利尔化学诊断（beta）by 价投圈小巴（股票版chart ”ppt”）

利尔化学

(002258)

总市值：101.42亿

PE(静)：47.09

PE(2025E)：19.82

总股本：8.00亿

PB(静)：1.30

利润(2025E)：5.12亿

研究院小巴

生意好坏

公司去年的ROIC为3.1%，生意回报能力不强。去年的净利率为4.08%，算上全部成本后，公司产品或服务的附加值不高。从历史年报数据统计来看，公司近10年来中位数ROIC为10.35%，中位投资回报一般，其中最惨年份2024年的ROIC为3.1%，投资回报一般。公司历史上的财报相对良好。

生意模式

公司业绩主要依靠研发及资本开支驱动，还需重点关注公司资本开支项目是否划算以及资本支出是否刚性面临资金压力。需要仔细研究这类驱动力背后的实际情况。

风险点

公司有息负债较高，注意公司债务风险。

详细数据

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靠谱分析师观点：公司未来成长性超高。

根据该公司历史数据，采用市净率相对估值的方法可能更有效，因为利润随年份波动较大，公司市净率处于近十年来的18.82%分位值，距离近十年来的中位估值还有114.15%的上涨空间。

详细数据

研究院小巴

最近有知名机构关注了公司以下问题：

问：公司 2025年上半年业绩较好的原因？会否延续？

答：受公司部分产品销量和价格同比上涨以及降本增效取得成效所致，公司上半年业绩同比上涨。同时，我们也看到部分同行上市公司上半年业绩也相对较好。这在一定程度上表明农药行业中部分产品的供需状况有所改善，行业发展的积极因素正在逐步增多。虽然总体市场仍是供大于需，但是我们也注意到农药行业依旧竞争激烈，主要大宗农药产品价格仍在底部盘整。因此，整个行业发展的趋势仍需密切观察。

2、公司对未来草铵膦的价格趋势有什么样的看法？

随着草铵膦价格逐步走低，市场需求量继续增长，公司依然看好草铵膦和精草铵膦的未来发展，但目前行业竞争依旧激烈，公司将持续提升现有优势，稳步扩大市场份额。

3、公司精草铵膦项目建设进展？

湖南津市 2 万吨/年酶法精草铵膦项目已经投产，生产情况正常。

4、精草铵膦的市场前景如何？

公司非常看好精草铵膦的市场空间，未来随着越来越多企业产品登记的取得、市场推广开展、生产技术的改进，市场需求的规模将持续增长。公司作为目前国内最大规模的精草铵膦原药生产企业，将持续加快推进实施精草铵膦在海外多个国家的登记和市场布局工作，积极做好市场铺垫。

5、公司在国际市场上的计划？

继续强化战略客户合作紧密度，并持续加快新产品登记的筛选和开发力度。

6、荆州基地的氰化钠项目进展？

该事项尚处于前期工作，具体情况需以公司董事会审批为准。

7、公司如何看待“一证同标”？

依据《农药管理条例》及配套规定，2025年 6月 29日，农业农村部发布相关公告，“一证同标”等新政策将于2026年 1月 1日实施。该政策从长期看，有利于提升终端制剂市场的原药来源质量与合规性，终结终端市场“一证多品”的贴牌乱象，规范市场秩序，并可能加速淘汰技术薄弱、证件不全的中小厂家，主导国内农药市场集中度提升。

详细数据

研究院小巴

以上是研究院小巴对该公司的初步分析如果还有更多想了解的可以咨询研究院小巴

咨询

估值与分析师预测

小巴估值: --

回归空间: --

DCF估值模型
周期平滑估值
PB
PE

根据中金公司吴頔的业绩预测，通过我们的dcf估值模型计算，利尔化学的合理估值约为--元，该公司现值12.67元，现价基于合理估值有0%的低估

150%+

当前市值

50%-

当前市值

DCF估值

*估值基于历史报表和分析师预测数据，请注意风险

利尔化学需要保持36.40%的5年业绩复合增速，其估值将于现价一致"

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150%+

当前市值
100%

50%-

当前市值

周期估值

四分位数线（25%）

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四分位数线（75%）

*估值基于历史报表和分析师预测数据，请注意风险

四分位数线（25%）

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*估值基于历史报表和分析师预测数据，请注意风险

分析师吴頔对其研究比较深入（预测准确度为52.12%）其最新研报预测如下：

预测净利润
(亿元)

年份

值
2025E

5.60
2026E

7.09
2027E

--

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财报摘要

项目

2024

评级
ROIC

3.10%
利润5年增速

-7.79%

--
营收5年增速

11.91%

--
净利率

4.08%
销售费用/利润率

63.73%
股息率

2.24%

更多>

财报体检

财务排雷 综述：财务可能有隐忧。

项目

数值
货币资金/总资产(%)

8.08%
有息资产负债率(%)

22.30%
财费货币率(%)

0.02%
应收账款/利润(%)

1087.83%
存货/营收(%)

21.80%
经营现金流/利润(%)

145.12%
有息负债/近3年经营性现金流均值(%)

2.80%
财务费用/近3年经营性现金流均值(%)

2.37%
流动比率

1.29%
近3年经营性现金流均值/流动负债(%)

36.46%
货币资金/流动负债(%)

37.11%
盈利质量瑕疵数

3

盈利质量 提示：建议关注公司应收账款状况；

项目

数值
应收账款/利润环比(%)

-0.39%
应收账款/利润3年变动比例(%)

601.52%
存货/营收环比(%)

-9.66%
在建工程/利润(%)

576.28%
在建工程/利润环比(%)

-2.76%
(应收+在建+存货)/利润环比(%)

-3.98%
经营性现金流/利润(%)

145.12%

大佬持仓

基金经理

基金产品

持有股数
王云鹏

鹏华中国50混合

5256000
崔蕾

南方中证1000ETF

4388346
盛丰衍翟梓舰

西部利得中证1000指数增强A

284600
翟梓舰

西部利得量化优选一年持有期混合A

117200
王恒楠

诺德量化核心A

109015

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行业相对指标