焦点科技诊断（beta）by 价投圈小巴（股票版chart ”ppt”）

焦点科技

(002315)

总市值：125.54亿

PE(静)：24.92

PE(2026E)：20.39

总股本：4.12亿

PB(静)：4.36

利润(2026E)：6.16亿

研究院小巴

生意好坏

公司去年的ROIC为16.8%，生意回报能力强。去年的净利率为26.38%，算上全部成本后，公司产品或服务的附加值高。从历史年报数据统计来看，公司近10年来中位数ROIC为9.11%，中位投资回报一般，其中最惨年份2018年的ROIC为2.6%，投资回报一般。公司历史上的财报相对一般。

偿债能力

公司现金资产非常健康。

生意模式

公司业绩主要依靠营销驱动。需要仔细研究这类驱动力背后的实际情况。

生意拆解

公司过去三年（2023/2024/2025）净经营资产收益率分别为--/--/--，净经营利润分别为3.75亿/4.47亿/4.97亿元，净经营资产分别为-4.79亿/-7.65亿/-8.5亿元。
公司过去三年（2023/2024/2025）的营运资本/营收（即生产经营过程中公司每产生一块钱的营收企业经营需要垫付的资金）分别为-0.65/-0.71/-0.66，其中营运资本（公司生产经营过程中公司自己掏的钱）分别为-9.92亿/-11.86亿/-12.66亿元，营收分别为15.19亿/16.61亿/19.14亿元。

详细数据

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靠谱分析师观点：公司未来成长性高。

公司商业模式常年稳定，推荐使用绝对估值来预估公司现值，根据准确率较高的分析师（东吴证券的张家琦预测准确率为87.05%）的业绩预测数据和我们的估值模型建模，公司合理估值应是37.27元，公司股价距离该估值还有22.45%的上涨空间，分析师预测该公司未来3年业绩复合增速为25.53%。
（市值 - 净金融资产) / 预期利润为17.93，其中净金融资产15.18亿元，预期净利润6.16亿元。

详细数据

研究院小巴

最近有知名机构关注了公司以下问题：

问：中东、拉美、东南亚新兴市场，今年流量+付费会员增速目标是多少？未来能不能把欧美依赖度彻底降下来？

答：尊敬的投资者您好！中国制造网（Made-in-China.com）平台买家流量已覆盖全球 220 多个国家和地区，区域结构均衡，对个别市场不存在重大依赖。公司持续推进全球化、多元化市场布局，稳固欧美等成熟市场基本盘，并积极拓展新兴市场机会。感谢您的关注！

2.问我打算持股十年，十年后，焦点科技是否还能保持现在的地位，焦点科技管理层是否有明确目标，你们现在做的事是否能让焦点科技继续成长，让他成为一个伟大的公司

尊敬的投资者，您好！公司管理层始终秉持长期主义经营理念，核心目标明确聚焦“全链路外贸服务综合平台+垂类 I 应用”双轮驱动战略，持续深耕制造型外贸赛道，通过迭代核心产品、拓展全球市场、优化服务生态，全力提升公司核心竞争力与长期价值，致力于为股东创造持续、稳定的报。当前，我们正稳步推进各项战略落地深化中国制造网全球本地化布局，强化平台匹配效率与客户服务能力；加速外贸垂类 I 技术研发与商业化渗透，依托近 30 年行业经验构建差异化竞争优势；同时严格把控经营合规与风险管控，保障公司经营质量稳步提升。需特别说明的是，行业发展始终面临宏观经济波动、国际贸易政策变化、技术快速迭代等诸多不确定性，十年后的行业格局与公司具体地位，客观上存在诸多变数，难以精准预判。公司管理层将始终以股东利益为核心，全力以赴做好战略执行与经营管理，以扎实的经营成果努力兑现长期价值，始终对股东负责，但确实无法对十年后的发展结果作出绝对承诺。感谢您的关注！

3.问你本人，核心高管，是不是大部分身价都在焦点科技上，你们的薪酬，是和短期业绩，市值挂钩，还是和长期股东报挂钩

尊敬的投资者，您好！公司高管均全职在公司履职。公司管理层薪酬由基本薪酬、绩效薪酬及中长期激励收入构成，其中绩效薪酬占比不低于 50%，绩效薪酬与公司经营业绩直接挂钩；同时通过股权激励开展中长期激励，将管理层利益与公司长期发展、股东长期报深度绑定。感谢您的关注！

4.问别人为什么一定要选择焦点科技，而不是阿里巴巴等，你们的护城河是什么，你们是否思考过什么情况下公司会陷入停滞发展，公司管理层是否有考虑如何规避或者发生后如何处理

您好，外贸 B2B 平台之间并不是非此即彼的关系，而是有一定的差异性和互补性。客户可以选择同时使用两个以上平台，以获得更广泛的市场覆盖和商业机会。纵观众多企业发展历程，打败你的不一定是同行，而是跨界。公司不断思考和探索，在不断深耕外贸 B2B 平台发展的同时，也在积极寻求创新和突破，努力寻求新的增长点。感谢您的关注。

5.问管理层是否在几年前预测到如今 ai 的发展势头，再这样的趋势下焦点科技是会获利还是遇到冲击，别的企业是否会在这样的进程下追上或者超越焦点科技，焦点科技对自身规划的未来目标是怎样的

您好！从行业本质看，I 并非突发变量，而是全球外贸数字化、智能化转型的必然长期趋势。对公司而言，I 是夯实核心壁垒、升级服务能力的长期战略，依托二十余年跨境 B2B 场景与数据沉淀，我们将 I 融入外贸服务全链路，打造了 I 麦可、Sourcing I 等全域产品矩阵。发展过程中，企业难免面临追赶与超越的挑战，公司核心竞争力也并非单点技术优势，而是长期积累的行业信任、数据壁垒、场景深耕及客户生态，这些优势均需长期沉淀。未来，我们将坚守外贸垂类 I 战略，推动平台从产品出海升级为品牌出海，迭代 I 产品、完善服务生态，以技术创新驱动高质量增长。感谢您的关注！

6.问一季度股权激励摊销费用大约是多少，之前说全年 1.2 亿是四个季度平均吗

您好！公司股权激励采用一次授予、分期行权的模式，按照《企业会计准则》相关规定，股份支付费用需在等待期内分期摊销，费用整体呈逐年递减趋势。由于公司 2025 年股票期权激励计划首次授权日在 2025 年 7 月 8日，因此，本计划所涉 2026 年度股份支付摊销费用并非各季度相等。一季度相关具体数据请以公司在巨潮资讯网发布的公告为准。感谢您的关注！

7.问当前中东地缘冲突是否对公司核心业务造成实质负面影响，公司是否已采取相关措施去应对相关风险

尊敬的投资者，您好！公司核心业务为中国制造网（Made-in-China.com）外贸 B2B 平台服务，平台买家流量覆盖全球超 220 个国家和地区，通过全球多区域的均衡布局，已有效分散单一区域的经营风险。公司已建立常态化区域风险应对机制保持对各地区的买家流量变化及时关注，动态调整引流策略。感谢您的关注！

详细数据

研究院小巴

以上是研究院小巴对该公司的初步分析如果还有更多想了解的可以咨询研究院小巴

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估值与分析师预测

小巴估值: --

回归空间: --

DCF估值模型
周期平滑估值
PB
PE

根据东吴证券张家琦的业绩预测，通过我们的dcf估值模型计算，焦点科技的合理估值约为37.27元，该公司现值30.44元，现价基于合理估值有22.44%的低估

150%+

当前市值

50%-

当前市值

DCF估值

*估值基于历史报表和分析师预测数据，请注意风险

焦点科技需要保持19.00%的5年业绩复合增速，其估值将于现价一致"

查看>

150%+

当前市值
100%

50%-

当前市值

周期估值

四分位数线（25%）

四分位数线（50%）

四分位数线（75%）

*估值基于历史报表和分析师预测数据，请注意风险

四分位数线（25%）

四分位数线（50%）

四分位数线（75%）

*估值基于历史报表和分析师预测数据，请注意风险

分析师张家琦对其研究比较深入（预测准确度为87.04%）其最新研报预测如下：

预测净利润
(亿元)

年份

值
2026E

6.45
2027E

8.31
2028E

9.96

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财报摘要

项目

2025

评级
ROIC

16.79%
利润5年增速

27.08%

--
营收5年增速

10.64%

--
净利率

26.38%
销售费用/利润率

136.41%
股息率

1.73%

更多>

财报体检

财务排雷 综述：财务健康。

项目

数值
货币资金/总资产(%)

45.01%
有息资产负债率(%)

0.20%
财费货币率(%)

-0.02%
应收账款/利润(%)

2.86%
存货/营收(%)

0.14%
经营现金流/利润(%)

176.41%
有息负债/近3年经营性现金流均值(%)

0.01%
财务费用/近3年经营性现金流均值(%)

-6.84%
流动比率

1.50%
近3年经营性现金流均值/流动负债(%)

49.63%
货币资金/流动负债(%)

142.46%
盈利质量瑕疵数

0

盈利质量

项目

数值
应收账款/利润环比(%)

-3.55%
应收账款/利润3年变动比例(%)

-65.69%
存货/营收环比(%)

-21.79%
在建工程/利润(%)

--
在建工程/利润环比(%)

--
(应收+在建+存货)/利润环比(%)

-7.02%
经营性现金流/利润(%)

176.41%

大佬持仓

基金经理

基金产品

持有股数
马翔

汇添富科技创新混合A

4142382
施知序

华夏软件龙头混合发起式A

1029600
唐能

银华体育文化灵活配置混合A

388300
谭昌杰

广发趋势优选灵活配置混合A

210000
谭昌杰

广发恒信一年持有期混合A

200030

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行业相对指标