天齐锂业诊断（beta）by 价投圈小巴（股票版chart ”ppt”）

天齐锂业

(002466)

总市值：497.62亿

PE(静)：-6.29

PE(2025E)：21.56

总股本：16.41亿

PB(静)：1.18

利润(2025E)：23.07亿

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生意好坏

公司去年的ROIC为0.47%，生意回报能力不强。去年的净利率为-0.22%，算上全部成本后，公司产品或服务的附加值不高。

融资分红

公司上市15年以来，累计融资总额84.30亿元，累计分红总额78.70亿元，分红融资比为0.93。

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靠谱分析师观点：公司未来成长性超高，近期即将扭亏为盈。

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最近有知名机构关注了公司以下问题：

问：碳酸锂价格目前在 7.5万元左右震荡，公司 2025年第一季度业绩会有所改善吗？2025年能否扭亏为盈？

答：公司采用垂直一体化经营模式，将格林布什开采加工得到的优质锂精矿直接应用于公司中游锂化工产品的加工当中，在实现原材料 100%自给自足、保证资源供给的同时，最大化降低原材料成本，同时结合公司领先的锂化合物生产加工水平，有效实现锂产品利润空间合理最大化。影响公司 2024年业绩的主要不利因素已逐步消除。例如，受 SQM税务诉讼裁决影响，公司对联营企业的投资收益同比大幅下降，公司对澳大利亚奎纳纳二期项目的资产减值已计提完毕。同时，导致 2024年毛利率大幅下滑的关键因素——控股子公司泰利森化学级锂精矿定价机制与公司锂化工产品销售定价机制存在时间周期的错配的影响也逐步减弱，随着新购低价锂精矿陆续入库及库存锂精矿的逐步消化，公司各生产基地生产成本中耗用的化学级锂精矿成本正逐步贴近最新采购价格。同时，公司持续通过工艺优化和技术创新提升生产效率、降低单位成本，以持续保持较高的毛利水平，并且在提高生产效率和产品质量的同时，进一步增强公司的市场竞争力。例如江苏张家港生产基地开展了多次技改检修，生产效率显著提高，能耗显著下降，产品质量更能满足高端客户的定制化要求。公司射洪基地在满负荷正常生产的同时，也在持续进行自动化改造和环保改造，提高产品质量和劳动效率、改善工作环境、降低生产成本。此外，在销售策略方面，2025年公司将采取以“长协为主、期货配合，点单作补”的销售模式，优先与行业头部企业签订长期合同，夯实销售基本盘；同时灵活运用期货工具管理价格波动风险；最后通过点单方式拓展新客户与新市场，争取更高价值订单。三种互补模式结合以平抑市场波动带来的不利影响，增强公司经营的稳定性与持续性。未来，公司将继续依托垂直一体化的产业链优势，持续加大研发投入，提升工艺技术水平，并深化与锂产业链上下游的合作。同时，公司将根据市场和行业变化，制定灵活的经营管理策略，优化生产节奏和销售规划，以更好地应对锂价波动可能带来的挑战，进一步巩固市场竞争力并提升长期股东价值。综合以上的因素，我们有信心公司业绩将会逐步改善。公司 2025年第一季度及全年业绩请您关注公司后续披露的相关公告。

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以上是研究院小巴对该公司的初步分析如果还有更多想了解的可以咨询研究院小巴

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