汉王科技

(002362)

总市值：50.55亿

PE(静)：-45.89

PE(2025E)：-45.67

总股本：2.44亿

PB(静)：4.80

利润(2025E)：-1.11亿

研究院小巴

生意好坏

去年的净利率为-5.81%，算上全部成本后，公司产品或服务的附加值不高。从历史年报数据统计来看，公司近10年来中位数ROIC为2.44%，中位投资回报较弱，其中最惨年份2023年的ROIC为-11.53%，投资回报极差。公司历史上的财报非常一般，公司上市来已有年报14份，亏损年份5次，如无借壳上市等因素，价投一般不看这类公司。

生意模式

公司业绩主要依靠研发及营销驱动。需要仔细研究这类驱动力背后的实际情况。

风险点

公司财务费用较高，注意公司债务风险。

详细数据

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靠谱分析师观点：公司近期亏损幅度或将减小。

详细数据

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最近有知名机构关注了公司以下问题：

问：请介绍下公司目前的整体情况？

答：公司长期从事人工智能技术的研发与应用，构建了人机智能交互及覆盖感知智能、认知智能、具身智能的全栈 I技术体系,目前已形成笔智能交互业务、多模态大数据业务、I 智能终端三大主要业务。刚刚各位参观了汉王展厅，对公司的产品会有相对更为直观的认知，我主要补充下公司目前的资产情况和发展策略，以便各位加深进一步了解。

2024 年末公司流动资产占比约 74%，资产流动性好，无高溢价的固定资产及商誉，资产质量良好，一定程度上保障了公司运营的稳健。公司在河北燕郊和广东深圳有两个主要的生产基地，其中河北燕郊为自有资产，为公司各类智能硬件的生产制造、售后服务提供支撑；依托公司的核心技术及公司在硬件设计、生产制造等方面的能力，为公司的技术转化、经营发展也提供了良好的基础。

在发展策略方面，公司采用内生加外延的路径，内生方面主要基于核心技术以及在软硬结合方面的优势和能力，通过软件授权、软硬结合的智能产品、行业产品、I 服务的方式获得客户；外延方面，公司会通过寻找与公司技术关联度高的市场型企业，增强公司在市场拓展方面的能力。前些年公司通过两次收购整合，使公司多模态文本大数据业务进入了司法、医疗、社保行业市场，使公司的笔触控交互业务快速切入了海外市场，实现“公司技术与被并购方业务”互补双赢，目前两个被并购主体对公司的营收贡献达 60%左右，而商誉仅为几百万元，也体现出公司在资本运作方面的稳健性。


详细数据

研究院小巴

以上是研究院小巴对该公司的初步分析如果还有更多想了解的可以咨询研究院小巴

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估值与分析师预测

小巴估值: --
回归空间: --
  • DCF估值模型
  • 周期平滑估值
  • PB
  • PE

根据华泰证券谢春生的业绩预测，通过我们的dcf估值模型计算，汉王科技的合理估值约为--元，该公司现值20.68元，现价基于合理估值有0%的低估

150%+

当前市值

50%-

当前市值

DCF估值

*估值基于历史报表和分析师预测数据，请注意风险

汉王科技需要保持100.00%的5年业绩复合增速，其估值将于现价一致"

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150%+

当前市值
100%

50%-

当前市值

周期估值

四分位数线（25%）

四分位数线（50%）

四分位数线（75%）

*估值基于历史报表和分析师预测数据，请注意风险

四分位数线（25%）

四分位数线（50%）

四分位数线（75%）

*估值基于历史报表和分析师预测数据，请注意风险

分析师谢春生对其研究比较深入（预测准确度为3.28%）其最新研报预测如下：

预测净利润
(亿元)
  • 年份
    值
  • 2025E
    -1.10
  • 2026E
    0.50
  • 2027E
    0.64
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财报摘要

  • 项目
    2024
    评级
  • ROIC
    -8.40%
  • 利润5年增速
    --
    --
  • 营收5年增速
    10.46%
    --
  • 净利率
    -5.80%
  • 销售费用/利润率
    --
  • 股息率
    --
更多>

财报体检

财务排雷 综述：财务可能有隐忧。

  • 项目
    数值
  • 货币资金/总资产(%)
    28.77%
  • 有息资产负债率(%)
    17.21%
  • 财费货币率(%)
    -0.03%
  • 应收账款/利润(%)
    --
  • 存货/营收(%)
    28.54%
  • 经营现金流/利润(%)
    -128.16%
  • 有息负债/近3年经营性现金流均值(%)
    -14.88%
  • 财务费用/近3年经营性现金流均值(%)
    95.67%
  • 流动比率
    1.96%
  • 近3年经营性现金流均值/流动负债(%)
    -4.12%
  • 货币资金/流动负债(%)
    102.69%
  • 盈利质量瑕疵数
    4

盈利质量 提示：建议关注公司存货状况；公司现金流质量一般，收到的经营性现金流相对利润质量一般；

  • 项目
    数值
  • 应收账款/利润环比(%)
    --
  • 应收账款/利润3年变动比例(%)
    --
  • 存货/营收环比(%)
    2.87%
  • 在建工程/利润(%)
    --
  • 在建工程/利润环比(%)
    --
  • (应收+在建+存货)/利润环比(%)
    --
  • 经营性现金流/利润(%)
    -128.16%

大佬持仓

  • 基金经理
    基金产品
    持有股数
  • 夏高
    大成中证360互联网+大数据100指数A
    664900
  • 王平 刘浒
    招商中证2000指数增强A
    201500
  • 马芳 姚加红
    国金量化多因子A
    200500
  • 马芳
    国金量化精选A
    120700
  • 乔亮
    万家中证1000指数增强A
    117900
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行业相对指标

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    机构数量
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