双环传动诊断（beta）by 价投圈小巴（股票版chart ”ppt”）

双环传动

(002472)

总市值：340.93亿

PE(静)：33.29

PE(2025E)：27.19

总股本：8.50亿

PB(静)：3.54

利润(2025E)：12.54亿

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生意好坏

公司去年的ROIC为9.87%，生意回报能力一般。去年的净利率为12.03%，算上全部成本后，公司产品或服务的附加值高。从历史年报数据统计来看，公司近10年来中位数ROIC为5.81%，中位投资回报较弱，其中最惨年份2019年的ROIC为2.86%，投资回报一般。公司历史上的财报相对一般。

生意模式

公司业绩主要依靠资本开支驱动，还需重点关注公司资本开支项目是否划算以及资本支出是否刚性面临资金压力。需要仔细研究这类驱动力背后的实际情况。

风险点

公司有息负债较高，注意公司债务风险。

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靠谱分析师观点：公司未来稳健成长。

公司商业模式常年稳定，推荐使用绝对估值来预估公司现值，根据准确率较高的分析师（中金公司的常菁预测准确率为90%）的业绩预测数据和我们的估值模型建模，公司合理估值应是24.39元，公司股价距离该估值还有39.22%的下跌空间，分析师预测该公司未来3年业绩复合增速为19.7%。

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最近有知名机构关注了公司以下问题：

问：公司三季度新能源汽车齿轮业务增速有所放缓的原因？

答：虽然公司新能源汽车齿轮业务在三季度同比增速有所放缓，但从公司内部测算情况来看，公司新能源市场占有率没有发生太大变化，市场地位较为稳定。增速放缓的主要原因，一方面，今年下游新能源汽车市场中增速较好的一些汽车品牌，此前公司在其业务的覆盖面不是特别充分，目前公司内部也在做一些业务的梳理，逐步进行覆盖；另一方面，公司新能源汽车齿轮业务收入 2024 年三季度与 2023 年三季度相比，增幅在 70%左右，基数不断增加，因此 2025 年三季度收入与 2024 年三季度相比，由于上年度基数的大幅增加，今年同比增长幅度会有一些压力。

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以上是研究院小巴对该公司的初步分析如果还有更多想了解的可以咨询研究院小巴

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