山东墨龙诊断（beta）by 价投圈小巴（股票版chart ”ppt”）

山东墨龙

(002490)

总市值：53.14亿

PE(静)：1030.65

PE(2026E)：--

总股本：7.98亿

PB(静)：10.54

利润(2026E)：--

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生意好坏

公司去年的ROIC为5.08%，近年生意回报能力一般。公司业绩具有周期性。去年的净利率为0.28%，算上全部成本后，公司产品或服务的附加值不高。从历史年报数据统计来看，公司近10年来中位数ROIC为0.69%，中位投资回报较弱，其中最惨年份2023年的ROIC为-18.59%，投资回报极差。公司历史上的财报非常一般，公司上市来已有年报16份，亏损年份8次，如无借壳上市等因素，价投一般不看这类公司。

生意模式

公司业绩主要依靠研发及营销驱动。需要仔细研究这类驱动力背后的实际情况。

风险点

公司有息负债及财务费用均较高，注意公司债务风险。

生意拆解

公司过去三年（2023/2024/2025）净经营资产收益率分别为--/--/0.4%，净经营利润分别为-5.79亿/-4463.66万/495.11万元，净经营资产分别为20.47亿/6.97亿/13.48亿元。
公司过去三年（2023/2024/2025）的营运资本/营收（即生产经营过程中公司每产生一块钱的营收企业经营需要垫付的资金）分别为0.19/0.25/0.32，其中营运资本（公司生产经营过程中公司自己掏的钱）分别为2.52亿/3.42亿/5.57亿元，营收分别为13.17亿/13.56亿/17.62亿元。

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（市值 - 净金融资产) / 预期利润为--，其中净金融资产-13.28亿元，预期净利润--元。

公司财报乍一看不是价投关注的公司，如若感兴趣需要深入研究其成长性。

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最近有知名机构关注了公司以下问题：

问：您好！请近期有没有接到来自中东的新订单呢亲？

答：谢谢您对公司的关注。2026 年以来，公司凭借专业实力与优质服务，已陆续在科威特、埃及、阿尔及利亚、乌兹别克斯坦及土库曼斯坦等 10 余个国家成功中标约 30 万吨；目前，公司正稳步推进阿布扎比国家石油公司、阿曼西方石油公司、卡塔尔石油公司，巴林石油公司等客户相关订单的投标工作，全力争取更多的国际合作机会，进一步拓宽海外业务版图。

近年来，公司实施“深耕国内、突破海外”的双轮驱动战略，在国内市场，巩固并扩大在中石油、中石化、中海油、延长油田及国家管网等核心油气领域的市场份额；在海外市场，与全球 50多个国家和地区的油气企业及工程承包商建立长期合作，在阿联酋设立办事处，并计划在阿联酋、沙特、阿曼、尼日利亚、利比亚等地区筹建仓储+维修服务+生产基地，形成“生产+服务+贸易”三位一体的海外销售格局。目前，公司产品订单陆续中标，企业在手订单充足，发展势头持续向好。

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以上是研究院小巴对该公司的初步分析如果还有更多想了解的可以咨询研究院小巴

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