常宝股份诊断（beta）by 价投圈小巴（股票版chart ”ppt”）

常宝股份

(002478)

总市值：51.09亿

PE(静)：8.05

PE(2025E)：8.26

总股本：9.01亿

PB(静)：0.88

利润(2025E)：6.18亿

研究院小巴

生意好坏

公司去年的ROIC为10.4%，生意回报能力一般。去年的净利率为11.69%，算上全部成本后，公司产品或服务的附加值一般。从历史年报数据统计来看，公司近10年来中位数ROIC为7.89%，中位投资回报较弱，其中最惨年份2020年的ROIC为2.01%，投资回报一般。公司历史上的财报相对一般。

偿债能力

公司现金资产非常健康。

详细数据

研究院小巴

靠谱分析师观点：公司未来稳健成长。

根据该公司历史数据，采用市净率相对估值的方法可能更有效，因为利润随年份波动较大，公司市净率处于近十年来的13.77%分位值，距离近十年来的中位估值还有35.41%的上涨空间。

详细数据

研究院小巴

最近有知名机构关注了公司以下问题：

问：观看宣传片、PPT 介绍、现场参观

答：三、问交流

1、如何理解 2025 年是公司重塑升级之年？

近年来，公司持续在产品结构升级、项目建设和团队构建等方面不断扩大和夯实基础。2025 年作为公司重塑升级之年，公司发展进一步转向内在能力、运行效率的系统性提升。公司不仅要求员工在思想意识、执行力度和工作方法上实现升级，更是通过先进管理工具的运用、内控制度梳理、信息化系统建设以及精益生产和 ESG 体系的深度融合，推动技术升级、智能化改造和组织流程重构。最终目的是从根本上提升产品结构竞争力和企业运营效能，实现真正由内而外的重塑与升级。

2、面对市场的变化如何实现产品结构调整？

公司坚持专业化经营，产线在专业定位的基础上，通过持续升级改造不断提升设备能力。在市场行情变化时，能根据市场需求推进产品结构调整。公司始终以价值经营为核心原则，依托高效的内部资源统一调配机制，充分发挥组织架构与运营流程的灵活性优势，实现人、机、料等资源快速整合与高效响应。

3、公司是如何实现上下游联动的?

公司通过多方位的战略合作实现上下游高效联动。公司与多家品牌特钢企业建立深度合作关系并签订战略合作协议；同时，公司与西马克、抚顺特钢、中国石油集团工程材料研究院等机构共建联合研发中心，以市场需求和重点项目为纽带，进行联合研发、精准研发、超前研发，推动产业链协同创新和高质量发展。下游方面公司积极贴近客户与市场，通过定制化开发与快速质量反馈机制，及时响应客户端需求与技术痛点，提供精准解决方案，持续增强客户合作黏性与价值共创。

4、公司在数字化、智能化方面开展的工作？

近年来，公司持续加大在自动化、信息化和数字化领域的投入，借助 ERP、MES 等系统的全面集成与数据协同，构建了覆盖生产运行、设备状态、库存管理、成本控制、安全与质量的可视化管控体系。2025 年上半年，公司深度融合人工智能技术，重点构建汽车精密管项目和特材项目的全流程数智化体系。未来，公司还将继续推进智能产线升级与数字管理深度融合，进一步优化管理及人工成本，实现效率提升和产业链整体转型升级。

5、公司在人才队伍建设方面采取的模式？

公司高度重视人力资源建设，坚持“外部引进”与“内部培养”相结合的人才策略。一方面引入具备丰富经验和专业能力的外部成熟人才，另一方面通过校园招聘积极吸纳优秀高校毕业生进行系统培养。同时，公司建立了多通道职级晋升机制，并配套完善的任职资格体系与人才发展规划，为各类人才提供清晰、可持续的成长路径，全面支撑公司组织的优化和战略的实现。

6、公司是否建立较为长期的发展规划？

公司始终秉持长期主义的经营理念。在实际经营中，公司会根据市场环境变化，以年度经营计划为主要抓手，灵活调整具体策略和实施方案，确保年度计划符合当前公司发展要求并支撑公司可持续成长。同时，公司也在积极编写和推进“十五五”等中长期规划工作，进一步梳理公司内外部发展环境，明确未来发展方向。

7、公司未来是否会加大分红的力度？

公司董事会制定了《未来三年（2024-2026 年）股东报规划》，为长期价值投资者提供清晰的投资预期与坚实的报保障。未来公司会结合股东报规划，在综合考虑行业发展、公司业绩情况、资本开支等因素基础上，制定合理的股东报方案，以兼顾股东报和公司成长价值。

8、公司未来的资本开支情况？

公司未来将保持产能规模的稳定，资本开支将主要集中于产品结构优化、产线技术升级，以及自动化、智能化建设方面，以灵活响应市场需求与技术发展。同时，公司会积极探索走出去的发展机会，适应市场环境动态变化。公司将围绕“高端化结构升级”方向，高质量推进常宝特材与精密管等资本项目，持续打造常宝特色品牌和未来增长点。

详细数据

研究院小巴

以上是研究院小巴对该公司的初步分析如果还有更多想了解的可以咨询研究院小巴

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估值与分析师预测

小巴估值: --

回归空间: --

DCF估值模型
周期平滑估值
PB
PE

根据华泰证券李斌的业绩预测，通过我们的dcf估值模型计算，常宝股份的合理估值约为--元，该公司现值5.69元，现价基于合理估值有0%的低估

150%+

当前市值

50%-

当前市值

DCF估值

*估值基于历史报表和分析师预测数据，请注意风险

常宝股份需要保持0.10%的5年业绩复合增速，其估值将于现价一致"

查看>

150%+

当前市值
100%

50%-

当前市值

周期估值

四分位数线（25%）

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四分位数线（75%）

*估值基于历史报表和分析师预测数据，请注意风险

四分位数线（25%）

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四分位数线（75%）

*估值基于历史报表和分析师预测数据，请注意风险

分析师李斌对其研究比较深入（预测准确度为52.90%）其最新研报预测如下：

预测净利润
(亿元)

年份

值
2025E

5.96
2026E

7.11
2027E

7.51

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财报摘要

项目

2024

评级
ROIC

10.39%
利润5年增速

-2.98%

--
营收5年增速

1.51%

--
净利率

11.68%
销售费用/利润率

7.48%
股息率

3.82%

更多>

财报体检

财务排雷 综述：财务相对健康。

项目

数值
货币资金/总资产(%)

33.25%
有息资产负债率(%)

4.69%
财费货币率(%)

-0.05%
应收账款/利润(%)

141.46%
存货/营收(%)

20.87%
经营现金流/利润(%)

135.17%
有息负债/近3年经营性现金流均值(%)

0.57%
财务费用/近3年经营性现金流均值(%)

-20.24%
流动比率

2.09%
近3年经营性现金流均值/流动负债(%)

29.58%
货币资金/流动负债(%)

119.83%
盈利质量瑕疵数

2

盈利质量 提示：建议关注公司应收账款状况；建议关注公司存货状况；

项目

数值
应收账款/利润环比(%)

6.00%
应收账款/利润3年变动比例(%)

-74.41%
存货/营收环比(%)

6.13%
在建工程/利润(%)

113.01%
在建工程/利润环比(%)

17.70%
(应收+在建+存货)/利润环比(%)

8.82%
经营性现金流/利润(%)

135.17%

大佬持仓

基金经理

基金产品

持有股数
龚丽丽

景顺长城中证红利低波动100ETF

7694700
刘笑明

天弘中证红利低波动100ETF

5386400
胡洁胡一江

华宝标普中国A股红利机会ETF

2497000
吴中昊

国泰中证钢铁ETF

2399600
杨振建

博时中证红利低波100ETF

1392200

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行业相对指标