营利润分别为6.93亿/-6.34亿/-9.67亿元，净经营资产分别为112.1亿/119.54亿/158.03亿元。
公司过去三年（2023/2024/2025）的营运资本/营收（即生产经营过程中公司每产生一块钱的营收企业经营需要垫付的资金）分别为0.4/0.31/0.57，其中营运资本（公司生产经营过程中公司自己掏的钱）分别为32.07亿/14.27亿/28.64亿元，营收分别为79.51亿/45.81亿/50.64亿元。

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靠谱分析师观点：公司未来成长性超高。

（市值 - 净金融资产) / 预期利润为37.82，其中净金融资产-31.19亿元，预期净利润15.37亿元。

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该公司被4位投资大佬持有，有些大佬最近还加仓了，持有该公司的知名大佬包括国投瑞银基金的施成，在2025年的证星公募基金经理顶投榜中排名前五十，其现任基金总规模为85.40亿元，已累计从业7年40天，综合其过往业绩分析，该基金经理基本面选股能力出众，擅长挖掘价值股和成长股。

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研究院小巴

最近有知名机构关注了公司以下问题：

问：当前锂行业供需关系逐步改善,请公司如何看待2026年锂价的整体走势?行业竞争格局是否会发生变化?公司的核心竞争优势如何巩固?

答：目前锂盐行业已从之前的供应过剩转向紧平衡,由于部分矿山的采矿权证问题、海外政策等因素不断引发市场对供给端的担忧,造成供给端的扰动和不确定性,同时需求端持续增长,特别是全球储能需求呈现超预期增长态势,成为拉动行业增长的新引擎,总体来看,行业发展持续向好。锂行业目前尚未达到一个稳定成熟期的阶段,在未来较长时间内仍将持续增长,不同参与主体对行业的判断、拥有的资源、采取的策略各不相同,行业竞争格局也是处在持续变化中。公司在团队与技术、产能规模、资源布局、矿山开发等方面具有一定的竞争优势,在未来发展过程中,公司将充分发挥在矿山开发建设方面的优势、利用在四川高海拔地区开发锂矿项目的经验,全力推动木绒锂矿的开发建设工作,以尽快实现锂矿资源的大幅度增量供给,在全球范围内继续积极寻求优质的锂资源项目,重点关注四川、非洲及南美地区,为锂盐业务发展提供可靠且优质的锂资源保障;重点推动印尼盛拓锂盐项目的产能释放,大幅增加海外锂盐产量,并进一步拓展海外客户和市场,根据未来锂产品的市场需求持续扩大产能规划,不断提升锂盐产品的市场占有率;持续引入高层次技术研发人员,增强研发力量,加大研发投入,推动技改及工艺创新,进一步提高产品一致性、稳定性及先进性;基于稳定、优异的产品品质及锂盐生产规模优势,持续加大与终端主机厂及龙头电池厂商的合作深度,并进一步提升市场影响力和知名度,提升国际品牌形象。同时,根据公司发展战略规划和相关利益方的情况,将ESG管理与运营工作紧密结合,推动全员参与,持续提升ESG管理绩效,促进公司的可持续发展。

详细数据

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以上是研究院小巴对该公司的初步分析如果还有更多想了解的可以咨询研究院小巴

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估值与分析师预测

小巴估值: --

回归空间: --

DCF估值模型
周期平滑估值
PB
PE

根据国信证券刘孟峦的业绩预测，通过我们的dcf估值模型计算，盛新锂能的合理估值约为--元，该公司现值62.14元，现价基于合理估值有0%的低估

150%+

当前市值

50%-

当前市值

DCF估值

*估值基于历史报表和分析师预测数据，请注意风险

盛新锂能需要保持100.00%的5年业绩复合增速，其估值将于现价一致"

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150%+

当前市值
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当前市值

周期估值

四分位数线（25%）

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四分位数线（75%）

*估值基于历史报表和分析师预测数据，请注意风险

四分位数线（25%）

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四分位数线（75%）

*估值基于历史报表和分析师预测数据，请注意风险

分析师刘孟峦对其研究比较深入（预测准确度为15.84%）其最新研报预测如下：

预测净利润
(亿元)

年份

值
2026E

15.85
2027E

21.41
2028E

26.96

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财报摘要

项目

2025

评级
ROIC

-4.02%
利润5年增速

--

--
营收5年增速

23.11%

--
净利率

-19.09%
销售费用/利润率

--
股息率

--

更多>

财报体检

财务排雷 综述：可能有财务风险。

项目

数值
货币资金/总资产(%)

19.06%
有息资产负债率(%)

39.85%
财费货币率(%)

0.08%
应收账款/利润(%)

--
存货/营收(%)

48.86%
经营现金流/利润(%)

217.87%
有息负债/近3年经营性现金流均值(%)

8.02%
财务费用/近3年经营性现金流均值(%)

32.42%
流动比率

0.99%
近3年经营性现金流均值/流动负债(%)

13.65%
货币资金/流动负债(%)

52.45%
盈利质量瑕疵数

4

盈利质量 提示：建议关注公司存货状况；

项目

数值
应收账款/利润环比(%)

--
应收账款/利润3年变动比例(%)

--
存货/营收环比(%)

21.79%
在建工程/利润(%)

--
在建工程/利润环比(%)

--
(应收+在建+存货)/利润环比(%)

--
经营性现金流/利润(%)

217.87%

大佬持仓

基金经理

基金产品

持有股数
田光远

嘉实中证稀土产业ETF

8377960
娄周鑫

申万菱信新能源汽车主题灵活配置混合A

6109099
施成

国投瑞银新能源混合A

5475300
黄潜轶

泰信发展主题混合

4349006
刘彬

广发成长精选混合A

4181729

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行业相对指标