云图控股诊断（beta）by 价投圈小巴（股票版chart ”ppt”）

云图控股

(002539)

总市值：136.23亿

PE(静)：16.93

PE(2025E)：15.39

总股本：12.08亿

PB(静)：1.47

利润(2025E)：8.85亿

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生意好坏

公司去年的ROIC为5.69%，生意回报能力一般。去年的净利率为4.02%，算上全部成本后，公司产品或服务的附加值不高。从历史年报数据统计来看，公司近10年来中位数ROIC为5.92%，中位投资回报较弱，其中最惨年份2017年的ROIC为3.81%，投资回报一般。公司历史上的财报相对一般。

生意模式

公司业绩主要依靠资本开支驱动，还需重点关注公司资本开支项目是否划算以及资本支出是否刚性面临资金压力。需要仔细研究这类驱动力背后的实际情况。

风险点

公司有息负债较高，注意公司债务风险。

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靠谱分析师观点：公司未来成长性高。

公司商业模式常年稳定，推荐使用绝对估值来预估公司现值，该公司业务较难准确预测，建议用保守方式检视当前估值水平，如果按照当前市值回推，该公司未来5年业绩复合增速要达到22.1%，才能撑起当前市值。

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最近有知名机构关注了公司以下问题：

问：(1)请介绍公司磷复肥高端产品的销售情况,以及新型肥料的未来市场空间?

答：公司持续推动产品结构优化,在巩固传统市场的同时,积极拓展新型肥料、水溶性磷铵和工业级磷铵等高附加值产品领域。前三季度,新型复合肥、工业级磷铵等产品销量实现同比增长,产品结构调整的成效逐步显现。

近年来,在农业结构调整、精准施肥需求提升以及国家政策支持等多种因素的推动下,新型肥料市场发展迅速。随着经济作物种植面积的增加和高标准农田建设的推进,增效肥、特肥等高效化、功能化、精准化的新型肥料渗透率持续提高,市场空间广阔。当前我国新型肥料的渗透率相对较低,头部企业纷纷加大新型肥料的研发和推广力度,积极布局高附加值的新型肥料。未来,随着国家政策对绿色农业和高效肥料应用的支持不断加大,新型肥料的市场容量有望进一步扩展。

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以上是研究院小巴对该公司的初步分析如果还有更多想了解的可以咨询研究院小巴

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