利尔化学诊断（beta）by 价投圈小巴（股票版chart ”ppt”）

利尔化学

(002258)

总市值：101.18亿

PE(静)：21.13

PE(2026E)：16.40

总股本：8.00亿

PB(静)：1.26

利润(2026E)：6.17亿

研究院小巴

生意好坏

公司去年的ROIC为5.18%，生意回报能力一般。去年的净利率为6.45%，算上全部成本后，公司产品或服务的附加值一般。从历史年报数据统计来看，公司近10年来中位数ROIC为10.35%，中位投资回报一般，其中最惨年份2024年的ROIC为3.1%，投资回报一般。公司历史上的财报相对良好。

生意模式

公司业绩主要依靠资本开支驱动，还需重点关注公司资本开支项目是否划算以及资本支出是否刚性面临资金压力。需要仔细研究这类驱动力背后的实际情况。

风险点

公司有息负债较高，注意公司债务风险。

生意拆解

公司过去三年（2023/2024/2025）净经营资产收益率分别为7.6%/2.7%/4.7%，净经营利润分别为7.67亿/2.98亿/5.81亿元，净经营资产分别为100.81亿/109.45亿/123.38亿元。
公司过去三年（2023/2024/2025）的营运资本/营收（即生产经营过程中公司每产生一块钱的营收企业经营需要垫付的资金）分别为0.1/0.17/0.18，其中营运资本（公司生产经营过程中公司自己掏的钱）分别为7.84亿/12.13亿/16.59亿元，营收分别为78.51亿/73.11亿/90.08亿元。

详细数据

研究院小巴

靠谱分析师观点：公司未来稳健成长。

（市值 - 净金融资产) / 预期利润为21.68，其中净金融资产-32.58亿元，预期净利润6.17亿元。

该公司业绩周期性明显，假设未来在盈利能力25%分位的时候，给10.35倍估值对应90.56亿元市值。根据公司和所处行业历史业绩周期规律线性外推，估值不贵，若经营发生重大变故则不适用。

详细数据

研究院小巴

最近有知名机构关注了公司以下问题：

问：2025年归母净利润增长33%中，销量升和毛利率升各自贡献了多少个百分点？以农药原药为例，全年销量66万吨，同比增长46%，而同期草铵膦全年市场均价同比下降6%，量价为何出现如此大的剪刀差？展望2026年一季度，在草铵膦价格回升、出口退税取消等因素叠加下，公司对Q1业绩的预判如何？对2026年全年预期如何？谢谢

答：2026年既有有利的一面也有不利的一面，全球地缘政治博弈加剧背景下导致的原材料成本上升，行业内卷也还将持续。因此公司还将密切关注外部环境的变化，并继续挖潜降耗、开拓市场。关于2026年一季度经营情况，敬请关注公司将于4月25日披露的一季报。谢谢关注！

详细数据

研究院小巴

以上是研究院小巴对该公司的初步分析如果还有更多想了解的可以咨询研究院小巴

咨询

估值与分析师预测

小巴估值: --

回归空间: --

DCF估值模型
周期平滑估值
PB
PE

根据中金公司裘孝锋的业绩预测，通过我们的dcf估值模型计算，利尔化学的合理估值约为--元，该公司现值12.64元，现价基于合理估值有0%的低估

150%+

当前市值

50%-

当前市值

DCF估值

*估值基于历史报表和分析师预测数据，请注意风险

利尔化学需要保持15.90%的5年业绩复合增速，其估值将于现价一致"

查看>

150%+

当前市值
100%

50%-

当前市值

周期估值

四分位数线（25%）

四分位数线（50%）

四分位数线（75%）

*估值基于历史报表和分析师预测数据，请注意风险

四分位数线（25%）

四分位数线（50%）

四分位数线（75%）

*估值基于历史报表和分析师预测数据，请注意风险

分析师裘孝锋对其研究比较深入（预测准确度为53.89%）其最新研报预测如下：

预测净利润
(亿元)

年份

值
2026E

6.11
2027E

6.71
2028E

--

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财报摘要

项目

2025

评级
ROIC

5.18%
利润5年增速

-3.87%

--
营收5年增速

12.63%

--
净利率

6.44%
销售费用/利润率

33.17%
股息率

1.35%

更多>

财报体检

财务排雷 综述：财务可能有隐忧。

项目

数值
货币资金/总资产(%)

5.63%
有息资产负债率(%)

23.01%
财费货币率(%)

0.11%
应收账款/利润(%)

536.16%
存货/营收(%)

19.63%
经营现金流/利润(%)

270.83%
有息负债/近3年经营性现金流均值(%)

4.54%
财务费用/近3年经营性现金流均值(%)

9.92%
流动比率

1.18%
近3年经营性现金流均值/流动负债(%)

22.98%
货币资金/流动负债(%)

25.57%
盈利质量瑕疵数

3

盈利质量 提示：建议关注公司应收账款状况；建议关注公司存货状况；

项目

数值
应收账款/利润环比(%)

21.33%
应收账款/利润3年变动比例(%)

496.68%
存货/营收环比(%)

14.57%
在建工程/利润(%)

380.22%
在建工程/利润环比(%)

19.90%
(应收+在建+存货)/利润环比(%)

18.90%
经营性现金流/利润(%)

270.83%

大佬持仓

基金经理

基金产品

持有股数
王云鹏

鹏华中国50混合

9973046
张文龙

华商上游产业股票A

6033360
胡崇海

国泰海通中证1000优选股票发起A

783400
吴秋君

中信保诚增强收益债券(LOF)A

702400
李会忠王振林

格林伯元灵活配置A

102100

更多>

行业相对指标