南山控股诊断（beta）by 价投圈小巴（股票版chart ”ppt”）

南山控股

(002314)

总市值：77.44亿

PE(静)：-4.36

PE(2025E)：--

总股本：27.08亿

PB(静)：0.84

利润(2025E)：--

研究院小巴

生意好坏

去年的净利率为-18.14%，算上全部成本后，公司产品或服务的附加值不高。从历史年报数据统计来看，公司近10年来中位数ROIC为3.91%，中位投资回报较弱，其中最惨年份2024年的ROIC为-1.64%，投资回报极差。公司历史上的财报相对一般，公司上市来已有年报15份，亏损年份3次，显示生意模式比较脆弱。

生意模式

公司业绩主要依靠资本开支及营销驱动，还需重点关注公司资本开支项目是否划算以及资本支出是否刚性面临资金压力。需要仔细研究这类驱动力背后的实际情况。

风险点

公司有息负债及财务费用均较高，注意公司债务风险。

详细数据

研究院小巴

最近有知名机构关注了公司以下问题：

问：请公司是否考虑业务出海？

答：公司制造业业务近年来持续加强创新能力建设和经营效益提升，加大海外市场开拓力度，在扩大市场份额提升竞争力上取得进展，2025 年上半年，公司境外制造业收入达到 9.30 亿元。不动产开发和运营相关业务当前仍以国内市场为核心，聚焦长三角、粤港澳大湾区等区域深耕，未来也将加强海外市场研究，把握国际化布局机会。

2、公司如何看待存量收储、购房贴息等政策，能否有效提振房地产市场？

公司密切关注存量收储、购房贴息等政策动向。存量收储有助于加快去库存、改善供需结构，并对房企流动性形成支持；购房贴息可有效降低购房成本，促进合理住房需求释放。整体来看，政策优化有利于行业止跌企稳，但全面修复仍依赖需求侧信心提升，核心城市与优质项目将更受益。公司将持续跟踪政策执行效果，积极把握结构性机会，加快项目去化。

3、公司未来的业务发展重心是什么？

公司坚持“稳中求进”的基本原则，聚焦主业，优化布局，进一步提升公司在物流园区、工业园区、住宅开发等不动产领域的资产运营管理能力和竞争优势，积极推动商业模式和发展方式的转型升级，实现业务高质量与可持续性发展。同时，公司将持续加大新能源、高端制造等业务的探索和投入，支持业务发展和模式创新，实现业务结构优化。

4、公司融资成本是否有进一步改善空间？

公司持续深化与银行等金融机构的合作，充分利用当前贷款利率下行窗口期，对前期利率较高的贷款结构进行优化置换，不断降低财务费用并改善负债结构。未来，公司仍将根据市场环境及政策导向，稳妥推进融资成本优化工作。

5、房地产项目是否还会新增拿地？投资指标要求是什么？

公司房地产开发业务将风险防控放在首位，坚持审慎投资，重点关注核心城市具备较高安全边际和可预期现金流的优质项目，在确保风险可控和投资报匹配的前提下，择机参与土地储备竞拍。

6、控股股东是否有资产注入计划？

公司未接到控股股东相关通知，暂无明确资产注入计划。如后续有相关事项，公司将严格按照监管要求履行信息披露义务。

7、公司预计未来 1-2 年经营业绩情况？

公司将继续通过优化业务结构、强化运营管理、提升资产质量等方式，推动业绩稳健向好。具体经营业绩情况敬请关注公司定期报告。

8、公司在市值管理方面有什么规划？

公司高度重视市值管理工作，已制定《市值管理制度》与《估值提升计划》。公司将持续深化战略布局，提升经营质效，夯实内在价值基础。同时公司重视市场反馈，密切关注二级市场市值表现并积极听取投资者意见和建议，持续完善市值管理机制，适时采取科学、合理、规范的市值维护举措。

交流活动中，公司相关人员与投资者进行了充分的交流与沟通，严格按照有关制度规定，没有出现未公开重大信息泄露等情况。

详细数据

研究院小巴

以上是研究院小巴对该公司的初步分析如果还有更多想了解的可以咨询研究院小巴

咨询

估值与分析师预测

小巴估值: --

回归空间: --

DCF估值模型
周期平滑估值
PB
PE

根据的业绩预测，通过我们的dcf估值模型计算，南山控股的合理估值约为--元，该公司现值2.86元，现价基于合理估值有0%的低估

150%+

当前市值

50%-

当前市值

DCF估值

*估值基于历史报表和分析师预测数据，请注意风险

南山控股需要保持100.00%的5年业绩复合增速，其估值将于现价一致"

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150%+

当前市值
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当前市值

周期估值

四分位数线（25%）

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*估值基于历史报表和分析师预测数据，请注意风险

四分位数线（25%）

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四分位数线（75%）

*估值基于历史报表和分析师预测数据，请注意风险

分析师尹欢科对其研究比较深入（预测准确度为30.40%）其最新研报预测如下：

财报摘要

项目

2024

评级
ROIC

-1.64%
利润5年增速

--

--
营收5年增速

3.00%

--
净利率

-18.14%
销售费用/利润率

--
股息率

--

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财报体检

财务排雷 综述：财务风险可能较大。

项目

数值
货币资金/总资产(%)

9.60%
有息资产负债率(%)

45.17%
财费货币率(%)

0.12%
应收账款/利润(%)

--
存货/营收(%)

162.75%
经营现金流/利润(%)

3877.83%
有息负债/近3年经营性现金流均值(%)

26.31%
财务费用/近3年经营性现金流均值(%)

72.27%
流动比率

1.31%
近3年经营性现金流均值/流动负债(%)

6.54%
货币资金/流动负债(%)

36.62%
盈利质量瑕疵数

4

盈利质量 提示：建议关注公司存货状况；

项目

数值
应收账款/利润环比(%)

--
应收账款/利润3年变动比例(%)

--
存货/营收环比(%)

-18.57%
在建工程/利润(%)

--
在建工程/利润环比(%)

--
(应收+在建+存货)/利润环比(%)

--
经营性现金流/利润(%)

3877.83%

大佬持仓

基金经理

基金产品

持有股数
罗文杰

南方中证房地产ETF

13704800
崔蕾

南方中证1000ETF

9905700
赵宗庭

华夏中证1000ETF

5886261
罗国庆

广发中证1000ETF

4607000

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行业相对指标