北化股份

(002246)

总市值：133.74亿

PE(静)：50.84

PE(2026E)：--

总股本：5.49亿

PB(静)：4.27

利润(2026E)：--

研究院小巴

生意好坏

公司去年的ROIC为7.2%，近年生意回报能力一般。公司业绩具有周期性。去年的净利率为9.16%，算上全部成本后，公司产品或服务的附加值一般。从历史年报数据统计来看，公司近10年来中位数ROIC为3.59%，中位投资回报较弱，其中最惨年份2024年的ROIC为-1.89%，投资回报极差。公司历史上的财报相对一般，公司上市来已有年报18份，亏损年份1次，需要仔细研究下有无特殊原因。

偿债能力

公司现金资产非常健康。

生意拆解

公司过去三年（2023/2024/2025）净经营资产收益率分别为3.7%/--/15.3%，净经营利润分别为5243.26万/-3545.18万/2.52亿元，净经营资产分别为14.01亿/13.55亿/16.5亿元。
公司过去三年（2023/2024/2025）的营运资本/营收（即生产经营过程中公司每产生一块钱的营收企业经营需要垫付的资金）分别为0.18/0.16/0.19，其中营运资本（公司生产经营过程中公司自己掏的钱）分别为3.82亿/3.09亿/5.12亿元，营收分别为21.59亿/19.47亿/27.5亿元。

详细数据

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（市值 - 净金融资产) / 预期利润为--，其中净金融资产15.4亿元，预期净利润--元。

详细数据

研究院小巴

最近有知名机构关注了公司以下问题：

问：公司经销业务主要是哪个板块？经销业务毛利率增加的原因？硝化棉板块经销模式有哪些？有什么战略考量？

答：公司经销业务主要是硝化棉板块，经销业务毛利率增加的主要原因为硝化棉相关产品均价增加。公司硝化棉产品采取直销和经销相结合的渠道运作复合模式，综合考虑客户需求、战略需要等多方面因素，充分发挥各种模式的优势，使渠道效能最大化。


详细数据

研究院小巴

以上是研究院小巴对该公司的初步分析如果还有更多想了解的可以咨询研究院小巴

咨询

估值与分析师预测

小巴估值: --
回归空间: --
  • DCF估值模型
  • 周期平滑估值
  • PB
  • PE

根据的业绩预测，通过我们的dcf估值模型计算，北化股份的合理估值约为--元，该公司现值24.36元，现价基于合理估值有0%的低估

150%+

当前市值

50%-

当前市值

DCF估值

*估值基于历史报表和分析师预测数据，请注意风险

北化股份需要保持46.40%的5年业绩复合增速，其估值将于现价一致"

查看>

150%+

当前市值
100%

50%-

当前市值

周期估值

四分位数线（25%）

四分位数线（50%）

四分位数线（75%）

*估值基于历史报表和分析师预测数据，请注意风险

四分位数线（25%）

四分位数线（50%）

四分位数线（75%）

*估值基于历史报表和分析师预测数据，请注意风险

分析师王春阳对其研究比较深入（预测准确度为69.70%）其最新研报预测如下：

财报摘要

  • 项目
    2025
    评级
  • ROIC
    7.19%
  • 利润5年增速
    29.95%
    --
  • 营收5年增速
    3.12%
    --
  • 净利率
    9.15%
  • 销售费用/利润率
    35.00%
  • 股息率
    0.15%
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财报体检

财务排雷 综述：财务可能有隐忧。

  • 项目
    数值
  • 货币资金/总资产(%)
    --
  • 有息资产负债率(%)
    1.30%
  • 财费货币率(%)
    -0.00%
  • 应收账款/利润(%)
    357.31%
  • 存货/营收(%)
    13.94%
  • 经营现金流/利润(%)
    138.84%
  • 有息负债/近3年经营性现金流均值(%)
    0.59%
  • 财务费用/近3年经营性现金流均值(%)
    -12.18%
  • 流动比率
    2.25%
  • 近3年经营性现金流均值/流动负债(%)
    12.14%
  • 货币资金/流动负债(%)
    186.72%
  • 盈利质量瑕疵数
    2

盈利质量 提示：建议关注公司应收账款状况；

  • 项目
    数值
  • 应收账款/利润环比(%)
    10.05%
  • 应收账款/利润3年变动比例(%)
    -46.23%
  • 存货/营收环比(%)
    12.98%
  • 在建工程/利润(%)
    79.03%
  • 在建工程/利润环比(%)
    14.27%
  • (应收+在建+存货)/利润环比(%)
    11.33%
  • 经营性现金流/利润(%)
    138.84%

大佬持仓

  • 基金经理
    基金产品
    持有股数
  • 何崇恺
    易方达国防军工混合A
    10947496
  • 何崇恺
    易方达积极成长混合
    5038000
  • 张琦
    易方达策略成长混合
    2275100
  • 张琦
    易方达策略成长二号混合
    2090000
  • 冯福章
    招商高端装备混合A
    467400
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