华明装备
(002270)
总市值：172.61亿
PE(静)：28.09
PE(2025E)：23.95
总股本：8.96亿
PB(静)：5.45
利润(2025E)：7.21亿
研究院小巴
公司去年的ROIC为16.19%，生意回报能力强。去年的净利率为26.69%，算上全部成本后，公司产品或服务的附加值高。从历史年报数据统计来看，公司近10年来中位数ROIC为12.77%，中位投资回报一般，其中最惨年份2019年的ROIC为5.98%，投资回报一般。公司历史上的财报相对良好。
公司现金资产非常健康。
详细数据
研究院小巴
靠谱分析师观点：公司未来稳健成长。
公司商业模式常年稳定，推荐使用绝对估值来预估公司现值，根据准确率较高的分析师（民生证券的李佳预测准确率为94.68%）的业绩预测数据和我们的估值模型建模，公司合理估值应是15.47元，公司股价距离该估值还有19.66%的下跌空间，分析师预测该公司未来3年业绩复合增速为15.68%。
详细数据
研究院小巴
最近有知名机构关注了公司以下问题：
问：公司之前布局了电力工程业务，2018年有收缩该业务，为什么会做这样前瞻性的决策？
答：公司是成立于 90年代初期上海最早的一批民营企业，从 建厂至今 30余年时间只做一个产品，也就是分 接开关，从产品本身到产品零部件、研发产品的专用材料以及制作这个产品的加工设备，不断往纵深发展，除了分接开关，我们甚至 相关产业也很少涉及。公司之所以布局电力工程业务，也是 因为公司当时资金比较充裕，政策环境对光伏行业电价补贴 比较高，工程业务的收益较高，同时也能利用在电力设备行 业深耕的资源及优势，因此有所布局。2018年 531后政策环 境有较大变化，原来的业务模式也很难再继续，公司审慎评 估后，认为未来还是要聚焦于自己主业，目前的工程业务主 要是对此前签订合同的收尾。
详细数据
研究院小巴
以上是研究院小巴对该公司的初步分析如果还有更多想了解的可以咨询研究院小巴
咨询
估值与分析师预测
- DCF估值模型
- 周期平滑估值
- PB
- PE
根据民生证券李佳的业绩预测，通过我们的dcf估值模型计算，华明装备的合理估值约为15.47元，该公司现值19.26元，当前市值高于合理估值，现价基于合理估值有19.65%的溢价
150%+
当前市值
50%-
*估值基于历史报表和分析师预测数据，请注意风险
华明装备需要保持24.70%的5年业绩复合增速，其估值将于现价一致"
150%+
当前市值
100%
50%-
*估值基于历史报表和分析师预测数据，请注意风险
*估值基于历史报表和分析师预测数据，请注意风险
分析师李佳对其研究比较深入（预测准确度为94.67%）其最新研报预测如下：
(亿元)
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年份值
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2025E7.10
-
2026E8.24
-
2027E9.51
财报摘要
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项目2024评级
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ROIC16.18%
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利润5年增速33.79%--
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营收5年增速14.06%--
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净利率26.68%
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销售费用/利润率34.12%
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股息率1.53%
财报体检
财务排雷 综述：财务相对健康。
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项目数值
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货币资金/总资产(%)--
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有息资产负债率(%)9.15%
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财费货币率(%)-0.00%
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应收账款/利润(%)143.70%
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存货/营收(%)19.22%
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经营现金流/利润(%)144.77%
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有息负债/近3年经营性现金流均值(%)0.62%
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财务费用/近3年经营性现金流均值(%)-1.88%
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流动比率2.90%
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近3年经营性现金流均值/流动负债(%)82.25%
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货币资金/流动负债(%)156.02%
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盈利质量瑕疵数2
盈利质量 提示：建议关注公司应收账款状况；建议关注公司存货状况；
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项目数值
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应收账款/利润环比(%)10.85%
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应收账款/利润3年变动比例(%)-20.45%
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存货/营收环比(%)4.12%
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在建工程/利润(%)15.04%
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在建工程/利润环比(%)52.42%
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(应收+在建+存货)/利润环比(%)10.56%
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经营性现金流/利润(%)144.77%
大佬持仓
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基金经理基金产品持有股数
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乔迁兴全商业模式混合(LOF)A6946754
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乔迁兴全新视野定期开放混合型发起式4157472
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吴江宏 胡奕汇添富可转换债券A1376100
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吴江宏 陈思行汇添富双利债券A1200000
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徐一恒 吴江宏汇添富双鑫添利债券A1200000
行业相对指标
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