天虹股份诊断（beta）by 价投圈小巴（股票版chart ”ppt”）

天虹股份

(002419)

总市值：61.60亿

PE(静)：80.29

PE(2025E)：46.19

总股本：11.69亿

PB(静)：1.50

利润(2025E)：1.33亿

研究院小巴

生意好坏

公司去年的ROIC为0.57%，生意回报能力不强。去年的净利率为0.66%，算上全部成本后，公司产品或服务的附加值不高。从历史年报数据统计来看，公司近10年来中位数ROIC为6.03%，中位投资回报较弱，其中最惨年份2024年的ROIC为0.57%，投资回报一般。公司历史上的财报相对一般。

生意模式

公司业绩主要依靠研发及营销驱动。需要仔细研究这类驱动力背后的实际情况。

详细数据

研究院小巴

靠谱分析师观点：公司未来成长性高。

公司商业模式常年稳定，推荐使用绝对估值来预估公司现值，该公司业务较难准确预测，建议用保守方式检视当前估值水平，如果按照当前市值回推，该公司未来5年业绩复合增速要达到73.5%这种爆表速度，才能撑起当前市值，市场对其预期可能过热。

详细数据

研究院小巴

最近有知名机构关注了公司以下问题：

问：超市变革的背景及品牌升级计划？

答：公司自 2023 年 7 月正式启动超市业务的深度变革，核心是归零售本质，即价值交换与价值创造，推动业务从传统以供应商为中心的模式，转向以顾客为中心、以顾客需求为导向的正向商品引进与开发模式，强调“懂商品、懂顾客”。天虹超市业务自独立成立事业部至今已走过十年，历经 Sp@ce1.0 至 Sp@ce3.0 的迭代升级，每一阶段都紧跟市场环境与消费者行为的演变。

本轮变革涵盖品牌理念、商品力、供应链、价格体系、价值营销、人才团队及盈利模式的全方位重塑，尤其是重新定义目标客群，聚焦于追求健康生活品质的家庭顾客，以及注重生活体验的都市中青年两类核心人群。品牌升级后，天虹超市秉持“万物精良，生活有光”的品牌理念，精选全球好物，依托数字化能力，为顾客打造涵盖一日三餐、一年四季 24 节气的美好生活解决方案。

2024 年 9 月，全国首家 Sp@ce3.0 门店于深圳宝安天虹购物中心亮相，构建九大主题生活馆与智能履约中心，标志着天虹超市品牌升级迈出关键一步。调改后，门店年轻客群占比提升，顾客停留时间延长，商品结构持续优化，销售与客流实现显著增长，验证了品牌焕新的正确方向。

2025 年 11 月 7日完成升级的深圳中航城君尚店，进一步体现了 Sp@ce3.0 到 3.x的持续迭代。目前，公司已在各优势城市开展 Sp@ce3.0 标准化升级与经营性调改优化，并依此标准新开门店。截至目前，已累计完成标准化升级门店 9 家（含新店）及经营性调改优化门店 18 家，计划在未来三年内完成 80%以上存量门店的升级，致力于做一二线城市的创新者和三四线城市的领导者。

详细数据

研究院小巴

以上是研究院小巴对该公司的初步分析如果还有更多想了解的可以咨询研究院小巴

咨询

估值与分析师预测

小巴估值: --

回归空间: --

DCF估值模型
周期平滑估值
PB
PE

根据申万宏源赵令伊的业绩预测，通过我们的dcf估值模型计算，天虹股份的合理估值约为--元，该公司现值5.27元，现价基于合理估值有0%的低估

150%+

当前市值

50%-

当前市值

DCF估值

*估值基于历史报表和分析师预测数据，请注意风险

天虹股份需要保持73.50%的5年业绩复合增速，其估值将于现价一致"

查看>

150%+

当前市值
100%

50%-

当前市值

周期估值

四分位数线（25%）

四分位数线（50%）

四分位数线（75%）

*估值基于历史报表和分析师预测数据，请注意风险

四分位数线（25%）

四分位数线（50%）

四分位数线（75%）

*估值基于历史报表和分析师预测数据，请注意风险

分析师赵令伊对其研究比较深入（预测准确度为17.22%）其最新研报预测如下：

预测净利润
(亿元)

年份

值
2025E

1.32
2026E

1.62
2027E

1.90

更多>

财报摘要

项目

2024

评级
ROIC

0.56%
利润5年增速

-54.52%

--
营收5年增速

-9.47%

--
净利率

0.65%
销售费用/利润率

4794.10%
股息率

1.15%

更多>

财报体检

财务排雷 综述：财务可能有隐忧。

项目

数值
货币资金/总资产(%)

--
有息资产负债率(%)

7.25%
财费货币率(%)

0.06%
应收账款/利润(%)

496.24%
存货/营收(%)

6.80%
经营现金流/利润(%)

2571.86%
有息负债/近3年经营性现金流均值(%)

0.80%
财务费用/近3年经营性现金流均值(%)

2.21%
流动比率

0.35%
近3年经营性现金流均值/流动负债(%)

24.84%
货币资金/流动负债(%)

8.33%
盈利质量瑕疵数

3

盈利质量 提示：建议关注公司应收账款状况；

项目

数值
应收账款/利润环比(%)

51.39%
应收账款/利润3年变动比例(%)

318.86%
存货/营收环比(%)

12.79%
在建工程/利润(%)

--
在建工程/利润环比(%)

--
(应收+在建+存货)/利润环比(%)

22.88%
经营性现金流/利润(%)

2571.86%

大佬持仓

基金经理

基金产品

持有股数
苏秉毅

大成景恒混合A

4446400
易威李育鑫

广发量化多因子混合A

3530000
何顺

工银中证1000指数增强A

527500
蔡志伟熊俊杰

融通中证诚通央企红利ETF联接A

100

更多>

行业相对指标