天山铝业诊断（beta）by 价投圈小巴（股票版chart ”ppt”）

天山铝业

(002532)

总市值：355.40亿

PE(静)：7.97

PE(2025E)：7.10

总股本：46.52亿

PB(静)：1.27

利润(2025E)：49.99亿

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生意好坏

公司去年的ROIC为11.79%，生意回报能力一般。去年的净利率为15.86%，算上全部成本后，公司产品或服务的附加值高。从历史年报数据统计来看，公司近10年来中位数ROIC为8.92%，中位投资回报一般，其中最惨年份2020年的ROIC为6.56%，投资回报一般。公司历史上的财报相对良好。

偿债能力

公司现金资产非常健康。

融资分红

公司上市15年以来，累计融资总额211.97亿元，累计分红总额65.88亿元，分红融资比为0.31。公司预估股息率5.87%。

生意模式

公司业绩主要依靠股权融资驱动。需要仔细研究这类驱动力背后的实际情况。

风险点

公司有息负债较高，注意公司债务风险。

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靠谱分析师观点：公司未来稳健成长。

公司商业模式常年稳定，推荐使用绝对估值来预估公司现值，该公司业务较难准确预测，建议用保守方式检视当前估值水平，如果按照当前市值回推，该公司未来5年业绩复合增速只要达到0.1%，就能撑起当前市值。

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最近有知名机构关注了公司以下问题：

问：祝贺公司 2024年取得了不错的业绩，请问净利润增长的主要原因是什么？

答:尊敬的投资者您好！公司 2024年业绩同比实现大幅增长的主要原因如下：2024年公司自产氧化铝对外销售均价同比上升约 40%，产量同比增加约 7.5%，氧化铝板块利润同比实现较大幅度增长。另外，公司自产铝锭对外销售均价同比上升约 6.5%，除氧化铝之外的其他生产要素成本有所下降，电解铝板块利润同比亦实现增长。

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以上是研究院小巴对该公司的初步分析如果还有更多想了解的可以咨询研究院小巴

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