洋河股份诊断（beta）by 价投圈小巴（股票版chart ”ppt”）

洋河股份

(002304)

总市值：1113.41亿

PE(静)：16.68

PE(2025E)：27.32

总股本：15.06亿

PB(静)：2.27

利润(2025E)：40.74亿

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生意好坏

公司去年的ROIC为11.64%，生意回报能力一般。去年的净利率为23.09%，算上全部成本后，公司产品或服务的附加值高。从历史年报数据统计来看，公司近10年来中位数ROIC为20.29%，中位投资回报好，其中最惨年份2024年的ROIC为11.64%，投资回报也较好。公司历史上的财报较为好看。

偿债能力

公司现金资产非常健康。

生意模式

公司业绩主要依靠营销驱动。需要仔细研究这类驱动力背后的实际情况。

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靠谱分析师观点：公司未来利润增速下降。

公司业绩有周期波动，但历来财报还算可以，假设未来盈利水平处于25%分位，可以光收股息就能达到无风险利率的2倍以上，若公司和所处行业依然有发展前景则建议关注。

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最近有知名机构关注了公司以下问题：

问：对白酒行业形势的研判及未来发展的思考？

答：白酒是具有高度文化属性的行业，是生活产品、情感产品和情绪产品，白酒行业具有超强的韧性、长周期性，作为消费品的本质没有改变，在国人生活中的位置不可替代。白酒行业会面临周期调整，但长期价值不会随环境变化而改变。

当下大众消费、商务消费已成为白酒消费的主要来源，消费分层与理性化趋势显著。白酒产业应实现“四个归”，一是归消费本质，坚持开瓶为王，突出消费属性；二是归价值创造，让消费者喝到更高品质、更高性价比的酒；三是归发展理性，白酒行业是永远的朝阳产业，理性发展是长期趋势；四是归真诚初心，生产出更好品质的酒，持续为消费者和投资者创造价值。面对未来，更要顺应国际国内形势变化，及时调整发展节奏和战略布局；顺应白酒行业消费变化，特别是年轻人的消费趋势和情绪价值；顺应 I时代浪潮，利用 I技术赋能品牌营销。洋河在长期发展中，有自己的基础和优势，在酿造技术、营销策略、产品架构等方面整体基础是很扎实的。我们当前要做的是正视问题，解决品牌建设、渠道建设、模式创新、营销策略执行等方面的不足。未来要做好几个坚持一是坚持为消费者酿造好酒，依托酿酒规模、储酒规模和老酒规模，在同价位带为消费者提供更高品质的美酒，比如对第七代海之蓝品质升级，推出高线光瓶酒。二是坚持品质为基础的品牌价值提升，把洋河的非遗工艺、深厚的文化、悠久的历史等融入品牌价值。三是坚持大单品打造，围绕海之蓝、梦之蓝M6+等核心产品，全面转向大众消费、年轻消费、商务消费市场。四是坚持消费者为核心，抓住消费变化和消费场景的变化，加强年轻消费群体的培育。五是坚持厂商共荣共生，最大程度维护经销商利益，提升费用投放效能，为洋河长期健康稳定的发展提供保障。

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以上是研究院小巴对该公司的初步分析如果还有更多想了解的可以咨询研究院小巴

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