杰瑞股份诊断（beta）by 价投圈小巴（股票版chart ”ppt”）

杰瑞股份

(002353)

总市值：1130.34亿

PE(静)：42.16

PE(2026E)：30.19

总股本：10.24亿

PB(静)：4.85

利润(2026E)：37.43亿

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生意好坏

公司去年的ROIC为9.29%，生意回报能力一般。去年的净利率为16.96%，算上全部成本后，公司产品或服务的附加值高。从历史年报数据统计来看，公司近10年来中位数ROIC为10.63%，中位投资回报一般，其中最惨年份2017年的ROIC为0.89%，投资回报一般。公司历史上的财报相对良好。

偿债能力

公司现金资产非常健康。

融资分红

公司上市16年以来，累计融资总额72.25亿元，累计分红总额41.76亿元，分红融资比为0.58。

生意拆解

公司过去三年（2023/2024/2025）净经营资产收益率分别为19.7%/19.6%/18.3%，净经营利润分别为24.93亿/26.86亿/27.52亿元，净经营资产分别为126.33亿/137.09亿/149.99亿元。
公司过去三年（2023/2024/2025）的营运资本/营收（即生产经营过程中公司每产生一块钱的营收企业经营需要垫付的资金）分别为0.63/0.6/0.58，其中营运资本（公司生产经营过程中公司自己掏的钱）分别为87.83亿/80.17亿/94.5亿元，营收分别为139.12亿/133.55亿/162.23亿元。

详细数据

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靠谱分析师观点：公司未来成长性超高。

公司商业模式常年稳定，推荐使用绝对估值来预估公司现值，根据准确率较高的分析师（浙商证券的王华君预测准确率为84.04%）的业绩预测数据和我们的估值模型建模，公司合理估值应是141.15元，公司股价距离该估值还有27.86%的上涨空间，分析师预测该公司未来3年业绩复合增速为60.93%，（建议仔细阅读该分析师观点与该公司近期财报，避免因业绩线性外推问题造成预期增速虚高）。
（市值 - 净金融资产) / 预期利润为30.8，其中净金融资产34.99亿元，预期净利润37.43亿元。

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该公司被5位投资大佬持有，有些大佬最近还加仓了，持有该公司的知名大佬包括富国基金的朱少醒，在2025年的证星公募基金经理顶投榜中排名第三，其现任基金总规模为195.86亿元，已累计从业20年321天，综合其过往业绩分析，该基金经理基本面选股能力出众，擅长挖掘价值股和成长股。

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最近有知名机构关注了公司以下问题：

问：公司天然气业务的发展情况？

答：近年来，地缘冲突加剧，天然气供应格局重塑，全球天然气市场形成了北美、中东、北非、亚洲等多元化供应网络，各国将天然气开发视为能源安全的重要战略目标，天然气开发需求的增加带来更多市场机会；在低碳减排的背景下，清洁能源需求不断提升，天然气作为高效经济的清洁能源，在全球能源转型过程中的战略性桥梁地位日益凸显；此外随着全球对能源及电力需求的不断增加，兼具灵活稳定和低排放量的天然气发电成为填补电力缺口、保障电网稳定的首选。公司已在全球市场深耕多年，已成功构建起天然气全产业链一体化解决方案能力，并实现设备和工程服务的高度协同，公司天然气业务得到客户认可并建立起良好的市场口碑；同时，“一带一路”政策也推动了公司相关业务的发展，公司对天然气业务未来前景充满信心。在产能建设方面，公司积极加强资源投入，持续推进海内外产能建设进度，并通过多元方式提升整体产能与交付能力，满足持续增长的订单需求。

详细数据

研究院小巴

以上是研究院小巴对该公司的初步分析如果还有更多想了解的可以咨询研究院小巴

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估值与分析师预测

小巴估值: --

回归空间: --

DCF估值模型
周期平滑估值
PB
PE

根据浙商证券王华君的业绩预测，通过我们的dcf估值模型计算，杰瑞股份的合理估值约为141.15元，该公司现值110.40元，现价基于合理估值有27.85%的低估

150%+

当前市值

50%-

当前市值

DCF估值

*估值基于历史报表和分析师预测数据，请注意风险

杰瑞股份需要保持34.40%的5年业绩复合增速，其估值将于现价一致"

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150%+

当前市值
100%

50%-

当前市值

周期估值

四分位数线（25%）

四分位数线（50%）

四分位数线（75%）

*估值基于历史报表和分析师预测数据，请注意风险

四分位数线（25%）

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*估值基于历史报表和分析师预测数据，请注意风险

分析师王华君对其研究比较深入（预测准确度为84.03%）其最新研报预测如下：

预测净利润
(亿元)

年份

值
2026E

35.25
2027E

84.53
2028E

111.71

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财报摘要

项目

2025

评级
ROIC

9.28%
利润5年增速

9.85%

--
营收5年增速

14.35%

--
净利率

16.96%
销售费用/利润率

25.06%
股息率

0.58%

更多>

财报体检

财务排雷 综述：财务相对健康。

项目

数值
货币资金/总资产(%)

23.51%
有息资产负债率(%)

11.27%
财费货币率(%)

-0.00%
应收账款/利润(%)

252.94%
存货/营收(%)

44.15%
经营现金流/利润(%)

200.65%
有息负债/近3年经营性现金流均值(%)

1.48%
财务费用/近3年经营性现金流均值(%)

-0.00%
流动比率

2.48%
近3年经营性现金流均值/流动负债(%)

40.19%
货币资金/流动负债(%)

124.39%
盈利质量瑕疵数

2

盈利质量 提示：建议关注公司应收账款状况；建议关注公司存货状况；

项目

数值
应收账款/利润环比(%)

12.19%
应收账款/利润3年变动比例(%)

-2.93%
存货/营收环比(%)

7.51%
在建工程/利润(%)

27.41%
在建工程/利润环比(%)

3.17%
(应收+在建+存货)/利润环比(%)

9.39%
经营性现金流/利润(%)

200.65%

大佬持仓

基金经理

基金产品

持有股数
朱少醒

富国天惠成长混合(LOF)A

11000000
任桀

永赢科技智选混合发起A

8011181
陈韫中

广发成长启航混合A

3686200
毛昆

广发新能源精选股票A

3657131
杨冬

广发多因子混合

3275700

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行业相对指标