新筑股份诊断（beta）by 价投圈小巴（股票版chart ”ppt”）

新筑股份

(002480)

总市值：45.84亿

PE(静)：-11.20

PE(2025E)：--

总股本：7.69亿

PB(静)：4.75

利润(2025E)：--

研究院小巴

生意好坏

去年的净利率为-13.72%，算上全部成本后，公司产品或服务的附加值不高。从历史年报数据统计来看，公司近10年来中位数ROIC为0.66%，中位投资回报较弱，其中最惨年份2022年的ROIC为-2.56%，投资回报极差。公司历史上的财报非常一般，公司上市来已有年报14份，亏损年份7次，如无借壳上市等因素，价投一般不看这类公司。

生意模式

公司业绩主要依靠资本开支驱动，还需重点关注公司资本开支项目是否划算以及资本支出是否刚性面临资金压力。需要仔细研究这类驱动力背后的实际情况。

风险点

公司有息负债较高，注意公司债务风险。

详细数据

研究院小巴

公司财报乍一看不是价投关注的公司，如若感兴趣需要深入研究其成长性。

详细数据

研究院小巴

最近有知名机构关注了公司以下问题：

问：有关注到本次注入资产的水电站、光伏电站的设备利用小时数分别超过 1800，大幅度高于国内平均水平，请介绍一下原因。

答：本次注入资产中比如毛尔盖水电站平均设备利用小时数约 3850 小时、巴郎口电站平均设备利用小时数约 4,298。毛尔盖光伏电站的平均设备利用小时数约 1836 小时。据不完全统计，国内水电站平均水平在 2700—3500 小时，光伏发电平均水平在 1000—1400 小时。

本次注入的发电资产高于平均水平主要原因一是项目自身的自然地理位置较好、资源充沛；二是项目公司精细化运营管理如优化水库调度、及时检修维护保障设备高效运行；三是所在区域电网接入条件好，外送通道畅通，用电需求充足，消纳能力较强。

详细数据

研究院小巴

以上是研究院小巴对该公司的初步分析如果还有更多想了解的可以咨询研究院小巴

咨询

估值与分析师预测

小巴估值: --

回归空间: --

DCF估值模型
周期平滑估值
PB
PE

根据的业绩预测，通过我们的dcf估值模型计算，新筑股份的合理估值约为--元，该公司现值5.96元，现价基于合理估值有0%的低估

150%+

当前市值

50%-

当前市值

DCF估值

*估值基于历史报表和分析师预测数据，请注意风险

新筑股份需要保持100.00%的5年业绩复合增速，其估值将于现价一致"

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150%+

当前市值
100%

50%-

当前市值

周期估值

四分位数线（25%）

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四分位数线（75%）

*估值基于历史报表和分析师预测数据，请注意风险

四分位数线（25%）

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*估值基于历史报表和分析师预测数据，请注意风险

分析师张晗对其研究比较深入（预测准确度为6.76%）其最新研报预测如下：

财报摘要

项目

2024

评级
ROIC

-0.25%
利润5年增速

--

--
营收5年增速

4.45%

--
净利率

-13.71%
销售费用/利润率

--
股息率

--

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财报体检

财务排雷 综述：可能有财务风险。

项目

数值
货币资金/总资产(%)

--
有息资产负债率(%)

53.18%
财费货币率(%)

0.22%
应收账款/利润(%)

--
存货/营收(%)

15.42%
经营现金流/利润(%)

--
有息负债/近3年经营性现金流均值(%)

10.80%
财务费用/近3年经营性现金流均值(%)

49.16%
流动比率

0.98%
近3年经营性现金流均值/流动负债(%)

22.26%
货币资金/流动负债(%)

49.02%
盈利质量瑕疵数

4

盈利质量

项目

数值
应收账款/利润环比(%)

--
应收账款/利润3年变动比例(%)

--
存货/营收环比(%)

13.32%
在建工程/利润(%)

--
在建工程/利润环比(%)

--
(应收+在建+存货)/利润环比(%)

--
经营性现金流/利润(%)

--

大佬持仓

基金经理

基金产品

持有股数
柳军李沐阳

华泰柏瑞中证2000ETF

341900
孙伟

南方中证高铁产业指数(LOF)

131436
朱斌全林立禾

海富通沪深300增强C

88600
王力

鹏华中证高铁产业指数(LOF)A

56286
李佳亮

南方中证2000ETF

52000

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行业相对指标