齐峰新材诊断（beta）by 价投圈小巴（股票版chart ”ppt”）

齐峰新材

(002521)

总市值：36.35亿

PE(静)：23.48

PE(2026E)：--

总股本：5.60亿

PB(静)：0.91

利润(2026E)：--

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生意好坏

公司去年的ROIC为3.54%，生意回报能力不强。去年的净利率为4.67%，算上全部成本后，公司产品或服务的附加值不高。从历史年报数据统计来看，公司近10年来中位数ROIC为3.94%，中位投资回报较弱，其中最惨年份2022年的ROIC为0.49%，投资回报一般。公司历史上的财报非常一般。

偿债能力

公司现金资产非常健康。

生意模式

公司业绩主要依靠研发驱动。需要仔细研究这类驱动力背后的实际情况。

生意拆解

公司过去三年（2023/2024/2025）净经营资产收益率分别为10.5%/4.7%/6.5%，净经营利润分别为2.38亿/1.14亿/1.57亿元，净经营资产分别为22.69亿/24.06亿/24.26亿元。
公司过去三年（2023/2024/2025）的营运资本/营收（即生产经营过程中公司每产生一块钱的营收企业经营需要垫付的资金）分别为0.18/0.19/0.24，其中营运资本（公司生产经营过程中公司自己掏的钱）分别为6.59亿/6.42亿/8.14亿元，营收分别为36.61亿/33.88亿/33.56亿元。

详细数据

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公司商业模式常年稳定，推荐使用绝对估值来预估公司现值，该公司业务较难准确预测，建议用保守方式检视当前估值水平，如果按照当前市值回推，该公司未来5年业绩复合增速要达到24.4%，才能撑起当前市值。
（市值 - 净金融资产) / 预期利润为--，其中净金融资产12.33亿元，预期净利润--元。

详细数据

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最近有知名机构关注了公司以下问题：

问：公司所处行业及行业未来发展空间

答：公司目前是我国装饰原纸行业少数掌握高档装饰原纸生产技术的龙头企业，拥有博士后科研工作站、山东省企业技术中心、山东省装饰原纸工程技术研究中心，现有装饰原纸、乳胶纸、卫材等多个大系列 600 多个花色品种，是装饰原纸、表层耐磨纸、壁纸原纸等近 10 项国家标准和行业标准的主要起草人，被国家科学技术部认定为国家新材料产业化基地骨干企业，拥有 200 多项国家专利。

近年关于造纸能耗、家具有害物质等强制国标出台，环保收紧，落后产能加速出清。依托双碳政策，以纸代塑、以纸代木持续提速，叠加城市更新、家居以旧换新拉动下游需求，长期来看行业需求稳步扩容。特种纸行业向高端、绿色、智能化转型，齐峰新材作为特种纸行业的头部企业，将依托技术、规模及人才优势持续受益。

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以上是研究院小巴对该公司的初步分析如果还有更多想了解的可以咨询研究院小巴

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