益生股份诊断（beta）by 价投圈小巴（股票版chart ”ppt”）

益生股份

(002458)

总市值：113.35亿

PE(静)：68.52

PE(2026E)：18.57

总股本：14.31亿

PB(静)：2.55

利润(2026E)：6.10亿

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生意好坏

公司去年的ROIC为2.73%，近年生意回报能力不强。公司业绩具有周期性。去年的净利率为5.48%，算上全部成本后，公司产品或服务的附加值一般。从历史年报数据统计来看，公司近10年来中位数ROIC为5.72%，中位投资回报较弱，其中最惨年份2017年的ROIC为-16.96%，投资回报极差。公司历史上的财报相对一般，公司上市来已有年报16份，亏损年份4次，如无借壳上市等因素，价投一般不看这类公司。

偿债能力

公司现金资产非常健康。

生意模式

公司业绩主要依靠研发驱动。需要仔细研究这类驱动力背后的实际情况。

风险点

公司有息负债较高，注意公司债务风险。

生意拆解

公司过去三年（2023/2024/2025）净经营资产收益率分别为13.2%/11.6%/3.7%，净经营利润分别为5.48亿/5.02亿/1.62亿元，净经营资产分别为41.58亿/43.46亿/43.48亿元。
公司过去三年（2023/2024/2025）的营运资本/营收（即生产经营过程中公司每产生一块钱的营收企业经营需要垫付的资金）分别为-0.08/-0.03/-0.01，其中营运资本（公司生产经营过程中公司自己掏的钱）分别为-2.54亿/-8517.82万/-2513.67万元，营收分别为32.25亿/31.36亿/29.52亿元。

详细数据

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靠谱分析师观点：公司未来成长性爆表。

根据该公司历史数据，采用市净率相对估值的方法可能更有效，因为利润随年份波动较大，公司市净率处于近十年来的20.16%分位值，距离近十年来的中位估值还有46.28%的上涨空间。
（市值 - 净金融资产) / 预期利润为20.25，其中净金融资产-10.25亿元，预期净利润6.1亿元。

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最近有知名机构关注了公司以下问题：

问：公司预计2026年下半年父母代鸡苗行情如何？

答：2024年12月，因美国、新西兰相继爆发禽流感，我国祖代白羽肉种鸡引种渠道中断，直到2025年3月，公司率先打通法国引种新渠道。祖代种鸡短缺会在7个月后传导至父母代种鸡，因此公司父母代种鸡价格自2025年9月以来持续上行。受法国禽流感的影响，2026年1-5月国内祖代白羽肉鸡进口再度中断，此次中断将影响2026年下半年我国父母代种鸡的供给，预计优质的父母代鸡苗供给将进一步收紧，价格有望进一步上涨。

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以上是研究院小巴对该公司的初步分析如果还有更多想了解的可以咨询研究院小巴

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