广联达

(002410)

总市值：236.89亿

PE(静)：94.59

PE(2025E)：52.57

总股本：16.52亿

PB(静)：3.98

利润(2025E)：4.51亿

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生意好坏

公司去年的ROIC为3.89%，生意回报能力不强。去年的净利率为4.36%，算上全部成本后，公司产品或服务的附加值不高。从历史年报数据统计来看，公司近10年来中位数ROIC为9.31%，中位投资回报一般，其中最惨年份2023年的ROIC为1.31%，投资回报一般。公司历史上的财报相对一般。

生意模式

公司业绩主要依靠研发及营销驱动。需要仔细研究这类驱动力背后的实际情况。

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靠谱分析师观点：公司未来成长性超高。

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该公司被1位投资大佬持有，该大佬最近还加仓了，持有该公司的知名大佬包括华安基金的金拓，在2024年的证星公募基金经理顶投榜中排名前五十，其现任基金总规模为21.80亿元，已累计从业7年264天。

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最近有知名机构关注了公司以下问题：

问：当前房地产行业持续调整，公司如何看待建筑行业的未来前景？新的市场机会在哪里？

答：当前房地产正处于从大规模增量扩张向存量提质增效的调整阶段，住宅开发领域确实面临如投资缩减、项目数量下降等交流内容及具体问记录方面的挑战。但房地产的项目只是建筑行业之一，建筑业整体体量依然庞大，每年拥有数十万亿的产值，其作为国民支柱产业的地位未发生改变，当前的转型升级也会带来诸多结构性机会。展望未来的发展，公司依旧会立足建筑行业，深耕发展，新的市场机会主要孕育在以下几个方向首先是基建领域，诸如水利、公路、铁路等大型基础设施的投资力度持续强劲，这类项目周期长、复杂度高，因而对数字化管理和效率提升的需求更为迫切和持久；其次是广阔的存量市场，包括老旧小区改造、公共建筑维护以及厂房更新等城市更新与运维业务，这些需求不仅巨大而且更具可持续性；此外，伴随制造业的升级与发展，相应的工业厂房及配套设施的建造需求也十分旺盛。综观全局，行业的核心趋势正从过去追求规模扩张转向“精细化管控”和“高质量发展”，客户为了提升自身竞争力，对于通过数字化手段实现降本增效的需求反而变得更加真实和紧迫。因此，公司认为，当前恰恰是建筑数字化发展的一个重要机遇期。


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以上是研究院小巴对该公司的初步分析如果还有更多想了解的可以咨询研究院小巴

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估值与分析师预测

小巴估值: --
回归空间: --
  • DCF估值模型
  • 周期平滑估值
  • PB
  • PE

根据中金公司于钟海的业绩预测，通过我们的dcf估值模型计算，广联达的合理估值约为--元，该公司现值14.34元，现价基于合理估值有0%的低估

150%+

当前市值

50%-

当前市值

DCF估值

*估值基于历史报表和分析师预测数据，请注意风险

广联达需要保持69.90%的5年业绩复合增速，其估值将于现价一致"

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150%+

当前市值
100%

50%-

当前市值

周期估值

四分位数线（25%）

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四分位数线（75%）

*估值基于历史报表和分析师预测数据，请注意风险

四分位数线（25%）

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*估值基于历史报表和分析师预测数据，请注意风险

分析师于钟海对其研究比较深入（预测准确度为53.28%）其最新研报预测如下：

预测净利润
(亿元)
  • 年份
    值
  • 2025E
    4.54
  • 2026E
    6.09
  • 2027E
    --
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财报摘要

  • 项目
    2024
    评级
  • ROIC
    3.89%
  • 利润5年增速
    -1.82%
    --
  • 营收5年增速
    11.99%
    --
  • 净利率
    4.36%
  • 销售费用/利润率
    688.77%
  • 股息率
    1.07%
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财报体检

财务排雷 综述：财务相对健康。

  • 项目
    数值
  • 货币资金/总资产(%)
    33.38%
  • 有息资产负债率(%)
    0.75%
  • 财费货币率(%)
    -0.00%
  • 应收账款/利润(%)
    416.85%
  • 存货/营收(%)
    0.85%
  • 经营现金流/利润(%)
    476.67%
  • 有息负债/近3年经营性现金流均值(%)
    0.06%
  • 财务费用/近3年经营性现金流均值(%)
    -1.58%
  • 流动比率
    1.30%
  • 近3年经营性现金流均值/流动负债(%)
    39.11%
  • 货币资金/流动负债(%)
    108.18%
  • 盈利质量瑕疵数
    3

盈利质量 提示：建议关注公司应收账款状况；

  • 项目
    数值
  • 应收账款/利润环比(%)
    -4.34%
  • 应收账款/利润3年变动比例(%)
    172.17%
  • 存货/营收环比(%)
    -15.47%
  • 在建工程/利润(%)
    0.57%
  • 在建工程/利润环比(%)
    16.02%
  • (应收+在建+存货)/利润环比(%)
    -4.93%
  • 经营性现金流/利润(%)
    476.67%

大佬持仓

  • 基金经理
    基金产品
    持有股数
  • 陈鹏扬 郭康斌
    博时成长领航混合A
    25736548
  • 罗文杰
    南方中证500ETF
    24044440
  • 归凯
    嘉实新兴产业股票
    16282400
  • 归凯 孟夏 陈涛
    嘉实核心成长混合A
    10907995
  • 归凯
    嘉实泰和混合
    10332959
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行业相对指标

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