中顺洁柔诊断（beta）by 价投圈小巴（股票版chart ”ppt”）

中顺洁柔

(002511)

总市值：84.64亿

PE(静)：26.56

PE(2026E)：19.77

总股本：12.86亿

PB(静)：1.52

利润(2026E)：4.28亿

研究院小巴

生意好坏

公司去年的ROIC为4.76%，生意回报能力不强。去年的净利率为3.6%，算上全部成本后，公司产品或服务的附加值不高。从历史年报数据统计来看，公司近10年来中位数ROIC为9%，中位投资回报一般，其中最惨年份2024年的ROIC为1.12%，投资回报一般。公司历史上的财报相对一般。

生意模式

公司业绩主要依靠研发及营销驱动。需要仔细研究这类驱动力背后的实际情况。

生意拆解

公司过去三年（2023/2024/2025）净经营资产收益率分别为8.4%/1.6%/6.6%，净经营利润分别为3.32亿/7605.63万/3.16亿元，净经营资产分别为39.69亿/47.86亿/47.77亿元。
公司过去三年（2023/2024/2025）的营运资本/营收（即生产经营过程中公司每产生一块钱的营收企业经营需要垫付的资金）分别为0.16/0.2/0.14，其中营运资本（公司生产经营过程中公司自己掏的钱）分别为15.31亿/16.09亿/12.2亿元，营收分别为98.01亿/81.51亿/87.8亿元。

详细数据

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靠谱分析师观点：公司未来成长性高。

根据该公司历史数据，采用市净率相对估值的方法可能更有效，因为利润随年份波动较大，公司市净率处于近十年来的0.95%分位值，距离近十年来的中位估值还有122.36%的上涨空间。
（市值 - 净金融资产) / 预期利润为17.32，其中净金融资产11.91亿元，预期净利润4.28亿元。

详细数据

研究院小巴

最近有知名机构关注了公司以下问题：

问：公司未来增长动能来自哪里？

答：感谢您对公司的关注和支持。公司未来将持续优化产品结构，将高端、高毛利的非传统干巾定位为未来重点发展的战略品类，整合资源驱动高端、高毛利产品销售份额持续增长，稳步提升公司产品毛利率与盈利能力。展望未来，公司将持续落实全成本领先战略，不断优化运营管理体系，夯实盈利护城河，为长期稳健发展奠定坚实基础。

2、公司在原材料方面怎么构建优势？

感谢您对公司的关注和支持。纸浆作为大宗交易商品，价格具有周期波动性。多年来，公司形成了一整套应对纸浆价格波动的机制和专业的纸浆采购团队负责纸浆的采购工作。同时，公司与主要纸浆供应商保持长期稳定的战略合作关系。

3、生活用纸行业竞争格局逐步优化，公司将如何巩固市场份额？

感谢您对公司的关注和支持。公司至今已持续经营48年，经历了很多风雨也见证过很多彩虹。我们的基因是消费者集团公司，不断强化品牌建设与高端产品布局，夯实品牌壁垒；完善全渠道协同布局，深化终端渗透；通过数智化赋能精细管理，实现全成本领先战略。公司将持续强化综合竞争力，稳步提升市场份额。

4、公司如何提升消费者对品牌和产品的认知？

感谢您对公司的关注和支持。公司拥有较强的渠道能力，依托完善渠道网络广泛触达各类消费群体，配合线上线下联动宣传，持续拉高品牌曝光与产品认知。

5、公司未来资本支出计划？

感谢您对公司的关注和支持。公司后续将集中优势资源投放至市场拓展与品牌建设板块，持续拓宽销售渠道、扩大用户覆盖范围，同步深化品牌运营、强化消费者心智渗透以此拉动业务规模稳步增长。

详细数据

研究院小巴

以上是研究院小巴对该公司的初步分析如果还有更多想了解的可以咨询研究院小巴

咨询

估值与分析师预测

小巴估值: --

回归空间: --

DCF估值模型
周期平滑估值
PB
PE

根据光大证券姜浩的业绩预测，通过我们的dcf估值模型计算，中顺洁柔的合理估值约为--元，该公司现值6.58元，现价基于合理估值有0%的低估

150%+

当前市值

50%-

当前市值

DCF估值

*估值基于历史报表和分析师预测数据，请注意风险

中顺洁柔需要保持23.00%的5年业绩复合增速，其估值将于现价一致"

查看>

150%+

当前市值
100%

50%-

当前市值

周期估值

四分位数线（25%）

四分位数线（50%）

四分位数线（75%）

*估值基于历史报表和分析师预测数据，请注意风险

四分位数线（25%）

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*估值基于历史报表和分析师预测数据，请注意风险

分析师姜浩对其研究比较深入（预测准确度为46.13%）其最新研报预测如下：

预测净利润
(亿元)

年份

值
2026E

4.02
2027E

5.03
2028E

5.84

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财报摘要

项目

2025

评级
ROIC

4.75%
利润5年增速

-18.93%

--
营收5年增速

2.33%

--
净利率

3.60%
销售费用/利润率

591.06%
股息率

0.49%

更多>

财报体检

财务排雷 综述：财务可能有隐忧。

项目

数值
货币资金/总资产(%)

--
有息资产负债率(%)

7.23%
财费货币率(%)

0.02%
应收账款/利润(%)

254.67%
存货/营收(%)

15.75%
经营现金流/利润(%)

420.57%
有息负债/近3年经营性现金流均值(%)

0.80%
财务费用/近3年经营性现金流均值(%)

4.41%
流动比率

1.82%
近3年经营性现金流均值/流动负债(%)

38.24%
货币资金/流动负债(%)

84.19%
盈利质量瑕疵数

2

盈利质量 提示：建议关注公司应收账款状况；

项目

数值
应收账款/利润环比(%)

-15.43%
应收账款/利润3年变动比例(%)

5.42%
存货/营收环比(%)

-5.55%
在建工程/利润(%)

26.12%
在建工程/利润环比(%)

98.88%
(应收+在建+存货)/利润环比(%)

-7.63%
经营性现金流/利润(%)

420.57%

大佬持仓

基金经理

基金产品

持有股数
苏俊杰时赟超

鹏华中证1000指数增强A

3235147
智健

国泰区位优势混合A

1117100
张容赫胡智磊

国泰招享添利六个月持有混合发起A

553900
林小聪

国泰景气优选混合A

347000
林小聪

国泰事件驱动混合A

274700

更多>

行业相对指标