申通快递诊断（beta）by 价投圈小巴（股票版chart ”ppt”）

申通快递

(002468)

总市值：208.04亿

PE(静)：15.20

PE(2026E)：9.74

总股本：15.31亿

PB(静)：1.82

利润(2026E)：21.36亿

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生意好坏

公司去年的ROIC为8.53%，生意回报能力一般。去年的净利率为2.46%，算上全部成本后，公司产品或服务的附加值不高。从历史年报数据统计来看，公司近10年来中位数ROIC为7.96%，中位投资回报较弱，其中最惨年份2021年的ROIC为-6.25%，投资回报极差。公司历史上的财报相对一般，公司上市来已有年报16份，亏损年份1次，需要仔细研究下有无特殊原因。

风险点

公司有息负债较高，注意公司债务风险。

生意拆解

公司过去三年（2023/2024/2025）净经营资产收益率分别为2.6%/7.1%/8%，净经营利润分别为3.33亿/10.26亿/13.68亿元，净经营资产分别为125.81亿/144.35亿/170.09亿元。
公司过去三年（2023/2024/2025）的营运资本/营收（即生产经营过程中公司每产生一块钱的营收企业经营需要垫付的资金）分别为-0.09/-0.08/-0.08，其中营运资本（公司生产经营过程中公司自己掏的钱）分别为-35.71亿/-38.82亿/-42.99亿元，营收分别为409.24亿/471.69亿/555.86亿元。

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靠谱分析师观点：公司未来成长性高。

（市值 - 净金融资产) / 预期利润为13.47，其中净金融资产-79.6亿元，预期净利润21.36亿元。

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最近有知名机构关注了公司以下问题：

问：智能化升级成为头部快递企业的趋势，目前申通在 AI方面有哪些具体的应用？未来在 AI 方面的投入还有哪些打算呢？

答：尊敬的投资者，您好！公司近年来高度重视自身数智化能力的建设，积极引进高端技术人才、优化数智化架构，已搭建一套覆盖快递全链路，具备设计、研发、预警、管理及决策功能的智慧运营体系。

2025 年，公司提出全面拥抱 I 的战略，推动 I 进入实操与管理场景，深度融合 I 技术于自动化设备和智能算法模型之中，使其成为“可见、可感、可用”的生产力。公司已打造 I 网点管家、I 经营助理、I 数字客服、I 智能外呼、数智化车队、智能视觉平台、先知引擎等 I 技术产品，全方位提效赋能。未来，公司致力于打造“人人拥抱 I”的业务心智，持续迭代数智化生态、深化全链路 I 赋能，推动公司实现从劳动密集型的加盟体系网络转变为拥抱 I 的智能型加盟网络。

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以上是研究院小巴对该公司的初步分析如果还有更多想了解的可以咨询研究院小巴

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