多氟多诊断（beta）by 价投圈小巴（股票版chart ”ppt”）

多氟多

(002407)

总市值：432.25亿

PE(静)：203.13

PE(2026E)：16.97

总股本：11.90亿

PB(静)：4.92

利润(2026E)：25.47亿

研究院小巴

生意好坏

公司去年的ROIC为1.24%，生意回报能力不强。去年的净利率为1.95%，算上全部成本后，公司产品或服务的附加值不高。从历史年报数据统计来看，公司近10年来中位数ROIC为4.32%，中位投资回报较弱，其中最惨年份2019年的ROIC为-3.98%，投资回报极差。公司历史上的财报相对一般，公司上市来已有年报16份，亏损年份2次，显示生意模式比较脆弱。

偿债能力

公司现金资产非常健康。

生意模式

公司业绩主要依靠研发及资本开支驱动，还需重点关注公司资本开支项目是否划算以及资本支出是否刚性面临资金压力。需要仔细研究这类驱动力背后的实际情况。

风险点

公司有息负债及财务费用均较高，注意公司债务风险。

生意拆解

公司过去三年（2023/2024/2025）净经营资产收益率分别为7.4%/--/1.3%，净经营利润分别为6.42亿/-4.88亿/1.84亿元，净经营资产分别为86.99亿/103.17亿/137.62亿元。
公司过去三年（2023/2024/2025）的营运资本/营收（即生产经营过程中公司每产生一块钱的营收企业经营需要垫付的资金）分别为-0.12/-0.2/0.02，其中营运资本（公司生产经营过程中公司自己掏的钱）分别为-14.8亿/-16.67亿/1.51亿元，营收分别为119.38亿/82.49亿/94.34亿元。

详细数据

研究院小巴

靠谱分析师观点：公司未来成长性爆表。

根据该公司历史数据，采用市净率相对估值的方法可能更有效，因为利润随年份波动较大，公司市净率处于近十年来的69.79%分位值，距离近十年来的中位估值还有24.43%的下跌空间。
（市值 - 净金融资产) / 预期利润为18.75，其中净金融资产-45.21亿元，预期净利润25.47亿元。

详细数据

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该公司被1位投资大佬持有，该大佬最近还加仓了，持有该公司的知名大佬包括国投瑞银基金的施成，在2025年的证星公募基金经理顶投榜中排名前五十，其现任基金总规模为85.40亿元，已累计从业7年36天，综合其过往业绩分析，该基金经理基本面选股能力出众，擅长挖掘价值股和成长股。

详细数据

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最近有知名机构关注了公司以下问题：

问：公司 2025 年六氟磷酸锂出货量多少？对 2026 年出货量以及价格展望是怎样的？是否会有新增产能？

答：2025 年度六氟磷酸锂出货在 5万吨左右，2026 年计划出货6万吨左右。现阶段六氟磷酸锂价格走势核心取决于供需动态平衡，若下游乘用车装机量稳步提升，叠加储能需求爆发式增长，将驱动锂电产业链整体需求持续攀升。

在产能规划方面，公司坚持以需定产、弹性扩产的产能策略，兼顾经营安全与市场响应速度。2026 年，公司将择机启动新产线的建设，预计 6-12 个月左右可投产。

根据全球新能源电池和储能的需求增长来判断，公司规划未来三年，与下游头部企业协同发展，未来产能规模预计将大幅增长。

详细数据

研究院小巴

以上是研究院小巴对该公司的初步分析如果还有更多想了解的可以咨询研究院小巴

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估值与分析师预测

小巴估值: --

回归空间: --

DCF估值模型
周期平滑估值
PB
PE

根据光大证券赵乃迪的业绩预测，通过我们的dcf估值模型计算，多氟多的合理估值约为--元，该公司现值36.31元，现价基于合理估值有0%的低估

150%+

当前市值

50%-

当前市值

DCF估值

*估值基于历史报表和分析师预测数据，请注意风险

多氟多需要保持100.00%的5年业绩复合增速，其估值将于现价一致"

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150%+

当前市值
100%

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当前市值

周期估值

四分位数线（25%）

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*估值基于历史报表和分析师预测数据，请注意风险

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四分位数线（75%）

*估值基于历史报表和分析师预测数据，请注意风险

分析师赵乃迪对其研究比较深入（预测准确度为48.44%）其最新研报预测如下：

预测净利润
(亿元)

年份

值
2026E

25.06
2027E

29.98
2028E

35.70

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财报摘要

项目

2025

评级
ROIC

1.23%
利润5年增速

21.12%

--
营收5年增速

17.31%

--
净利率

1.95%
销售费用/利润率

25.88%
股息率

0.66%

更多>

财报体检

财务排雷 综述：财务可能有隐忧。

项目

数值
货币资金/总资产(%)

24.35%
有息资产负债率(%)

32.98%
财费货币率(%)

0.00%
应收账款/利润(%)

1077.47%
存货/营收(%)

23.16%
经营现金流/利润(%)

93.56%
有息负债/近3年经营性现金流均值(%)

129.84%
财务费用/近3年经营性现金流均值(%)

71.42%
流动比率

1.65%
近3年经营性现金流均值/流动负债(%)

1.17%
货币资金/流动负债(%)

112.70%
盈利质量瑕疵数

3

盈利质量 提示：建议关注公司应收账款状况；建议关注公司存货状况；

项目

数值
应收账款/利润环比(%)

35.64%
应收账款/利润3年变动比例(%)

1778.80%
存货/营收环比(%)

25.31%
在建工程/利润(%)

1896.42%
在建工程/利润环比(%)

22.71%
(应收+在建+存货)/利润环比(%)

26.64%
经营性现金流/利润(%)

93.56%

大佬持仓

基金经理

基金产品

持有股数
闫冬

鹏华中证细分化工产业ETF

21399483
施成

国投瑞银新能源混合A

8269260
罗国庆

广发国证新能源车电池ETF

8134504
董瑾罗昊

汇添富中证电池主题ETF

6063055
施成

国投瑞银产业趋势混合A

5015580

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行业相对指标