老板电器诊断（beta）by 价投圈小巴（股票版chart ”ppt”）

老板电器

(002508)

总市值：147.60亿

PE(静)：11.75

PE(2026E)：10.81

总股本：9.45亿

PB(静)：1.25

利润(2026E)：13.65亿

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生意好坏

公司去年的ROIC为9.49%，生意回报能力一般。去年的净利率为12.25%，算上全部成本后，公司产品或服务的附加值高。从历史年报数据统计来看，公司近10年来中位数ROIC为16.78%，中位投资回报好，其中最惨年份2025年的ROIC为9.49%，投资回报也较好。公司历史上的财报较为好看。

融资分红

公司预估股息率4.62%。

生意模式

公司业绩主要依靠营销驱动。需要仔细研究这类驱动力背后的实际情况。

生意拆解

公司过去三年（2023/2024/2025）净经营资产收益率分别为42.5%/52.4%/60%，净经营利润分别为17.15亿/15.56亿/12.39亿元，净经营资产分别为40.32亿/29.71亿/20.64亿元。
公司过去三年（2023/2024/2025）的营运资本/营收（即生产经营过程中公司每产生一块钱的营收企业经营需要垫付的资金）分别为-0.04/-0.05/-0.05，其中营运资本（公司生产经营过程中公司自己掏的钱）分别为-4.97亿/-6.02亿/-4.87亿元，营收分别为112.02亿/112.13亿/101.16亿元。

详细数据

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靠谱分析师观点：公司未来稳健成长。

公司商业模式常年稳定，推荐使用绝对估值来预估公司现值，该公司业务较难准确预测，建议用保守方式检视当前估值水平，如果按照当前市值回推，该公司未来5年业绩复合增速只要达到2.1%，就能撑起当前市值。
（市值 - 净金融资产) / 预期利润为9.16，其中净金融资产22.59亿元，预期净利润13.65亿元。

该公司历来财报较为好看，当前静态估值低于15倍，若非夕阳行业建议关注。

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最近有知名机构关注了公司以下问题：

问：公司目前处于怎样的发展阶段？未来三年的核心战略方向是什么？

答：公司目前正处于战略调整落地的关键阶段。过去几年，公司已经围绕行业环境变化和用户需求演进，对未来发展方向进行了系统梳理，后续将重点推动相关战略举措落地见效。总体来看，公司将继续围绕“烹饪全链路整体解决方案提供商”的定位，一方面持续巩固烟灶等优势品类的领先地位，另一方面加快向烹饪相关多品类延展，完善产品矩阵，提升套系化和场景化解决方案能力。同时，公司也将进一步推进内部管理精细化、产品创新智能化和经营效率提升，增强在存量竞争环境下的长期竞争力。

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以上是研究院小巴对该公司的初步分析如果还有更多想了解的可以咨询研究院小巴

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