合众思壮诊断（beta）by 价投圈小巴（股票版chart ”ppt”）

合众思壮

(002383)

总市值：50.27亿

PE(静)：-31.77

PE(2026E)：--

总股本：7.40亿

PB(静)：3.34

利润(2026E)：--

研究院小巴

生意好坏

去年的净利率为-12.65%，算上全部成本后，公司产品或服务的附加值不高。从历史年报数据统计来看，公司近10年来中位数ROIC为-0.05%，中位投资回报极差，其中最惨年份2020年的ROIC为-17.08%，投资回报极差。公司历史上的财报非常一般，公司上市来已有年报16份，亏损年份6次，如无借壳上市等因素，价投一般不看这类公司。

生意模式

公司业绩主要依靠营销驱动。需要仔细研究这类驱动力背后的实际情况。

风险点

公司有息负债较高，注意公司债务风险。

生意拆解

公司过去三年（2023/2024/2025）净经营资产收益率分别为42.4%/--/--，净经营利润分别为4.58亿/-2.48亿/-1.73亿元，净经营资产分别为10.81亿/12.29亿/11.31亿元。
公司过去三年（2023/2024/2025）的营运资本/营收（即生产经营过程中公司每产生一块钱的营收企业经营需要垫付的资金）分别为0.37/0.74/0.59，其中营运资本（公司生产经营过程中公司自己掏的钱）分别为6.7亿/8.81亿/8.08亿元，营收分别为18.02亿/11.98亿/13.69亿元。

详细数据

研究院小巴

（市值 - 净金融资产) / 预期利润为--，其中净金融资产6.37亿元，预期净利润--元。

详细数据

研究院小巴

最近有知名机构关注了公司以下问题：

问：介绍公司基本情况。

答：您好，合众思壮是国内最早进入卫星导航定位领域的公司之一，拥有 30 余年的发展历史。合众思壮以卫星导航技术为基础进行相关产品的研发、制造和销售，并在专业市场拓展行业应用，为众多用户提供北斗高精度及时空信息产品服务，以及“北斗+”、“+北斗”行业解决方案，推进卫星导航产业全球化发展布局。

在技术方面，公司专注时空信息领域，以构建泛在服务的定位、导航、授时技术为核心，进一步发展多传感器融合的高精度导航和定位技术，构建全面的高精度、泛高精度室内外导航定位技术体系，加强核心技术和通用产品的技术整合，巩固了在高精度定位、技术平台和通用产品设计开发方面的优势。

在业务方面，公司深度挖掘卫星导航融合创新在新基建、数字经济和人工智能领域的应用，紧紧围绕卫星导航规模化应用市场，在相关政策引导下，重点拓展测量测绘与建筑工程业务、资源与公共事业业务、智能制造业务等业务板块，在农业、GIS、智慧交通、智慧城市、时间服务、机械控制、测量测绘、安全监测等细分市场进行应用推广与市场开拓。

详细数据

研究院小巴

以上是研究院小巴对该公司的初步分析如果还有更多想了解的可以咨询研究院小巴

咨询

估值与分析师预测

小巴估值: --

回归空间: --

DCF估值模型
周期平滑估值
PB
PE

根据的业绩预测，通过我们的dcf估值模型计算，合众思壮的合理估值约为--元，该公司现值6.79元，现价基于合理估值有0%的低估

150%+

当前市值

50%-

当前市值

DCF估值

*估值基于历史报表和分析师预测数据，请注意风险

合众思壮需要保持100.00%的5年业绩复合增速，其估值将于现价一致"

查看>

150%+

当前市值
100%

50%-

当前市值

周期估值

四分位数线（25%）

四分位数线（50%）

四分位数线（75%）

*估值基于历史报表和分析师预测数据，请注意风险

四分位数线（25%）

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四分位数线（75%）

*估值基于历史报表和分析师预测数据，请注意风险

分析师杨若木对其研究比较深入（预测准确度为3.19%）其最新研报预测如下：

预测净利润
(亿元)

年份

值
2018E

3.60
2019E

4.61
2020E

5.96

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财报摘要

项目

2025

评级
ROIC

-7.15%
利润5年增速

12.82%

--
营收5年增速

-4.12%

--
净利率

-12.64%
销售费用/利润率

--
股息率

--

更多>

财报体检

财务排雷 综述：财务可能有隐忧。

项目

数值
货币资金/总资产(%)

--
有息资产负债率(%)

20.88%
财费货币率(%)

0.04%
应收账款/利润(%)

--
存货/营收(%)

27.23%
经营现金流/利润(%)

94.55%
有息负债/近3年经营性现金流均值(%)

2.75%
财务费用/近3年经营性现金流均值(%)

11.93%
流动比率

1.99%
近3年经营性现金流均值/流动负债(%)

35.44%
货币资金/流动负债(%)

101.14%
盈利质量瑕疵数

4

盈利质量 提示：建议关注公司存货状况；

项目

数值
应收账款/利润环比(%)

--
应收账款/利润3年变动比例(%)

--
存货/营收环比(%)

8.26%
在建工程/利润(%)

--
在建工程/利润环比(%)

--
(应收+在建+存货)/利润环比(%)

--
经营性现金流/利润(%)

94.55%

大佬持仓

基金经理

基金产品

持有股数
夏高

大成中证360互联网+大数据100指数A

1449000
谭弘翔

华泰柏瑞中证通用航空主题ETF

262600
何典鸿高兴坤

南方中证通用航空主题ETF

105400
马浩然

平安中证通用航空主题ETF

49500
王怀勋

东方量化成长灵活配置混合A

18800

更多>

行业相对指标