鸿路钢构

(002541)

总市值：133.93亿

PE(静)：21.21

PE(2026E)：16.56

总股本：6.90亿

PB(静)：1.35

利润(2026E)：8.09亿

研究院小巴

生意好坏

公司去年的ROIC为5.1%，历来生意回报能力一般。去年的净利率为2.85%，算上全部成本后，公司产品或服务的附加值不高。从历史年报数据统计来看，公司近10年来中位数ROIC为7.29%，中位投资回报较弱，其中最惨年份2016年的ROIC为3.8%，投资回报一般。公司历史上的财报相对一般。

生意模式

公司业绩主要依靠研发及资本开支驱动，还需重点关注公司资本开支项目是否划算以及资本支出是否刚性面临资金压力。需要仔细研究这类驱动力背后的实际情况。

风险点

公司有息负债较高，注意公司债务风险。

生意拆解

公司过去三年（2023/2024/2025）净经营资产收益率分别为7.8%/4.4%/3.3%，净经营利润分别为11.79亿/7.72亿/6.3亿元，净经营资产分别为151.99亿/173.61亿/188.71亿元。
公司过去三年（2023/2024/2025）的营运资本/营收（即生产经营过程中公司每产生一块钱的营收企业经营需要垫付的资金）分别为0.28/0.37/0.41，其中营运资本（公司生产经营过程中公司自己掏的钱）分别为66.68亿/79.77亿/91.16亿元，营收分别为235.39亿/215.14亿/220.68亿元。

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靠谱分析师观点：公司未来稳健成长。

公司商业模式常年稳定，推荐使用绝对估值来预估公司现值，该公司业务较难准确预测，建议用保守方式检视当前估值水平，如果按照当前市值回推，该公司未来5年业绩复合增速要达到28.9%，才能撑起当前市值。
（市值 - 净金融资产) / 预期利润为31.71，其中净金融资产-122.52亿元，预期净利润8.09亿元。

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该公司被1位投资大佬持有，持有该公司的知名大佬包括富国基金的刘莉莉，在2025年的证星公募基金经理顶投榜中排名前五十，其现任基金总规模为56.11亿元，已累计从业7年297天，综合其过往业绩分析，该基金经理基本面选股能力出众，擅长挖掘成长股。

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最近有知名机构关注了公司以下问题：

问：公司可转债今年10月就要到期，如果不能转股的话，公司有何措施来保障债券的偿付？

答：谢谢您对公司的关注。公司结合现阶段的基本情况、宏观环境、股价走势等诸多因素进行决策，已下修可转债转股价格。下一步公司会做好自身经营管理，增强盈利能力，不断拓宽融资渠道，提高偿债能力和抗风险能力。请继续关注公司公告。投资者关系活动主要内容介绍


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以上是研究院小巴对该公司的初步分析如果还有更多想了解的可以咨询研究院小巴

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估值与分析师预测

小巴估值: --
回归空间: --
  • DCF估值模型
  • 周期平滑估值
  • PB
  • PE

根据华泰证券方晏荷的业绩预测，通过我们的dcf估值模型计算，鸿路钢构的合理估值约为--元，该公司现值19.41元，现价基于合理估值有0%的低估

150%+

当前市值

50%-

当前市值

DCF估值

*估值基于历史报表和分析师预测数据，请注意风险

鸿路钢构需要保持28.90%的5年业绩复合增速，其估值将于现价一致"

查看>

150%+

当前市值
100%

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当前市值

周期估值

四分位数线（25%）

四分位数线（50%）

四分位数线（75%）

*估值基于历史报表和分析师预测数据，请注意风险

四分位数线（25%）

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*估值基于历史报表和分析师预测数据，请注意风险

分析师方晏荷对其研究比较深入（预测准确度为58.53%）其最新研报预测如下：

预测净利润
(亿元)
  • 年份
    值
  • 2026E
    7.18
  • 2027E
    7.97
  • 2028E
    8.85
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财报摘要

  • 项目
    2025
    评级
  • ROIC
    5.10%
  • 利润5年增速
    -6.49%
    --
  • 营收5年增速
    10.40%
    --
  • 净利率
    2.85%
  • 销售费用/利润率
    23.54%
  • 股息率
    1.33%
更多>

财报体检

财务排雷 综述：可能有财务风险。

  • 项目
    数值
  • 货币资金/总资产(%)
    8.73%
  • 有息资产负债率(%)
    37.36%
  • 财费货币率(%)
    0.15%
  • 应收账款/利润(%)
    404.95%
  • 存货/营收(%)
    54.48%
  • 经营现金流/利润(%)
    216.38%
  • 有息负债/近3年经营性现金流均值(%)
    10.52%
  • 财务费用/近3年经营性现金流均值(%)
    32.84%
  • 流动比率
    1.36%
  • 近3年经营性现金流均值/流动负债(%)
    7.69%
  • 货币资金/流动负债(%)
    18.94%
  • 盈利质量瑕疵数
    4

盈利质量 提示：建议关注公司应收账款状况；建议关注公司存货状况；

  • 项目
    数值
  • 应收账款/利润环比(%)
    -14.93%
  • 应收账款/利润3年变动比例(%)
    116.35%
  • 存货/营收环比(%)
    6.60%
  • 在建工程/利润(%)
    12.92%
  • 在建工程/利润环比(%)
    21.00%
  • (应收+在建+存货)/利润环比(%)
    2.16%
  • 经营性现金流/利润(%)
    216.38%

大佬持仓

  • 基金经理
    基金产品
    持有股数
  • 刘莉莉
    富国研究精选灵活配置混合A
    13181664
  • 刘晟
    中庚价值领航混合
    10150942
  • 陈涛
    中庚价值先锋股票
    9946314
  • 韩文强
    景顺长城资源垄断混合(LOF)A
    8418025
  • 杨宇
    华夏能源革新股票A
    8034178
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行业相对指标

相关评级

相关评级

公司调研

  • 日期
    机构数量
    知名机构
  • 2026-04-30
    1
    通过“全景·投资者关系互动平台”(https://ir.p5w.net)参加公司2025年度网上业绩说明会的投资者
    详情>
  • 2026-04-22
    17
    兴业证券 李明
    详情>
  • 2026-03-08
    4
    华创证券 单戈
    详情>
  • 2026-03-08
    6
    中信证券 李家明
    详情>
  • 2026-01-22
    6
    海创基金 袁野
    详情>
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